全球零售業(yè)格局迎來(lái)重大轉(zhuǎn)折，亞馬遜憑借最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)正式超越沃爾瑪，登頂全球營(yíng)收最高企業(yè)寶座。根據(jù)亞馬遜本月早些時(shí)候公布的2025財(cái)年業(yè)績(jī)，其全年銷(xiāo)售額達(dá)7170億美元，而沃爾瑪2月19日披露的12個(gè)月銷(xiāo)售額為7132億美元，兩家零售巨頭的營(yíng)收差距首次擴(kuò)大至38億美元。

盡管在2025年《財(cái)富》世界500強(qiáng)榜單中，沃爾瑪仍以連續(xù)十二年蟬聯(lián)營(yíng)收冠軍的紀(jì)錄占據(jù)榜首，但最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)已顯現(xiàn)出行業(yè)格局的深刻變化。亞馬遜以電商為核心的業(yè)務(wù)模式持續(xù)擴(kuò)張，云計(jì)算服務(wù)AWS和第三方賣(mài)家服務(wù)收入的增長(zhǎng)成為主要驅(qū)動(dòng)力，而沃爾瑪雖通過(guò)線上線下融合戰(zhàn)略保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，但增速明顯落后于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

沃爾瑪最新財(cái)報(bào)顯示，其第四季度營(yíng)收達(dá)1906.6億美元，略高于市場(chǎng)預(yù)期的1905.8億美元；調(diào)整后每股收益0.74美元，同樣超出分析師預(yù)估的0.73美元。然而，公司對(duì)2027財(cái)年的盈利指引引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂——預(yù)計(jì)調(diào)整后每股收益在2.75至2.85美元之間，顯著低于市場(chǎng)普遍預(yù)期的2.97美元。這一消息導(dǎo)致沃爾瑪股價(jià)在盤(pán)前交易中一度下跌超3%，隨后收窄至跌幅1%以內(nèi)。

在業(yè)績(jī)展望方面，沃爾瑪預(yù)計(jì)第一季度調(diào)整后每股收益將介于0.63至0.65美元之間。盡管第四季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)健，但市場(chǎng)對(duì)其中長(zhǎng)期盈利能力的質(zhì)疑仍持續(xù)存在。分析人士指出，沃爾瑪在電商領(lǐng)域的投入尚未轉(zhuǎn)化為足夠的利潤(rùn)增長(zhǎng)，而亞馬遜通過(guò)規(guī)模效應(yīng)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)構(gòu)建的護(hù)城河正不斷加固。

值得關(guān)注的是，兩家企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)已從零售領(lǐng)域延伸至物流、云計(jì)算和人工智能等新興賽道。亞馬遜的Prime會(huì)員體系與沃爾瑪?shù)腤almart+服務(wù)展開(kāi)直接對(duì)決，而AWS與沃爾瑪合作的云計(jì)算項(xiàng)目則呈現(xiàn)出既競(jìng)爭(zhēng)又合作的復(fù)雜關(guān)系。隨著全球消費(fèi)習(xí)慣向線上遷移，這場(chǎng)零售巨頭的角力預(yù)計(jì)將持續(xù)影響行業(yè)生態(tài)。