沙河股份（000014）近日宣布，將以現(xiàn)金支付方式收購(gòu)深業(yè)鵬基持有的晶華電子70%股權(quán)，交易金額達(dá)2.74億元。此次收購(gòu)?fù)瓿珊?，晶華電子將成為沙河股份的控股子公司，并納入合并報(bào)表范圍。這一動(dòng)作標(biāo)志著沙河股份正式邁出業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵一步，從傳統(tǒng)房地產(chǎn)領(lǐng)域切入智能顯示等科技賽道。

晶華電子深耕物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，專注于智能顯示控制器及液晶顯示器件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，其客戶群體涵蓋大金、科勒、施耐德、格力等國(guó)內(nèi)外知名企業(yè)。該公司曾于2023年沖刺創(chuàng)業(yè)板IPO，但于2024年3月撤回申請(qǐng)并終止上市進(jìn)程。此次被沙河股份收購(gòu)，為其提供了新的發(fā)展路徑。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，晶華電子控股股東為深業(yè)鵬基（持股70%），間接控股股東為深圳控股，實(shí)際控制人為深圳市國(guó)資委。沙河股份則以房地產(chǎn)開發(fā)與現(xiàn)代服務(wù)型產(chǎn)業(yè)用房運(yùn)營(yíng)為主業(yè)，其大股東為深業(yè)沙河（集團(tuán)）有限公司，實(shí)際控制人同樣為深圳市國(guó)資委。此次交易因涉及同一實(shí)際控制人下的資產(chǎn)重組，兼具重大資產(chǎn)重組與關(guān)聯(lián)交易雙重屬性。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，沙河股份自2018年起未新增土地儲(chǔ)備，但手持大量現(xiàn)金。截至2025年9月底，公司貨幣資金達(dá)5.10億元，同比增長(zhǎng)21.85%；每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流0.24元，同比增長(zhǎng)156.04%；資產(chǎn)負(fù)債率僅29.14%。然而，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)持續(xù)承壓：2024年凈利潤(rùn)為1645萬(wàn)元，2025年前三季度虧損3222.23萬(wàn)元，同比降幅達(dá)168.73%。

此次收購(gòu)被視為雙方需求契合的結(jié)果：沙河股份亟需通過(guò)轉(zhuǎn)型突破業(yè)績(jī)瓶頸，晶華電子則需借助上市公司平臺(tái)實(shí)現(xiàn)資源整合。根據(jù)備考合并數(shù)據(jù)，交易完成后沙河股份總資產(chǎn)、歸母凈利潤(rùn)及基本每股收益均將提升。以2024年度為例，公司每股收益將從交易前的0.07元增至0.14元。

值得注意的是，此次收購(gòu)采用溢價(jià)模式。截至2025年9月30日，晶華電子歸母凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為2.78億元，評(píng)估值達(dá)3.91億元，增值率40.58%。按70%股權(quán)計(jì)算，對(duì)應(yīng)評(píng)估值恰好為2.74億元。截至2月6日收盤，沙河股份股價(jià)報(bào)13.21元/股，總市值31.97億元。