卡夫亨氏近日宣布暫停原定的業(yè)務(wù)分拆計劃，將原本計劃用于拆分重組的約6億美元資金轉(zhuǎn)向營銷、銷售能力建設(shè)、研發(fā)、產(chǎn)品質(zhì)量提升及戰(zhàn)略性定價調(diào)整。這一決定距離其2025年9月宣布將業(yè)務(wù)拆分為“北美食品雜貨公司”與“全球風(fēng)味提升公司”兩大獨立上市公司僅過去不到半年。

根據(jù)原計劃，卡夫亨氏擬于2026年下半年正式完成拆分，以簡化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)并提升品牌資源配置和盈利能力。拆分后的兩家公司中，一家將聚焦北美市場，涵蓋Maxwell House、Oscar Mayer、Lunchables等品牌；另一家則作為國際業(yè)務(wù)主體，包含Heinz、Philadelphia Cream Cheese、Kraft Mac & Cheese等知名品牌。

新任首席執(zhí)行官Steve Cahillane自2026年1月上任后表示，其首要任務(wù)是推動業(yè)務(wù)恢復(fù)盈利性增長，這需要確保所有資源集中于運營計劃的執(zhí)行。他指出，暫停分拆相關(guān)工作是出于審慎考慮，以避免今年繼續(xù)承擔(dān)分拆帶來的負面影響。當(dāng)被問及分拆計劃是暫緩還是無限期暫停時，他僅回應(yīng)稱“當(dāng)前外部環(huán)境并不利于推進分拆”。

伴隨戰(zhàn)略調(diào)整，卡夫亨氏管理層也迎來變動。公司宣布，Nicolas Amaya將于2026年2月23日接替Pedro Navio出任北美業(yè)務(wù)負責(zé)人，全面執(zhí)掌其規(guī)模最大的北美市場業(yè)務(wù)。Nicolas Amaya此前在家樂氏任職多年，負責(zé)Eggo和Pop-Tarts等品牌，并在美國及拉美市場管理谷物、冷凍食品和零食業(yè)務(wù)，還曾擔(dān)任Kellanova北美高級副總裁兼總裁。

盤古智庫高級研究員江瀚分析稱，當(dāng)前食品行業(yè)面臨競爭加劇等多重挑戰(zhàn)，卡夫亨氏優(yōu)先穩(wěn)固核心業(yè)務(wù)是更為審慎的戰(zhàn)略選擇。分拆過程會產(chǎn)生巨額一次性成本，包括法律、稅務(wù)、系統(tǒng)分離等費用，暫停決策符合成本最小化原則。分拆意味著放棄采購、分銷、研發(fā)等環(huán)節(jié)的規(guī)模優(yōu)勢，維持一體化運營更能通過資源共享抵御市場波動。

知名戰(zhàn)略定位專家詹軍豪認為，卡夫亨氏叫停分拆本質(zhì)是從資本運作回歸經(jīng)營自救。新CEO果斷暫停重組，是放棄短期資本故事、優(yōu)先修復(fù)基本面的務(wù)實決策。

在宣布戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向和管理層調(diào)整的同時，卡夫亨氏公布的財報顯示其業(yè)績承壓。2025年，公司實現(xiàn)營收249億美元，同比下降3.5%；凈利潤虧損58億美元；有機凈銷售額較上年同期下降3.4%。其中，銷量同比下滑4.1%，降幅較前一年的3.5%進一步擴大，完全抵消了價格上漲帶來的影響。具體來看，北美和國際發(fā)達市場表現(xiàn)下滑，新興市場的銷量增長部分緩解了這一壓力。

在電話會議上，Steve Cahillane表示，為實現(xiàn)可持續(xù)的盈利增長，公司計劃在2026年將研發(fā)投資較2025年增加約20%，營銷投資提高至約占凈銷售額的5.5%，并持續(xù)完善定價策略。

江瀚進一步指出，卡夫亨氏雖擁有眾多標(biāo)志性品牌，但近年品牌老化問題突出。營銷投入可直接刺激銷量回升，相比分拆的一次性成本，營銷是持續(xù)性投資，能形成品牌資產(chǎn)積累。研發(fā)與定價策略的組合投入契合產(chǎn)業(yè)競爭邏輯，研發(fā)投入可提升產(chǎn)品優(yōu)越性，增強差異化競爭力。不過，成功關(guān)鍵在于投入的精準性和組織執(zhí)行能力，新CEO的快消行業(yè)經(jīng)驗是積極信號，但需警惕“投入即增長”的線性思維陷阱。

針對暫緩分拆計劃及盈利性增長策略等問題，記者向卡夫亨氏發(fā)去采訪函，但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。