近期，受存款利率持續(xù)下行等因素影響，居民低風(fēng)險偏好資金正加速向銀行理財市場遷徙，推動銀行理財規(guī)模持續(xù)攀升。據(jù)業(yè)內(nèi)獨家數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至11月末，管理規(guī)模超萬億元的14家理財公司（含6家國有行理財及8家股份行理財）合計規(guī)模達(dá)25.86萬億元，較年初增長3.43萬億元，其中四季度以來規(guī)模增量占全年近半。全市場理財規(guī)模已突破33萬億元大關(guān)，接近34萬億元，創(chuàng)歷史新高。

在存款利率全面進(jìn)入“1字頭”時代背景下，銀行理財憑借相對穩(wěn)健的收益表現(xiàn)成為居民資金的重要流向。以債券、同業(yè)存單等固收資產(chǎn)為主的理財產(chǎn)品，年化收益率維持在2%至4%區(qū)間，吸引大量資金流入。其中，“固收+”產(chǎn)品成為規(guī)模增長的主力軍。數(shù)據(jù)顯示，前11個月14家理財公司“固收+”產(chǎn)品凈增規(guī)模達(dá)1.32萬億元，招銀理財、光大理財、工銀理財該類產(chǎn)品增幅位居前列。公募基金領(lǐng)域，“固收+”基金同樣表現(xiàn)亮眼，三季度規(guī)模環(huán)比激增27%，增速領(lǐng)跑所有基金類型。

與“固收+”產(chǎn)品爆發(fā)形成對比的是，純固收和現(xiàn)金管理類產(chǎn)品增速放緩。受低利率環(huán)境及“股債蹺蹺板”效應(yīng)影響，純固收產(chǎn)品收益空間被壓縮，前11個月14家理財公司該類產(chǎn)品凈增約2.04萬億元，增量占比低于往年。現(xiàn)金管理類產(chǎn)品收益率持續(xù)走低，11月末全市場存續(xù)產(chǎn)品近7日年化收益率平均水平為1.26%，較年初下降2BP，導(dǎo)致規(guī)模縮水約2500億元。

權(quán)益類資產(chǎn)配置成為今年銀行理財市場的另一大亮點。混合類產(chǎn)品規(guī)模一改連續(xù)萎縮態(tài)勢，前11個月14家理財公司該類產(chǎn)品余額增長近3200億元，多只產(chǎn)品近6月年化收益率超20%，個別產(chǎn)品甚至高達(dá)90%。權(quán)益投資“多點開花”的背后，是指數(shù)型產(chǎn)品數(shù)量激增和股市“打新”試水。截至12月10日，名稱含“指數(shù)”的存續(xù)非結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品達(dá)98只，今年新發(fā)58只，遠(yuǎn)超往年水平。中銀理財、華夏理財?shù)葯C(jī)構(gòu)還推出聚焦戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、區(qū)域經(jīng)濟(jì)等主題的差異化指數(shù)產(chǎn)品。

在A股市場，寧銀理財、興銀理財、光大理財年內(nèi)累計參與61家上市公司初步詢價，獲配55次，其中寧銀理財參與29家公司有效報價，興銀理財成功獲配21只新股。港股市場方面，招銀理財、工銀理財、中銀理財?shù)葯C(jī)構(gòu)通過基石投資方式參與打新。12月3日，招銀理財旗下11只產(chǎn)品獲配“創(chuàng)新實業(yè)”港股新股超1000萬元；工銀理財、中郵理財此前也多次參與港股IPO基石投資，涉及三花智控、寧德時代等項目。

隨著市場規(guī)模擴(kuò)張，頭部理財公司競爭格局進(jìn)一步分化。截至11月末，招銀理財、興銀理財、信銀理財規(guī)模分列前三，均超2.3萬億元；農(nóng)銀理財、工銀理財、中銀理財以2.19萬億元、2.15萬億元、2.06萬億元緊隨其后。光大理財規(guī)模增至1.998萬億元，距“2萬億元俱樂部”僅一步之遙。從凈增規(guī)模看，今年有10家理財公司凈增超2000億元，其中5家超3000億元，光大理財以4200億元增幅領(lǐng)跑。