A股市場近期上演了一出令人瞠目結舌的上市公司治理危機。以無縫服裝起家、后跨界光伏領域的老牌企業棒杰股份（002634），在瀕臨退市邊緣時試圖通過重整自救，卻意外引發董事長與董秘的公開決裂。隨著"幽靈印章"、違規信披、控制權半價轉讓等黑幕逐一曝光，這家已資不抵債的公司正加速滑向深淵。
成立于1991年的棒杰股份，其輝煌歷史已成往事。2022年盲目進軍光伏產業后，公司經營急轉直下，2025年預計虧損額高達9-12億元，凈資產轉為負值，退市風險迫在眉睫。在生死存亡之際，引入重整投資人成為唯一生機。4月14日晚間，公司突然宣布與美年大健康簽署《重整投資協議》，后者擬以5.823億元、每股3.235元的價格接手控制權。這本被視為救命稻草的協議，卻在次日引發劇烈震蕩。
董事長曹遠剛在協議公布后連夜發聲，實名舉報董秘劉栩擅自發布公告、嚴重違反信披規定。據其出示的書面證據顯示，他曾在當日明確反對簽署協議及發布公告，理由是該事項未經董事會審議，且本人未見過協議全文。然而劉栩仍強行以董事會名義披露信息，導致公司股價連續三個交易日一字跌停，市值蒸發超10億元，數萬投資者遭受重創。
事件在4月15日出現戲劇性轉折。曹遠剛與監管部門溝通時發現，那份他從未審閱的協議末尾，竟蓋有其董事長名章。他當即聲明該印章未經授權刻制，更未批準使用，自己對此完全不知情。這枚突然出現的"幽靈印章"迅速引發市場嘩然，法律界人士指出，此行為已涉嫌偽造公司印章罪，可能面臨刑事追責。
面對董事長的刑事指控，董秘劉栩的回應充滿矛盾。他先是聲稱"重整協議無需董事會審議"，這與現行公司法及信披制度明顯沖突；當被問及是否向董事長出示協議時，他含糊其辭表示"記不清了"；對于"幽靈印章"問題，則推脫稱"沒看協議落款"。這種避重就輕的態度，進一步加劇了市場對事件背后利益輸送的懷疑。
這場內斗的核心，是一份充滿疑點的控制權轉讓協議。從交易價格看，美年大健康受讓價較公告前市價折價超50%，近乎半價收購；從業務關聯性看，主營體檢醫療的美年與棒杰的服裝、光伏業務毫無協同效應，卻在45家意向投資人中被"內定"為首選；更關鍵的是，協議約定若2026年底公司凈資產無法轉正，仍將面臨退市風險，重整成功充滿不確定性。
深層次矛盾指向公司治理的徹底失控。曹遠剛透露，自2025年6月擔任董事長以來，他實際上是個"空架子"——公司公章、營業執照、財務權均被原實控人合伙人團隊把持，連基本文件審閱權都被剝奪。這場圍繞上市公司最后價值的控制權暗戰，早已在幕后激烈展開。
截至4月17日，棒杰股份股價已跌至5.45元，連續三日跌停導致流動性瀕臨枯竭。結合2025年巨虧、凈資產為負的基本面，公司年報后被"ST"幾乎成為定局，退市風險高懸。目前，曹遠剛已向證監會正式舉報，監管部門已介入調查，但董秘是否違規、印章偽造真相、是否存在利益輸送等核心問題，仍待進一步查證。
從服裝行業龍頭到跨界賭徒，再到如今內斗崩盤的"殼公司"，棒杰股份的隕落軌跡堪稱A股上市公司治理失效的典型案例。當公章失控、信披淪為工具、高管公然內斗，最終承受代價的永遠是普通投資者。這出鬧劇雖未落幕，但已為市場敲響警鐘：遠離治理混亂、內控失效的問題公司，才是保護自身財富的根本之道。
