截至2月2日，A股市場已有26家券商及券商概念股披露2025年度業(yè)績預(yù)告，整體呈現(xiàn)強(qiáng)勁增長態(tài)勢。根據(jù)公開數(shù)據(jù)，這些機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)全年歸母凈利潤均實(shí)現(xiàn)正收益且同比增幅顯著，其中5家頭部券商凈利潤規(guī)模突破百億元，多家中小券商凈利潤增速翻倍，天風(fēng)證券、錦龍股份更實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

中信證券以300.51億元的預(yù)計(jì)凈利潤領(lǐng)跑行業(yè)，較上年增長主要得益于經(jīng)紀(jì)、投行、自營等核心業(yè)務(wù)收入全面提升，以及香港市場業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的境外收入增長。國泰海通、中金公司、申萬宏源、招商證券緊隨其后，凈利潤區(qū)間上限均超百億元。國泰海通通過優(yōu)化客戶服務(wù)體系實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)規(guī)模與經(jīng)營業(yè)績雙突破，申萬宏源則在投資交易、財(cái)富管理等領(lǐng)域展現(xiàn)韌性，中金公司受益于跨境業(yè)務(wù)擴(kuò)張，招商證券憑借綜合金融服務(wù)優(yōu)勢保持穩(wěn)健增長。

中小券商表現(xiàn)同樣亮眼。國聯(lián)民生以406%的預(yù)計(jì)增速位居榜首，湘財(cái)股份、華創(chuàng)云信、華西證券、長江證券凈利潤增速均超100%。天風(fēng)證券在控股股東支持下實(shí)現(xiàn)投資收益大幅增長，預(yù)計(jì)凈利潤1.25億至1.85億元；錦龍股份通過轉(zhuǎn)讓東莞證券股權(quán)、參股公司業(yè)績提升及債務(wù)展期等操作，推動凈利潤達(dá)1.97億至2.86億元，成功扭虧。

市場活躍度提升成為業(yè)績增長核心驅(qū)動力。數(shù)據(jù)顯示，2025年滬深兩市日均成交額達(dá)1.73萬億元，同比增長62.69%；兩融余額自8月中旬起持續(xù)維持在2萬億元高位。中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英分析稱，牛市背景下成交量放大直接增厚券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入，融資融券利息收入同步增長，自營業(yè)務(wù)投資收益及財(cái)富管理轉(zhuǎn)型成效亦為利潤貢獻(xiàn)重要增量。

盡管2025年業(yè)績向好，但券商板塊2026年開局表現(xiàn)承壓。截至2月2日，中證全指證券公司指數(shù)年內(nèi)下跌2.94%，與上證指數(shù)1.18%、深證全指2.21%的漲幅形成對比。市場人士認(rèn)為，2025年A股大幅上漲已部分透支券商利好預(yù)期，2026年業(yè)績增速可能放緩，但資本市場穩(wěn)健運(yùn)行預(yù)期仍將支撐行業(yè)利潤規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張。

中信建投證券研報(bào)指出，證券行業(yè)“服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力+中長期資金入市+國際化機(jī)遇”三大邏輯尚未充分定價(jià)，投行、資管、國際業(yè)務(wù)等新增長點(diǎn)有望在2026年后逐步釋放業(yè)績潛力。王紅英補(bǔ)充稱，資本市場改革深化與居民財(cái)富配置轉(zhuǎn)向權(quán)益市場的大趨勢下，券商行業(yè)長期發(fā)展動能充足，業(yè)績波動屬于短期現(xiàn)象。