4月28日，被譽為“全球AI硅光芯片第一股”的曦智科技正式登陸港交所，標志著二級市場迎來光計算芯片領域的頭部企業。這家由麻省理工學院（MIT）博士沈亦晨創立的企業，自2017年成立以來便以光子計算技術為核心，致力于突破傳統電子計算的性能瓶頸。上市前夕，公司公開發行獲得逾5700倍申購，基石投資者陣容涵蓋阿里巴巴、中移資本、聯想、中興等科技巨頭，以及貝萊德、富達國際等國際資本，彰顯市場對其技術前景的高度認可。
沈亦晨的學術背景為曦智科技奠定了技術基石。2017年，他以第一作者身份在《自然·光子學》發表封面論文，首次通過實驗驗證光子用于深度學習計算的可行性。同年，他創立曦智科技，將科研成果轉化為商業化產品。公司招股書顯示，其已成為全球首家實現光電混合算力大規模部署的企業，光計算芯片連續兩年全球出貨量第一。在中國獨立Scale-up光互連解決方案市場，2025年曦智科技以88.3%的份額位居首位，營收從2023年的0.38億元增長至2025年的1.06億元，年復合增長率達66.9%。
曦智科技的業務布局呈現“光互連+光計算”雙輪驅動模式。2025年，光互連業務貢獻總收入的79.2%，其中核心產品“光躍”超節點解決方案收入同比增長超60%；光計算業務雖僅占20.8%，但光電混合計算加速卡（如PACE系列）收入同比激增579%。沈亦晨指出，光互連需求近期爆發式增長，預計2026年收入占比將進一步提升，而面向大模型場景的新一代光計算產品計劃于2027-2028年規?；帕?。他比喻道：“若將算力市場比作汽車產業，曦智科技的目標是成為光子時代的‘特斯拉’。”
技術路徑上，光互連與光計算分別瞄準算力體系的“連接”與“計算”環節。光互連通過光信號替代電信號，實現GPU、CPU等芯片間的高速數據傳輸；光計算則以光子替代電子，試圖在底層計算范式上實現突破。據弗若斯特沙利文測算，中國Scale-up光互連市場規模將從2025年的57億元躍升至2030年的1805億元，年復合增長率達99.6%；同期光計算產品市場規模將從6370萬元增至14.6億元。沈亦晨坦言，光互連方向已獲行業共識，但光計算仍需突破技術挑戰，其價值需通過商業化落地證明。
在資本策略上，曦智科技計劃將募資的70%（約15.87億港元）投入研發，重點加強光互連硬件、半導體設計能力及光計算產品開發。沈亦晨認為，未來五年先進算力互連將逐步被光替代，尤其在連接距離超1米、帶寬密度逼近電傳輸極限的場景中，光互連的成本優勢將隨規?；慨a顯現。他強調，光計算不會替代電子系統，而是類似GPU與CPU的協同關系，通過補充傳統架構提升整體效率。
曦智科技的崛起離不開上海半導體產業生態的支撐。作為國內集成電路產業高地，上海2025年產業規模達5800億元，同比增長15.5%，培育出35家科創板上市企業。在沐曦股份、壁仞科技等本土AI芯片企業背后，上海國資通過“接力式”投資覆蓋企業全生命周期。例如，上?？苿摶鹪缭贏輪階段便通過子基金布局曦智科技，2021年領投B輪；2025年C4輪融資中，浦東創投、上海國投公司等機構再度加碼。浦東創投不僅出資1億元支持公司總部落戶張江，還通過路演活動打通“科技-產業-金融”循環。
上海國投孚騰資本管理合伙人章錕指出，行業將2026年視為硅光商用元年，曦智科技正處于突破算力“功耗墻”的核心賽道。通過鏈接生態圈內大模型企業進行算力適配，孚騰資本加速了其商業化驗證進程。沈亦晨透露，自2023年下半年起，公司已與晶圓廠、GPU企業完成首批規模化光互連樣板驗證，并借助上海的人才優勢布局長遠發展。上市后，曦智科技將聚焦產業化落地，一方面拓展數據中心客戶，加速光芯片滲透；另一方面完善供應鏈，提升交付能力，同時以全球市場為目標拓展業務邊界。
