近期，商品主題LOF基金在二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)活躍，國(guó)投瑞銀白銀期貨證券投資基金（LOF）與易方達(dá)黃金主題證券投資基金（LOF）成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。1月28日，國(guó)投白銀LOF在全面暫停申購(gòu)首日漲停，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收?qǐng)?bào)4.77元/份，單日成交額突破28億元；易方達(dá)黃金主題LOF當(dāng)日漲幅亦達(dá)7.22%，收盤(pán)價(jià)報(bào)2.08元/份，成交額超8億元。

此前一日，兩家基金公司同步發(fā)布公告，宣布自1月28日起暫停相關(guān)產(chǎn)品申購(gòu)及定投業(yè)務(wù)。其中，國(guó)投白銀LOF暫停A類(lèi)與C類(lèi)份額申購(gòu)，易方達(dá)黃金主題LOF則暫停A類(lèi)人民幣份額申購(gòu)，但贖回業(yè)務(wù)均保持正常運(yùn)作。此舉被市場(chǎng)解讀為應(yīng)對(duì)基金溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的管控措施。

國(guó)投白銀LOF的溢價(jià)問(wèn)題尤為突出。截至1月27日收盤(pán)，該基金場(chǎng)內(nèi)報(bào)價(jià)4.336元/份，較1月26日披露的凈值2.9694元/份溢價(jià)46.02%。數(shù)據(jù)顯示，其規(guī)模在2025年四季度激增185%至189.44億元。為控制風(fēng)險(xiǎn)，該基金自2025年12月1日至2026年1月28日期間累計(jì)發(fā)布36次溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示、25次停牌公告，并三次調(diào)整申購(gòu)額度，C類(lèi)份額更于2025年12月29日起暫停申購(gòu)，A類(lèi)份額定投限額此前已降至100元。

易方達(dá)黃金主題LOF作為成立逾13年的QDII-FOF產(chǎn)品，主要投資全球黃金ETF及相關(guān)基金。2025年該基金漲幅超60%，2026年開(kāi)年以來(lái)繼續(xù)上漲15%，近12個(gè)月累計(jì)漲幅達(dá)76.9%。自2025年12月以來(lái)，該基金亦多次發(fā)布溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示。

1月28日晚間，國(guó)投白銀LOF再度發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告，稱(chēng)將于1月29日開(kāi)市起停牌至10:30，復(fù)牌后若溢價(jià)幅度未回落，基金將采取臨時(shí)停牌或延長(zhǎng)停牌時(shí)間等措施。市場(chǎng)分析人士指出，近期商品基金表現(xiàn)與國(guó)際金價(jià)、銀價(jià)波動(dòng)密切相關(guān)，但二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格大幅偏離凈值的現(xiàn)象，反映出投資者對(duì)通脹預(yù)期及避險(xiǎn)需求的升溫，同時(shí)也需警惕短期炒作風(fēng)險(xiǎn)。