近日，全球知名芯片設計公司Arm公布了其最新財報，數據顯示，截至2026年3月31日的2026財年第四季度及全年業績均創下歷史新高，遠超市場預期。這一成績不僅彰顯了Arm在半導體行業的強勁實力，也為其未來發展奠定了堅實基礎。
財報顯示，Arm在第四財季實現了14.9億美元的營收，同比增長20%，創下單季歷史最高紀錄。全年營收更是達到49.2億美元，同比增長23%，這是Arm自上市以來連續第三個財年實現超過20%的營收增長。在營收結構方面，Arm的兩大核心業務——許可收入和版稅收入均表現出色。許可收入第四財季同比增長29%至8.19億美元，全年許可收入23.1億美元，增長25%；版稅收入第四財季同比增長10.5%至6.71億美元，全年版稅收入26.1億美元，增長21%。
值得注意的是，盡管第四財季版稅收入同比增速為過去5個季度最低，且低于市場預期，但Arm在數據中心領域的版稅收入卻實現了翻倍增長。這主要得益于智能手機、邊緣人工智能、物理人工智能和云人工智能等領域的強勁需求。Arm首席財務官Jason Child指出，云人工智能是第四季度版稅增長的最大貢獻者，數據中心版稅收入持續同比翻倍多。這一趨勢得益于主要超大規模企業中基于Arm的服務器芯片需求增長，以及數據中心網絡芯片的擴展部署。
在盈利能力方面，Arm同樣表現出色。第四財季調整后每股收益達到0.60美元，創歷史新高，調整后毛利率98.3%，調整后經營利潤率49.1%。整個2026財年調整后每股收益1.77美元，同樣創下歷史新高。對于即將開始的2027財年第一季度，Arm預計營收約為12.9億美元，調整后每股收益在0.36至0.44美元之間，均高于分析師預期。
本次財報的另一大亮點是Arm于今年3月發布的面向代理式AI應用的首款自研CPU——AGI CPU的市場反饋。據Arm CEO Rene Haas透露，客戶對AGI CPU的反響極為熱烈，目前2027財年和2028財年的客戶承諾已超過20億美元，較發布會時公布的目標數字翻了一倍以上。而在六周前，Arm給出的該產品營收目標僅為10億美元。
AGI CPU基于臺積電3nm制程，集成了136個Arm最新的Neoverse V3核心，每個核心配備2MB二級緩存，主頻3.2 GHz，最高頻率3.7 GHz。在內存和接口支持方面，AGI CPU支持12通道DDR5內存，最高可達8800 MT/s，可提供超過800 GB/s的總內存帶寬。AGI CPU還原生支持CXL 3.0以實現內存擴展和池化，整個芯片的TDP在300瓦左右?；贏GI CPU的服務器機架性能超過x86平臺的兩倍，并且每1吉瓦基于Arm AGI CPU的AI數據中心算力的資本支出相比x86 CPU平臺可節省高達100億美元。
然而，AGI CPU訂單的爆發也帶來了產能不足的挑戰。Rene Haas坦承，公司還在完善供應鏈，以保障能夠真正交付這20億美元規模的AGI芯片。目前AGI CPU仍面臨晶圓、封裝和測試等環節的供應約束，這在一定程度上限制了短期內的實際出貨規模。因此，Jason Child強調，公司在確保供應鏈產能的同時，仍維持AGI CPU銷售收入10億美元的預期，首批收入預計將在2027財年第四季度實現。
面對數據中心市場對于CPU的巨大需求，Rene Haas在財報電話會議上進一步闡述了一個令人振奮的判斷：隨著AI代理規模擴大，數據中心所需的CPU容量將超過當前4倍，到2030年將創造一個超過1000億美元的數據中心CPU市場機遇。他強調，代理式AI工作負載需要CPU來協調任務、移動數據、管理內存并統籌加速器，因此CPU在這一輪AI架構遷移中的增長將被明顯低估。
與此同時，AMD CEO蘇姿豐也在近日表示，在AI基礎設施部署中，CPU與GPU的比例正在從過去的1比4或1比8加速向接近1比1轉變。在某些高密度代理場景下，CPU數量甚至可能超過GPU。這一觀點與Rene Haas的判斷不謀而合，進一步印證了數據中心市場對于CPU的巨大需求。
對于Arm的未來發展，Jason Child重申了此前AGI CPU發布活動中給出的長期目標：到2031財年，Arm預計將創造150億美元的AGI CPU收入和100億美元的知識產權收入，總收入達到250億美元。而Rene Haas則表示，基于Neoverse的數據中心版稅同比翻倍，預計今年數據中心版稅收入有望再度翻倍。目前Arm在超大規模云廠商中的CPU計算份額已約為50%，并且這一陣營還在持續擴大。
