2025年，券商資管公募行業(yè)迎來規(guī)模突破萬億元的重要節(jié)點，年度增速達17%，行業(yè)格局呈現(xiàn)“強者愈強、分化加劇”的顯著特征。頭部機構(gòu)中，5家管理規(guī)模邁入“千億俱樂部”，其中東方紅資產(chǎn)管理以2162.70億元領(lǐng)跑，同比增長30%；華泰證券資管以1808.30億元緊隨其后，增幅達31%；國泰海通資管通過并購整合實現(xiàn)規(guī)模躍升，以1110.38億元新晉榜單，同比增長40%。與此同時，中小機構(gòu)表現(xiàn)分化，長江證券資管、山證資管規(guī)模分別增長47%、49%，渤海匯金資管增長12%，而國都證券、浙商資管則出現(xiàn)32%和8%的同比下滑。

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，各機構(gòu)依托自身優(yōu)勢形成差異化布局。東方紅資管、中銀證券、財通資管以非貨幣市場基金為主，其中東方紅資管混合型基金占比突出，中銀證券和浙商資管則側(cè)重債券型基金，固收類產(chǎn)品優(yōu)勢顯著；華泰證券資管貨幣市場基金規(guī)模占比超85%，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品成為核心支撐。行業(yè)人士指出，這種分化既源于機構(gòu)資源稟賦的差異，也反映了市場對不同風(fēng)險收益特征產(chǎn)品的需求變化。

在行業(yè)快速擴張的背景下，投研能力與客群服務(wù)成為機構(gòu)競爭的關(guān)鍵。東方紅資管表示，公司堅持基本面驅(qū)動的長期投資和價值投資理念，在鞏固主動權(quán)益與“固收+”傳統(tǒng)優(yōu)勢領(lǐng)域的同時，戰(zhàn)略性布局指數(shù)量化業(yè)務(wù)，推進FOF業(yè)務(wù)發(fā)展，并針對高凈值客戶提供個性化資產(chǎn)配置診斷服務(wù)。魏文婷指出，低利率環(huán)境下，“固收+”產(chǎn)品收益增厚邏輯已從“債券底倉+權(quán)益擇時”轉(zhuǎn)向多資產(chǎn)、多策略融合，渤海匯金正構(gòu)建“精準匹配—預(yù)期管理—持續(xù)陪伴”的客戶服務(wù)體系，從源頭降低客戶因產(chǎn)品錯配導(dǎo)致的體驗問題。

展望2026年投資策略，機構(gòu)普遍維持中長期偏積極判斷。華泰資管權(quán)益投資總監(jiān)查曉磊認為，存量存款到期與再配置窗口帶來的“存款搬家”效應(yīng)、盈利周期底部回升、全球流動性寬松三大因素將階段性改善權(quán)益資金供給。他建議圍繞資本開支企穩(wěn)回升的主線配置，重點關(guān)注化工品價格高頻可跟蹤特性帶來的機會，同時布局機械設(shè)備與有色金屬板塊，既受益于內(nèi)需修復(fù)與資本開支回暖，又能反映全球制造業(yè)景氣變化。對于港股市場，查曉磊指出其調(diào)整更為充分，已逐步進入戰(zhàn)略配置區(qū)間。

科技成長領(lǐng)域同樣備受關(guān)注。財通資管基金經(jīng)理鄧芳程表示，AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢明確，海外算力存在總量與結(jié)構(gòu)性機會，國內(nèi)算力有望在資本開支增加與國產(chǎn)化比例提升的雙重驅(qū)動下受益；AI應(yīng)用端的重要性將進一步提升，C端多模態(tài)、B端細分場景及具身智能領(lǐng)域值得持續(xù)跟蹤。她強調(diào)，盡管市場對科技板塊預(yù)期存在分歧，但產(chǎn)業(yè)長期邏輯未變，具備核心競爭力的企業(yè)仍具備配置價值。