近期，銀行業在基金代銷領域迎來顯著變化，多家銀行相繼上調代銷基金的風險等級，部分產品風險等級被調整至R5（高風險）。這一調整背后，是監管要求趨嚴與適當性管理持續強化的雙重推動，銀行代銷業務正從傳統的“產品導向”向“方案配置”模式轉型。
據不完全統計，3月以來，寧波銀行、上海銀行、深圳農商銀行、廣東南粵銀行等多家機構發布公告，對代銷基金風險評級進行系統性調整。例如，廣東南粵銀行將平安策略先鋒混合、嘉實泰和混合等公募產品的風險等級從R3（中等風險）提升至R4（中高風險）；上海銀行則將易方達原油人民幣A、C份額的風險等級從R4上調至R5，同時將匯添富穩健睿選一年持有期混合的風險等級從R2（中低風險）調整為R3。寧波銀行自4月21日起對20只代銷公募基金進行風險等級調整，其中易方達原油人民幣A、C份額及嘉實滬深300紅利低波動ETF聯接Y三只產品被上調至R5。
業內人士指出，風險評級是銀行銷售公募基金的核心依據，其作用在于確保產品風險與客戶承受能力相匹配，維護市場秩序并保護投資者權益。根據2026年2月1日起施行的《金融機構產品適當性管理辦法》，銀行需建立動態評級機制，基金公司風評變化、行內風評規則調整等因素均可能觸發產品風險等級的重新評估。目前，多數銀行已形成每日巡檢與季度復盤制度，以保障產品風評符合監管要求。
在風險控制流程上，銀行進一步強化客戶告知與留痕管理。例如，某大中型銀行相關負責人表示，除主動告知風險等級調整外，銀行還會對客戶適配情況進行二次復核，確保調整后產品與客戶風險承受能力匹配?？蛻艨筛鶕陨硇枨筮x擇繼續持有、贖回或轉換產品，銀行不會強制干預。同時，所有風險提示信息、客戶溝通記錄及操作行為均被完整留存于系統檔案，實現告知可追溯、流程可核查。
與此同時，基金公司也在主動調整產品風險等級以適應市場變化。某券商聯席首席分析師表示，銀行主流客戶風險偏好集中于R3以下，為滿足這一需求，銀行渠道正從“銷售單一產品”向“提供綜合解決方案”轉變。例如，招商銀行的“長盈計劃”、建設銀行的“龍盈FOF”等項目，通過嚴格篩選產品策略與收益波動特征，反向匹配具有長期持有意愿的客戶群體，弱化對“爆款”產品的依賴，轉而關注客戶持有體驗與復購率。
某中大型銀行透露，當銀行內部評級與基金公司評級不一致時，銀行將遵循“孰高原則”獨立審慎評估，但不會干預基金公司的風評流程。在低利率環境下，銀行并非單純聚焦低風險產品，而是通過多元資產配置平衡風險與收益。例如，公募基金公司一方面加大穩健型、波動控制型產品布局，另一方面開發高彈性產品以滿足差異化需求。
銀行業研究員認為，市場與監管的雙重壓力下，銀行收緊產品風險評級已成為趨勢。從“產品銷售”到“方案配置”的轉型，短期內可能對代銷業務量造成沖擊，并增加適當性管理難度，但長期來看將推動公募基金加速布局中低風險產品，開發更多低波動、穩健型產品，以契合主流客群的風險偏好。
