A股市場(chǎng)融資融券業(yè)務(wù)持續(xù)升溫，2025年新開戶數(shù)突破154萬(wàn)戶，較前一年激增52.9%，連續(xù)三年保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。中證數(shù)據(jù)最新統(tǒng)計(jì)顯示，截至2025年末，兩融賬戶總數(shù)達(dá)1564萬(wàn)戶，參與機(jī)構(gòu)覆蓋96家券商及1.16萬(wàn)家營(yíng)業(yè)部，市場(chǎng)參與度顯著提升。

市場(chǎng)活躍度提升直接反映在資金規(guī)模上。2026年初，兩融余額突破2.63萬(wàn)億元?jiǎng)?chuàng)歷史新高，占A股流通市值比例達(dá)2.47%，日均交易占比升至10.96%?？蓻_抵保證金證券市值達(dá)8.3萬(wàn)億元，平均維持擔(dān)保比例維持在288.77%的安全水平。值得關(guān)注的是，2025年8月以來(lái)，兩融規(guī)模從2萬(wàn)億元關(guān)口加速攀升，年內(nèi)接連突破五個(gè)千億級(jí)整數(shù)關(guān)口，最終實(shí)現(xiàn)從1.8萬(wàn)億到2.5萬(wàn)億平臺(tái)的跨越式增長(zhǎng)。

券商機(jī)構(gòu)積極響應(yīng)市場(chǎng)需求，2025年已有東吳證券、長(zhǎng)江證券等9家頭部券商上調(diào)兩融業(yè)務(wù)規(guī)模上限。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全年12個(gè)月中，除10月、11月外，其余月份新開戶數(shù)均呈現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，12月單月新增14.7萬(wàn)戶，雖同比僅微增0.88%，但全年累計(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁。歷史數(shù)據(jù)顯示，2023-2025年新開戶數(shù)分別為78.02萬(wàn)戶、100.85萬(wàn)戶和154.2萬(wàn)戶，形成明顯的上升通道。

市場(chǎng)分析指出，兩融規(guī)模演變與A股行情高度契合。2024年"9·24"行情啟動(dòng)后，杠桿資金快速入場(chǎng)推動(dòng)余額三個(gè)月內(nèi)連破四個(gè)千億關(guān)口。2025年2-7月進(jìn)入震蕩整理期，余額在1.75-1.95萬(wàn)億區(qū)間波動(dòng)，反映投資者從盲目追漲轉(zhuǎn)向理性選股。中郵證券分析師王澤軍認(rèn)為，這種波動(dòng)特征與市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情相匹配，顯示杠桿資金使用日趨成熟。

對(duì)于2026年市場(chǎng)走勢(shì)，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期將進(jìn)入"質(zhì)量?jī)?yōu)先"發(fā)展階段。王澤軍分析稱，隨著注冊(cè)制深化和機(jī)構(gòu)投資者占比提升，兩融增長(zhǎng)動(dòng)力將從單純的情緒驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向市場(chǎng)深度、專業(yè)機(jī)構(gòu)參與等多因素共同作用。預(yù)計(jì)全年余額中樞將落在2.8-3萬(wàn)億元區(qū)間，雖絕對(duì)值創(chuàng)新高，但增速較2025年的爆發(fā)式增長(zhǎng)明顯放緩。當(dāng)前2.63萬(wàn)億的規(guī)?；A(chǔ)，配合平均維持擔(dān)保比例處于安全區(qū)間，為市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行提供了有力支撐。