伯恩斯坦最新發(fā)布的行業(yè)研究報告顯示，全球動力電池龍頭企業(yè)寧德時代在2026年首季度展現(xiàn)出超預期的業(yè)績增長態(tài)勢。根據(jù)測算，該公司當季營業(yè)收入預計突破1144億元人民幣，較去年同期增長35%；凈利潤達181億元人民幣，同比增幅達30%。這一強勁表現(xiàn)主要得益于動力電池出貨量同比提升40%至168千兆瓦時，進一步鞏固了其全球市場份額的領先地位。

報告特別指出，寧德時代單位凈利潤達到15.2美元/千瓦時，這一數(shù)據(jù)印證了企業(yè)在成本控制、技術迭代和供應鏈管理方面的綜合優(yōu)勢。通過持續(xù)優(yōu)化生產(chǎn)工藝和原材料采購策略，公司在保持規(guī)模效應的同時，有效提升了產(chǎn)品毛利率。這種運營效率的提升，使其在激烈的市場競爭中持續(xù)擴大技術代差。

基于當前發(fā)展態(tài)勢，研究機構將寧德時代2026年全球動力電池市場占有率預測值從36%上調至38%。這一修正主要考慮了企業(yè)海外生產(chǎn)基地的產(chǎn)能釋放進度，以及儲能業(yè)務板塊的爆發(fā)式增長。數(shù)據(jù)顯示，其儲能系統(tǒng)出貨量同比增長顯著，已成為繼動力電池之后的第二增長極。

在估值分析方面，報告認為當前20倍的前瞻市盈率具有較強吸引力。這一判斷既包含對短期34%盈利增速的預期，也考慮到全球新能源汽車滲透率持續(xù)提升帶來的長期需求保障。特別是歐洲市場訂單的穩(wěn)步增長，為企業(yè)的國際化戰(zhàn)略提供了有力支撐。

投資評級方面，研究機構對寧德時代A股給出"跑贏大盤"建議，H股則維持"同步大盤"評級。支撐這一判斷的關鍵因素包括：持續(xù)擴大的產(chǎn)能規(guī)模、顯著的成本優(yōu)勢、領先的技術儲備，以及儲能市場的快速滲透。但報告同時提醒投資者關注潛在風險，特別是中國新能源汽車市場增速放緩、行業(yè)競爭格局惡化，以及上游鋰、鈷、鎳等關鍵原材料價格波動可能帶來的影響。