美國AI芯片領域迎來重大事件——Cerebras Systems正式向美國證券交易委員會（SEC）提交更新版招股文件，正式啟動首次公開募股（IPO）程序。市場普遍預期，這家被視為英偉達重要競爭對手的企業，將于本周登陸納斯達克交易所，并有望成為今年美股規模最大的IPO項目。
根據最新招股文件，Cerebras計劃發行2800萬股A類普通股，發行價格區間設定為每股115美元至125美元。按上限計算，本次IPO預計最高募資規?？蛇_35億美元，公司估值上限約為266億美元。這一估值較今年2月私募輪時的230億美元進一步提升，當時AMD是其投資方之一。公司授予承銷商30天超額配售選擇權，可額外認購最多420萬股股份，若全額行使，總募資規模最高可達約40.25億美元。
財務數據顯示，Cerebras近年來展現出強勁的增長勢頭。2022年，公司營收僅為2460萬美元，而到2025年已飆升至5.10億美元，四年間增長超過19倍，其中2025年同比增長76%。凈利潤方面，公司從2024年凈虧損4.82億美元，轉為2025年盈利2.38億美元，成功實現扭虧為盈。2025年，公司研發投入達2.43億美元，毛利率維持在39.0%，硬件收入占比約70%，云服務及其他服務收入占比近30%。
在股權結構方面，公司聯合創始人兼首席執行官Andrew Feldman在本次IPO中不減持股份，上市后將持有1030萬股，按發行價上限計算價值約12.8億美元。Cerebras的上市之路并非一帆風順，公司曾于2024年啟動IPO計劃，后因業務模式從硬件銷售轉向自研芯片云服務而撤回申請；2026年4月，公司再次遞交上市申請，重啟上市進程。
若Cerebras成功上市并以最高35億美元募集資金，其將成為年內美股最大規模的IPO。此前，這一紀錄由今年4月上市的美國室內空氣解決方案供應商麥迪遜（MAIR.N）保持，其募集資金為22億美元。
Cerebras成立于2015年，創始團隊包括Andrew Feldman、Gary Lauterbach、Michael James、Sean Lie和Jean-Philippe Fricker，旨在將晶圓級計算推向市場。公司與AMD淵源深厚，CEO Andrew Feldman曾將自己創立的企業出售給AMD并擔任副總裁，CTO Sean Lie曾任AMD數據中心服務器首席硬件架構師。
公司核心產品是其第三代AI芯片WSE-3，被宣稱是“史上大批量推向市場的最大、最快AI芯片”。該芯片可運行Llama、GLM、MiniMax、通義千問等開源模型，推理速度較主流GPU方案最高快15倍，特定場景下甚至超過1000倍。WSE-3由臺積電代工、日月光封測，搭載于CS-3系統，可組網構成AI超級計算機，專為大模型訓練與低延遲推理優化。與英偉達的B200相比，WSE-3集成了90萬個計算核心、44GB片上內存和21PB的內存帶寬，擁有19倍的晶體管、250倍的片上內存容量和2625倍的內存帶寬。
目前，Cerebras的客戶陣容強大，包括OpenAI、AWS、阿聯酋G42、MBZUAI等知名企業。2026年1月，公司與OpenAI簽訂超200億美元的多年協議，提供750兆瓦AI算力，并獲得10億美元數據中心開發資金支持。3月，公司與AWS達成多年合作，擴大全球推理服務規模。過去兩年，公司超過80%的收入來自中東客戶，2025年MBZUAI與G42合計貢獻86%的營收，成為業績爆發的關鍵引擎。
招股書顯示，Cerebras的主要股東除創始團隊外，還包括Benchmark Capital、Foundation Capital和Eclipse Ventures等知名投資機構，以及高通、AMD和臺積電等公司客戶和主要代工方。OpenAI作為最大客戶，在公司完成200億美元采購后逐步行權，行權后將躋身前三大股東之列。
