中科藍訊（688332）近日發(fā)布的2025年度業(yè)績快報顯示，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入18.42億元，較上年同期僅增長1.24%，但歸屬于母公司股東的凈利潤卻達到14.16億元，同比激增371.91%。這一顯著反差主要源于公司在半導體領域的戰(zhàn)略投資取得豐厚回報，尤其是參股的兩家企業(yè)成功登陸科創(chuàng)板后帶來的公允價值變動收益。

根據(jù)公告，中科藍訊通過直接和間接方式持有GPU企業(yè)摩爾線程及先進封裝測試企業(yè)沐曦股份的股權。具體來看，公司直接持有摩爾線程134.04萬股，并通過北京啟創(chuàng)科信創(chuàng)業(yè)投資基金間接持有67.01萬股，合計占其IPO后總股本的0.43%；同時直接持有沐曦股份85.43萬股，占其IPO后總股本的0.21%。會計處理上，直接持有的股份被歸類為“以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融工具”，列報于“其他非流動金融資產(chǎn)”科目，而間接持股部分則計入長期股權投資。

作為無線音頻SoC芯片領域的頭部企業(yè)，中科藍訊的產(chǎn)品覆蓋藍牙耳機、音箱及智能穿戴設備等品類。2025年前三季度，公司已實現(xiàn)營業(yè)收入13.02億元，歸母凈利潤2.11億元，全年業(yè)績的顯著提升主要依賴第四季度的投資收益。這種“主業(yè)平穩(wěn)、投資亮眼”的業(yè)績結構，也引發(fā)了市場對公司長期發(fā)展邏輯的討論。

值得注意的是，類似通過參股公司上市實現(xiàn)業(yè)績增厚的現(xiàn)象并非個例。同日發(fā)布業(yè)績快報的卓易信息（688258）顯示，其2025年歸母凈利潤同比增長150%至8212萬元，其中約3000萬元來自間接投資的恒坤新材（688727）科創(chuàng)板上市后的投資收益及公允價值變動。這一趨勢反映出，在半導體產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展的背景下，企業(yè)通過戰(zhàn)略投資布局產(chǎn)業(yè)鏈上下游，已成為提升短期財務表現(xiàn)的重要手段。