芯片設計巨頭Arm近日公布了其第四財季的財務數據，顯示營收和每股收益均實現同比增長，超出市場預期。財報顯示，在截至3月的季度中，Arm每股收益達到60美分，較華爾街預期的58美分高出2美分；營收則攀升至14.9億美元，同比增長20%，高于市場預期的14.7億美元。
盡管業績表現強勁，但Arm高管對芯片供需狀況的預測引發了市場擔憂，導致其股價在盤后交易中經歷劇烈波動。財報發布后，Arm股價一度上漲12%，但隨后因高管關于供應不足的言論而轉跌，最終收盤下跌6.4%。Arm首席執行官Rene Haas指出，當前芯片需求預測已翻番至20億美元，但供應端仍無法滿足新訂單需求。公司目前僅能確保滿足10億美元的需求，涵蓋存儲器、晶圓、封裝及測試等生產環節。
3月24日，Arm宣布首次推出并銷售自有自研芯片產品，標志著其商業模式向垂直整合方向轉型。meta Platforms成為其AGI CPU芯片的首個主要客戶。Arm預計，新芯片業務將在五年內創造約150億美元的年度營收，超越現有知識產權授權業務的銷售額，推動公司年度總銷售額在五年后達到約250億美元。
然而，這一轉型計劃也引發了市場疑慮。財富管理公司Cerity Partners合伙人Michael Ashley Schulman分析稱，盡管Arm可能通過擴大供應緩解部分壓力，但市場更關注其供應速度能否匹配需求增長，以及需求激增時可能出現的供應鏈風險。今年以來，Arm股價已累計上漲超過91%，表現優于英偉達、AMD和博通等主要芯片制造商，高預期也帶來了更高的市場壓力。
Seaport Research Partners分析師Jay Goldberg評價稱，Arm的業績雖符合預期，但未能滿足市場的高期望值。他指出，Arm通過向英偉達、蘋果等公司授權技術并收取版稅盈利，但當前存儲芯片短缺推高了消費電子產品價格，可能對其專利費收入造成沖擊。與此同時，Arm的芯片架構因低功耗特性受到數據中心運營商青睞，公司已進入CPU市場，并抓住人工智能代理興起帶來的需求增長機遇。
Arm表示，芯片相關收入將于本財年第四季度（即明年一季度）開始顯現，并有望在2031年實現150億美元的芯片收入目標。Haas補充稱，客戶希望Arm成為數據中心的核心供應商。瑞銀分析師Tim Arcuri對Arm的未來發展持樂觀態度，認為其CPU指令集經過優化，可在提升核心數量和吞吐量的同時提高能源效率，未來可能占據最大市場份額。
