萬科近期對高管薪酬體系展開重大改革，引發市場廣泛關注。根據最新披露的董事、高級管理人員薪酬管理制度，公司全職董事及高管薪酬結構將由基本薪酬、績效薪酬和中長期激勵收入三部分構成，其中績效薪酬占比原則上不低于基本薪酬與績效薪酬總額的50%。這一調整標志著萬科薪酬體系從固定模式向業績導向的重大轉變。
改革方案明確建立薪酬與公司業績的強關聯機制。當公司經營狀況惡化，如從盈利轉為虧損或虧損擴大時，董事及高管平均績效薪酬將相應下調。更引人注目的是首次引入的止付與追索機制：若高管因違規行為導致公司損失，包括財務造假、資金占用、違規擔保等情形，公司有權追回已發放的績效薪酬和中長期激勵收入。該制度適用于2026年度任期內全體董事及高管。
薪酬數據對比顯示，萬科高管收入已出現斷崖式下跌。2025年全職董事、監事及高管稅前報酬總額為702萬元，較2020年的5819萬元縮水88%。董事長黃力平因在關聯方領取報酬未在萬科獲取薪酬；離任的前董事會主席郁亮2025年報酬僅24.2萬元，而其2019年薪酬高達1251萬元；前總裁祝九勝同年報酬更從1120萬元級降至2.1萬元?，F任執行副總裁韓慧華年薪104.4萬元，與行業高峰時期形成鮮明對比。
經營層面，萬科正面臨嚴峻挑戰。2025年營業收入2334.3億元，同比下降32%；有息負債規模達3584.8億元，其中一年內到期債務1605.6億元。為緩解流動性壓力，公司于4月29日宣布擬以32.7億元掛牌轉讓環山集團99.413%股權。這家持續盈利的養豬企業雖能為公司貢獻穩定現金流，但萬科表示當前流動性狀況難以支撐養殖業務發展，出售股權可優化現金流結構。
最新財報顯示，2026年第一季度萬科實現營業收入289億元，歸母凈利潤虧損59.52億元，較上年同期虧損收窄4.71%。公司坦言，盡管已完成332.1億元公開債務償付，但受市場環境影響，風險仍未徹底化解，流動性壓力持續加大。此次出售優質資產的選擇，凸顯出萬科在債務壓力下的艱難權衡。
