長江和記實業有限公司（長和）近日在資本市場掀起波瀾，其全資附屬公司CK Hutchison Group Telecom Holdings Limited（CKHGT）與合作伙伴沃達豐達成協議，將出售所持英國電訊業務VodafoneThree的全部股權。此次交易對價高達43億英鎊（約合454.94億港元），成為亞洲資本市場備受矚目的資產處置案例之一。
根據公告，長和目前持有VodafoneThree 49%的股權，沃達豐則持有剩余51%。雙方于5月5日簽署框架協議，約定在滿足監管條件后，由沃達豐先行注資以保障償付能力，隨后通過注銷股份的方式完成交易，43億英鎊對價需以現金全額支付。長和方面表示，此次股權注銷在會計處理上等同于出售，交易完成后公司將不再持有VodafoneThree的任何股份，并喪失重大影響。預計此次交易將為長和帶來約47億港元的處置收益，相關累計匯兌調整也將同步計入損益，最終金額以交割日的賬面值、匯率及交易費用為準。
交易需滿足多項條件，包括英國國家安全與投資法的申報、金融行為監管局的審批等，最晚需在協議簽署后六個月內完成。不過，雙方可共同協商豁免或延期，若未能在規定時間內滿足條件，則有權終止協議。消息公布后，港股市場給予積極反應，長和股價逆市上漲4.13%，收報68港元，市值升至2604億港元。
對于出售VodafoneThree股份的原因，長和在公告中解釋稱，此次交易將使公司能夠以具有吸引力的估值實現投資變現。所得款項將主要用于三個方面：一是強化財務狀況，通過增加現金儲備和減少綜合凈財務負債，提升整體資金流動性和財務穩定性，同時維持現有信貸評級；二是為戰略性發展提供彈性資源，支持業務擴展、基建設施升級以及潛在的投資或收購機會，進一步鞏固資產負債表；三是優化營運資金管理，維持適當的營運資金儲備以支持日常運營，并緩沖潛在的市場或營運風險。
VodafoneThree是英國電信市場的重要參與者。該公司于2023年5月注冊成立，2024年9月整合了沃達豐的英國電訊業務，2025年5月完成與長和英國業務的合并，一舉成為英國最大的移動運營商，服務用戶超過2800萬，網絡覆蓋和用戶基數均位居行業前列。然而，財務數據顯示，截至去年3月，VodafoneThree的凈資產為14.69億英鎊，上一財年稅前虧損1.31億英鎊，稅后虧損0.98億英鎊。長和此前以聯營公司權益法核算，2025年末凈投資賬面值約401.48億港元，對應七個月應占虧損約5.19億港元。
對長和而言，此次出售不僅鎖定了可觀的投資回報，還卸下了持續虧損和資本開支的壓力，將非核心重資產轉化為高流動性的現金。近年來，長和系在資本市場動作頻頻，接連完成多筆大額套現。今年1月，長和牽頭出售了英國鐵路車輛租賃公司的全部權益；2月26日，長江基建、電能實業和長實集團聯合出售了英國電網UK Power Networks 100%的股權，總對價超過1100億港元，創下近年歐洲公用事業領域的大額交易紀錄。此次電訊資產的套現，進一步凸顯了長和系“減持成熟重資產、強化現金流、聚焦高彈性增長”的戰略路徑。
作為長和系的掌舵人，李嘉誠的商業影響力依然穩固。2026年福布斯香港富豪榜顯示，他以451億美元的身家蟬聯榜首，財富規模遠超第二名。長和系的業務遍及全球50多個國家，涵蓋港口、零售、基建和電訊四大核心領域，多元布局有效抵御了單一市場的波動。即便年近百歲，李嘉誠仍主導著集團的資產周期判斷，堅持“低進高出、現金流優先”的策略，每筆大額處置都精準踩在估值與風險的平衡點上，持續鞏固著家族的商業版圖和財富根基。
