大族激光（SZ002008）近日發(fā)布2025年度財務報告，全年實現(xiàn)營業(yè)收入約187.59億元，同比增長27%；歸屬于上市公司股東的凈利潤11.9億元，同比下降29.77%；扣非后凈利潤達8.1億元，同比增長82.28%。公司同步宣布擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2元（含稅），不進行紅股轉(zhuǎn)增或公積金轉(zhuǎn)增股本。

分季度數(shù)據(jù)顯示，2025年第四季度公司營收達60.46億元，同比增長30.24%，環(huán)比增長18.55%；歸母凈利潤3.26億元，同比增長21.84%，但環(huán)比下降13.04%。盡管全年營收創(chuàng)歷史新高，但凈利潤表現(xiàn)未達市場預期。根據(jù)萬得金融終端數(shù)據(jù)，11家機構(gòu)此前預測公司全年營收約177.4億元、凈利潤12.26億元，實際營收超出預期5.74%，凈利潤則低于預測值2.97%。

凈利潤下滑主要源于非經(jīng)常性損益大幅減少。2025年非經(jīng)常性損益合計3.79億元，較2024年同期的12.49億元顯著縮水。不過，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額同比增長30.48%至14.69億元，主要得益于應收款項回收力度加強，經(jīng)營收款較上年大幅增加。

業(yè)務板塊呈現(xiàn)分化格局。受益于AI算力產(chǎn)業(yè)鏈需求激增，公司PCB智能制造裝備業(yè)務實現(xiàn)營收57.73億元，同比增長72.68%。高多層板及HDI板市場快速增長，帶動相關設備銷量攀升。新能源設備業(yè)務表現(xiàn)亮眼，全年收入23.61億元，同比增長53.36%。公司通過與寧德時代、中創(chuàng)新航等國內(nèi)頭部企業(yè)深度合作，并實現(xiàn)海外產(chǎn)能屬地化配套，有效規(guī)避貿(mào)易壁壘。

傳統(tǒng)業(yè)務方面，通用工業(yè)激光加工設備中的高功率設備收入同比下降6.6%至31.63億元。公司坦言，激光切割焊接行業(yè)競爭加劇，市場格局持續(xù)演變。費用端，財務費用增長至990.09萬元，主要因外匯匯率波動導致匯兌損失增加。

研發(fā)投入持續(xù)加碼，全年研發(fā)支出達20.84億元，同比增長近15%，但占營收比例從2024年的12.32%降至11.11%。資本化研發(fā)投入占比進一步降至0.93%，絕大部分研發(fā)費用計入當期損益。存貨規(guī)模升至52.22億元，占總資產(chǎn)比例從年初的11.57%上升至13.65%，公司解釋稱主要因營收規(guī)模擴大而增加備貨。

LED封裝業(yè)務受終端需求疲軟影響，客戶擴產(chǎn)意愿減弱，設備采購以存量替換和技術(shù)升級為主。面對國際市場變化，公司計劃2026年在東南亞設立海外運營中心并建設生產(chǎn)基地，通過本地化生產(chǎn)降低物流成本、增強供應鏈韌性。同時將持續(xù)加大消費電子、PCB等領域的研發(fā)投入，聚焦精密制造需求。