特斯拉于美東時間4月22日美股盤后公布2026年第一季度財報，多項核心指標超出市場預期。當季總營收達223.87億美元，同比增幅16%，創2023年第二季度以來新高，成功扭轉去年第四季度營收下滑態勢。財報顯示，汽車業務收入增長與全自動駕駛（FSD）訂閱服務擴張構成主要推動力，截至報告期末FSD活躍訂閱用戶突破128萬。
現金流表現成為最大亮點。特斯拉本季度實現現金流量盈余，實際現金流較去年同期增長超一倍，資本支出較華爾街分析師預期低約40%。盡管公司持續加碼Cortex算力集群、Dojo超級計算機芯片、Robotaxi無人駕駛出租車網絡及Optimus人形機器人生產線等前沿領域投資，但財務數據表明投資強度尚未對現金流造成實質性壓力。
在投資者電話會議上，CEO埃隆·馬斯克宣布將年度資本支出計劃上調25%至250億美元（約合人民幣1740億元），重點投向人工智能訓練、機器人研發及半導體制造三大領域。他強調："這些戰略性投入旨在構建未來收入增長引擎，特斯拉并非單打獨斗，全球科技巨頭都在進行類似布局。"但資本市場反應冷淡，盤后交易時段股價一度下挫2.5%，最終收窄至0.29%跌幅。
知名科技分析師吉恩·蒙斯特（Gene Munster）對此提出不同解讀。這位因精準預測蘋果股價走勢而聞名的華爾街資深人士指出："特斯拉將資本支出大幅提升25%恰是積極信號，這使其與傳統車企形成代際差異。當競爭對手削減電動車研發投入、在自動駕駛領域僅維持象征性投入時，特斯拉已將競爭維度提升至物理AI層面。雖然未來季度可能出現現金流負值，但公司持有的450億美元現金儲備足以支撐戰略轉型。"
公開資料顯示，蒙斯特在科技行業分析領域深耕二十余年，曾連續多年獲得《福布斯》"頂級選股人"及《華爾街日報》"最佳分析師"稱號。其最經典投資案例發生在2004年，當時iPod銷量初現爆發勢頭，他果斷將蘋果目標價上調數倍并長期唱多，該決策最終為投資者帶來超額回報。此次對特斯拉的力挺，延續了其"押注顛覆性創新"的分析風格。
