隨著A股上市公司年報披露落下帷幕，光通信行業作為算力基礎設施的核心領域，交出了一份亮眼成績單。受全球人工智能大模型迭代升級和智算中心建設加速的雙重驅動，光模塊及光器件行業在2025年迎來爆發式增長，頭部企業業績表現尤為突出。
中際旭創（SZ300308）全年營收達382.40億元，同比增長60.25%；凈利潤107.97億元，同比激增108.78%。公司800G光模塊全球市占率突破40%，穩居行業首位，1.6T產品更是在下半年實現規?；桓?，推動毛利率從34.65%提升至42.61%。新易盛（SZ300502）以187.29%的營收增速領跑全行業，而源杰科技（SH688498）凈利潤增速高達3212.62%，成為本輪景氣周期的最大黑馬。
行業繁榮背后，產業鏈分化加劇。20家核心上市公司中，銘普光磁（SZ002902）、通宇通訊（SZ002792）等3家企業營收出現下滑，通宇通訊、德科立（SH688205）等4家公司凈利潤雙降。這反映出高端產能供不應求與低端產品同質化競爭并存的現狀，缺乏800G/1.6T技術儲備的企業正面臨生存挑戰。
在光器件領域，平臺型企業的垂直整合優勢凸顯。天孚通信（SZ300394）2025年營收51.63億元，同比增長58.79%，其有源光器件業務增速達81.11%。公司通過募資建設的高速光引擎項目已實現量產，在CPO配套器件和硅光集成技術領域提前布局，為下一代算力集群應用奠定基礎。光迅科技（SZ002281）覆蓋10G至800G的全系列產品線放量，推動營收增長44.20%，經營活動現金流凈額同比激增353.99%，印證了算力需求向電信網絡傳導的趨勢。
技術迭代加速推動產業整合。東山精密（SZ002384）通過收購索爾思光電切入光模塊賽道，構建起"電子電路+光模塊"雙業務格局。索爾思具備從光芯片到1.6T光模塊的全流程量產能力，與東山精密的HDI電路板業務形成協同效應，在CPO架構中可顯著降低高速電信號損耗。新易盛則重點布局線性驅動可插拔（LPO）技術，試圖通過降低數據中心能耗和延遲搶占市場先機。
供應鏈安全成為企業戰略重點。光迅科技在財報中指出，高端光模塊和光芯片領域競爭激烈，關鍵零部件依賴進口的現狀加劇了經營風險。為應對國際貿易摩擦，頭部企業加速構建全球化制造網絡：天孚通信形成"蘇州+新加坡"雙總部架構，泰國工廠產能持續爬坡；新易盛在泰國設立全資子公司；中際旭創聯合新股東對海外子公司增資5.17億美元，優化全球供應鏈布局。這場關于技術、產能和供應鏈的全方位競爭，正推動中國光通信產業向跨國制造體系轉型。
