近期，房地產(chǎn)行業(yè)債務(wù)風(fēng)波持續(xù)發(fā)酵，萬(wàn)科債券展期受阻的消息引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，而萬(wàn)達(dá)集團(tuán)創(chuàng)始人王健林的一系列動(dòng)作同樣成為焦點(diǎn)。在出售超過(guò)80座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)后，王健林近期又主導(dǎo)贖回了某核心城市的一座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，這一“賣后又買”的舉動(dòng)與行業(yè)整體困境形成鮮明對(duì)比，也讓人不禁思考：這位曾以“斷臂求生”姿態(tài)應(yīng)對(duì)債務(wù)危機(jī)的企業(yè)家，為何至今仍深陷資金壓力？

自2017年以來(lái)，王健林為化解萬(wàn)達(dá)債務(wù)危機(jī)，幾乎賣光了所有可變現(xiàn)資產(chǎn)。為引入太盟等投資方600億元資金，他忍痛讓出萬(wàn)達(dá)商管控制權(quán)；為按期兌付債務(wù)，他先后出售萬(wàn)達(dá)電影實(shí)控權(quán)、英國(guó)圣汐游艇、多座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，甚至包括萬(wàn)達(dá)總部大樓。這種“自斷臂膀”式的資產(chǎn)處置力度，在行業(yè)內(nèi)極為罕見(jiàn)。然而，市場(chǎng)仍頻繁傳出萬(wàn)達(dá)股權(quán)被凍結(jié)、被強(qiáng)制執(zhí)行的消息，債務(wù)壓力似乎并未減輕，反而給人“越還越多”的錯(cuò)覺(jué)。

王健林的債務(wù)困境，與其早年快速擴(kuò)張戰(zhàn)略密不可分。但令人困惑的是，自2017年起，他便開(kāi)始主動(dòng)賣資產(chǎn)還債，力度之大堪稱行業(yè)標(biāo)桿，為何債務(wù)問(wèn)題仍未解決？究其原因，更多是外部環(huán)境所致：融資渠道收緊，借新還舊空間被壓縮，債權(quán)人集中追討，導(dǎo)致萬(wàn)達(dá)越努力還債，資金壓力反而越大。這種“努力還債卻越陷越深”的困境，折射出當(dāng)前企業(yè)融資環(huán)境的嚴(yán)峻性。

企業(yè)適度舉債是商業(yè)常態(tài)，合理負(fù)債能提升效率、推動(dòng)發(fā)展。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)活力不足，與市場(chǎng)主體借貸意愿下降密切相關(guān)。像萬(wàn)達(dá)這樣仍擁有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、且創(chuàng)始人全力償債的企業(yè)，本應(yīng)獲得合理的流動(dòng)性支持，而非被逼到“步步割肉”的境地。但現(xiàn)實(shí)是，王健林幾乎被堵死了緩沖空間，連喘口氣的機(jī)會(huì)都寥寥無(wú)幾。

王健林最令人敬佩的，是他始終堅(jiān)守的擔(dān)當(dāng)精神。債務(wù)危機(jī)爆發(fā)后，他沒(méi)有選擇套現(xiàn)跑路、賴賬躺平，更沒(méi)有轉(zhuǎn)移資產(chǎn)或逃避責(zé)任，而是選擇最辛苦、最有底線的方式：不斷變賣核心資產(chǎn)，用真金白銀履約還債。年逾七旬的他，身形日漸消瘦，仍親自奔走應(yīng)對(duì)壓力，這份骨氣與誠(chéng)意，足以贏得尊重。

平心而論，王健林雖有過(guò)激進(jìn)擴(kuò)張的階段，但能知錯(cuò)即改、懸崖勒馬，是行業(yè)內(nèi)最早主動(dòng)降杠桿、轉(zhuǎn)型的企業(yè)家之一。近年來(lái)，線下商業(yè)、文旅等行業(yè)遭受重創(chuàng)，客觀上加劇了萬(wàn)達(dá)的困境。王健林有錯(cuò)，但罪不至被步步緊逼；萬(wàn)達(dá)有難，但遠(yuǎn)未到無(wú)可救藥的地步。作為一家牽扯大量就業(yè)與商戶的企業(yè)，萬(wàn)達(dá)若被逼至絕境，對(duì)員工、供應(yīng)商、商戶乃至地方商業(yè)生態(tài)都將造成負(fù)面影響。反之，給予王健林一定的緩沖空間，反而有望實(shí)現(xiàn)多方共贏。

老賴不值得同情，但拼盡全力償債的王健林不應(yīng)被一概而論。他沒(méi)有逃避、沒(méi)有耍賴、沒(méi)有放棄，只是需要更多時(shí)間、空間和理解。用行動(dòng)證明底線與誠(chéng)意的企業(yè)家，理應(yīng)得到市場(chǎng)的善意與耐心。