美國存儲巨頭閃迪公司近日公布了其第三財季（截至4月3日）財務報告，業績表現遠超市場預期。財報顯示，公司當季營收達59.5億美元，同比增長251%，環比增長97%，大幅超過分析師此前預測的47.3億美元。凈利潤方面，公司實現36.75億美元，環比激增280%，同比增幅高達86.47倍。調整后每股盈利為23.41美元，遠超市場預期的14.66美元。毛利潤率達到78.4%，環比提升27.3個百分點，同比提升55.7個百分點。
公司對未來前景充滿信心，預計第四季度營收將在77.5億至82.5億美元之間，非公認會計準則攤薄后每股凈利潤預計在30至33美元之間，均較前一季度顯著增長。這一樂觀預期主要得益于數據中心產品需求的強勁增長以及產品價格的上漲。
閃迪首席執行官大衛·戈克勒表示，本季度標志著公司發展的一個重要轉折點。公司正有意識地將業務重心向以數據中心為首的高價值終端市場轉型，這一戰略調整已初見成效。第三財季，數據中心業務營收達到14.67億美元，環比增長233%，同比暴增645%。邊緣計算業務營收為36.63億美元，環比增長118%，同比增長295%。相比之下，消費者業務營收為8.2億美元，環比下滑10%，但同比增長44%。
除了市場轉型，閃迪還在商業模式上進行創新。公司正在向一種基于與客戶多年合作并有明確財務承諾支撐的新模式轉型。第三財季，閃迪簽署了三份新商業模式協議，第四財季截至目前已再簽署兩份。這些協議為公司帶來了超過110億美元的財務擔保，預計2027財年超過三分之一的bit產能將獲得客戶承諾，且這一比例有望隨著未來協議的完成而進一步提升。
盡管財報數據亮眼，但資本市場反應卻相對冷淡。財報公布后，閃迪股價在周四盤后一度上漲，但隨后迅速回落，最終跌超7%。周五盤前交易中，股價繼續下跌約5.2%。其他存儲股也呈現類似走勢，西部數據跌超7%，希捷科技和美光科技盤前跌超1%。
分析認為，閃迪等存儲股股價承壓的主要原因在于估值過高。過去一年，閃迪股價累計漲幅達3264.56%，今年年初至今漲幅也超過298%。高估值使得投資者對短期利好消息的反應趨于謹慎。
盡管如此，華爾街分析師仍對閃迪前景持樂觀態度。Melius公司分析師本·里澤斯指出，閃迪可能為簽訂多年協議的客戶提供訂閱模式，這有望推動公司估值進一步上升。他還提到，市場對AI代理和物理AI應用的需求增長將為行業發展提供持續動力。
雷蒙德詹姆斯公司分析師評價稱，本季度財報進一步證實了閃迪數據中心業務的轉折點。得益于人工智能相關需求的增長，數據中心業務正迅速成為公司增長和盈利的主要驅動力。公司宣布的五項多年合作協議增強了業績前景的透明度、定價和利潤率的穩定性。
基于樂觀預期，雷蒙德詹姆斯公司將閃迪目標股價從725美元大幅上調至1470美元，較周四收盤價還有超30%的漲幅。美銀則將目標價從1080美元上調至1550美元，并維持“買入”評級，認為估值因素、合資企業資產被低估、企業固態硬盤業務收益增長以及行業整合潛力是其評級依據。
