A股市場近期迎來新“股王”，源杰科技（688498.SH）憑借強勁表現超越貴州茅臺，成為股價榜首。4月28日上午，該公司股價高開低走，最終以1465.66元/股收盤，漲幅達3.46%。此前在4月17日，其股價突破1410元，短暫登頂；盡管4月20日被貴州茅臺反超，但截至發稿時已重新占據領先地位。
作為國內稀缺的光芯片IDM廠商，源杰科技自2013年成立以來，已構建覆蓋芯片設計、外延生長、晶圓制造到測試封裝的完整產業鏈。其核心產品磷化銦基激光器芯片廣泛應用于5G通信、數據中心及CPO領域。自2024年9月24日以來，公司股價累計漲幅達10579%，并于今年3月20日突破千元關口，躋身A股“千元股俱樂部”。
根據最新發布的2026年第一季度財報，源杰科技實現營業收入3.55億元，同比增長320.94%；凈利潤1.79億元，同比激增1153.07%。業績增長主要得益于數據中心領域CW光源產品銷售額攀升，以及高毛利率產品占比提升。公司銷售毛利率從去年同期的44.64%躍升至77.81%，凈利率從16.97%提升至50.51%，經營活動現金流凈額更是由負轉正至3965萬元。
從業務結構看，CW光源產品已成為營收主力。2025年第三季度該產品首次放量后，第四季度數通業務收入達3.93億元，同比增長719.06%，主要源于70mW大功率CW激光器芯片批量出貨。目前，面向高速硅光模塊的CW 70mW激光器芯片已實現大批量生產，100mW產品完成批量交付；EML芯片方面，100G PAM4產品完成客戶驗證并小批量出貨，200G產品進入客戶驗證階段。
在資本運作層面，源杰科技正推進“A+H”雙平臺布局。今年3月7日，公司董事會審議通過境外發行H股并在港交所主板上市的方案，旨在搭建國際化融資渠道，增強資本實力以支持全球化戰略。募集資金將用于強化研發測試能力、提升高速率光芯片產能、開展戰略投資及構建全球銷售網絡。
同步推進的還有產能擴張計劃。今年2月，公司宣布擬投資12.51億元在西咸新區灃西新城建設光電通訊半導體芯片及器件研發生產基地二期項目。市場分析認為，源杰科技登頂“股王”與CPO賽道熱度密切相關。當前AI技術迭代加速，算力需求爆發推動海內外CSP廠商加大資本開支，光模塊市場迎來高速增長期。據Lightcounting預測，2026年全球數通光模塊市場規模將達228億美元，2026-2030年復合增速達20%，其中800G和1.6T產品占比將超六成。
