在機(jī)器人行業(yè)持續(xù)升溫的背景下，優(yōu)必選與越疆兩家港股上市公司先后披露2025年業(yè)績(jī)報(bào)告，展現(xiàn)出截然不同的發(fā)展路徑。優(yōu)必選憑借人形機(jī)器人業(yè)務(wù)的爆發(fā)式增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)收入結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，越疆則通過全球化布局鞏固協(xié)作機(jī)器人市場(chǎng)地位，但兩家企業(yè)均面臨盈利挑戰(zhàn)與產(chǎn)能消化的雙重考驗(yàn)。

越疆全年?duì)I收4.92億元，同比增長(zhǎng)31.7%，協(xié)作機(jī)器人累計(jì)出貨量突破10萬臺(tái)，產(chǎn)品覆蓋全球100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。六軸協(xié)作機(jī)器人以3.02億元收入占據(jù)六成以上份額，工業(yè)領(lǐng)域收入同比增長(zhǎng)39.4%至2.79億元。公司同步推進(jìn)具身智能戰(zhàn)略，2025年推出雙足人形機(jī)器人ATOM等新品，相關(guān)業(yè)務(wù)收入雖僅2004萬元，但同比增長(zhǎng)418.8%。研發(fā)端投入顯著增加，全年研發(fā)費(fèi)用1.15億元，其中4510萬元投向具身智能領(lǐng)域，占比達(dá)39.3%。

兩家企業(yè)均通過股權(quán)融資強(qiáng)化資金儲(chǔ)備。優(yōu)必選在2025年完成三輪H股配售，募資約57.80億元，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物增至48.88億元；越疆通過兩輪配售獲得約18億港元，現(xiàn)金儲(chǔ)備達(dá)24億元。盡管賬面資金充裕，但優(yōu)必選全尺寸人形機(jī)器人年化產(chǎn)能已超6000臺(tái)，實(shí)際交付量?jī)H1079臺(tái)，產(chǎn)能利用率不足兩成；越疆則將資金用于投資并購，2025年收購多足仿生機(jī)器人企業(yè)杭州行思無界科技，并向廣東省具身智能科技有限公司增資3000萬元。

行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2025年全球人形機(jī)器人出貨量約1.8萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)508%，但商業(yè)化進(jìn)程仍處早期階段。某頭部廠商負(fù)責(zé)人指出，人形機(jī)器人需通過大量真機(jī)實(shí)訓(xùn)積累數(shù)據(jù)，才能提升任務(wù)執(zhí)行成功率。擎天租CEO李一言認(rèn)為，當(dāng)前多數(shù)產(chǎn)品仍需人工操控與代碼編排，獨(dú)立作業(yè)能力剛剛起步。對(duì)于優(yōu)必選和越疆而言，產(chǎn)能建設(shè)與資金儲(chǔ)備已就位，但如何將技術(shù)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為持續(xù)訂單，將成為決定其市場(chǎng)地位的關(guān)鍵因素。