2025年，國(guó)際黃金市場(chǎng)迎來(lái)歷史性行情，倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格從年初的2646美元/盎司一路飆升至年末的4367.8美元/盎司，全年漲幅達(dá)65%。這一罕見走勢(shì)不僅讓黃金投資者獲利頗豐，也引發(fā)了風(fēng)險(xiǎn)偏好較低人群的擔(dān)憂——他們既擔(dān)心錯(cuò)過黃金上漲機(jī)會(huì)，又害怕金價(jià)回調(diào)導(dǎo)致本金受損。在此背景下，多家商業(yè)銀行敏銳捕捉市場(chǎng)變化，密集推出與黃金掛鉤的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，為投資者提供新的選擇。
當(dāng)前國(guó)內(nèi)銀行存款利率持續(xù)走低，部分短期存款利率已跌破1%。以工商銀行為例，其3個(gè)月期整存整取存款利率僅為0.65%，20萬(wàn)元起存的3個(gè)月大額存單年化利率也不過0.9%。與之形成鮮明對(duì)比的是黃金市場(chǎng)的火熱行情，這種"冰火兩重天"的局面促使銀行加快產(chǎn)品創(chuàng)新步伐。多家銀行推出的黃金結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品普遍具有"保本+浮動(dòng)收益"的特征，期限從7天到180天不等，滿足不同投資者的流動(dòng)性需求。
招商銀行近期推出的"點(diǎn)金"系列結(jié)構(gòu)性存款頗具代表性。該系列產(chǎn)品期限覆蓋7天至181天，目前在售產(chǎn)品達(dá)15只。以1月14日起售的"點(diǎn)金系列進(jìn)取型看漲三層區(qū)間三個(gè)月結(jié)存"為例，產(chǎn)品根據(jù)黃金價(jià)格波動(dòng)區(qū)間設(shè)置三層收益結(jié)構(gòu)：若觀察期內(nèi)金價(jià)維持在特定區(qū)間，投資者可獲得1%、1.58%或1.78%的年化收益。這種設(shè)計(jì)既保障了本金安全，又為投資者提供了分享黃金上漲收益的機(jī)會(huì)。
交通銀行推出的"穩(wěn)添慧"系列掛鉤黃金結(jié)構(gòu)性存款則采用看漲看跌雙向設(shè)計(jì)，產(chǎn)品期限64天，掛鉤標(biāo)的為上海黃金交易所AU99.99合約收盤價(jià)。該產(chǎn)品設(shè)置0.5%至3.2%的年化收益區(qū)間，但實(shí)現(xiàn)最高收益的條件較為嚴(yán)格：觀察期內(nèi)每日收盤價(jià)需低于424元/克，且觀察日當(dāng)天收盤價(jià)恰好等于424元/克。據(jù)銀行測(cè)算，若投資100萬(wàn)元，滿足條件后可獲得5610.96元收益，但實(shí)際獲得最高收益的概率較低。
興業(yè)銀行的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品全部掛鉤黃金標(biāo)的，期限從6天到180天不等，部分產(chǎn)品支持自動(dòng)滾存。以"惠存周盈"自動(dòng)滾存掛鉤黃金01款為例，產(chǎn)品設(shè)置0.7%和1.71%兩檔收益，若期末觀察日金價(jià)較期初上漲不超過1.5%，投資者即可獲得較高檔收益。這種設(shè)計(jì)在保障本金安全的同時(shí)，為投資者提供了相對(duì)穩(wěn)健的收益空間。
業(yè)內(nèi)專家指出，2026年一季度將迎來(lái)定期存款集中到期高峰，商業(yè)銀行此時(shí)推出結(jié)構(gòu)性存款具有雙重考量。北京財(cái)富管理行業(yè)協(xié)會(huì)特約研究員楊海平分析稱："結(jié)構(gòu)性存款既能維持資金穩(wěn)定性，又能平滑銀行負(fù)債成本。對(duì)客戶而言，這類產(chǎn)品收益水平高于普通存款，可以緩解利率下行帶來(lái)的落差感；對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，則有助于防止資金大規(guī)模外流。"
博通咨詢首席分析師王蓬博認(rèn)為，黃金結(jié)構(gòu)性存款的密集推出與當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境密切相關(guān)。"黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)受到投資者追捧，銀行順勢(shì)推出相關(guān)產(chǎn)品可以吸引客戶。但投資者需要注意，這類產(chǎn)品雖然標(biāo)示最高收益，實(shí)際能否獲得存在不確定性。結(jié)構(gòu)性存款通常不支持提前支取，選擇產(chǎn)品期限時(shí)要充分考慮資金使用需求。"
對(duì)于投資者而言，購(gòu)買結(jié)構(gòu)性存款需要特別注意產(chǎn)品類型和風(fēng)險(xiǎn)特征。興業(yè)銀行工作人員介紹，該行結(jié)構(gòu)性存款納入存款保險(xiǎn)制度，本金安全有保障，但收益取決于掛鉤標(biāo)的的表現(xiàn)。楊海平則提醒投資者："部分結(jié)構(gòu)性存款專業(yè)性較強(qiáng)，普通投資者可能難以完全理解收益結(jié)構(gòu)。除了保本型產(chǎn)品外，市場(chǎng)上還存在不保本的結(jié)構(gòu)性存款，購(gòu)買前一定要仔細(xì)閱讀產(chǎn)品說(shuō)明書，必要時(shí)咨詢專業(yè)理財(cái)顧問。"
