銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行淖钚掳l(fā)布的《中國銀行業(yè)理財市場年度報告（2025年）》顯示，我國銀行理財市場在2025年呈現(xiàn)出規(guī)模與投資者數(shù)量雙增長、收益率承壓、權(quán)益類資產(chǎn)配置趨保守等顯著特征。截至2025年末，銀行理財市場存續(xù)規(guī)模達(dá)33.29萬億元，較年初增長11.15%；持有理財產(chǎn)品的投資者數(shù)量突破1.43億個，較年初增長14.37%。全年為投資者創(chuàng)造收益7303億元，平均收益率降至1.98%，較2024年下降67個基點(diǎn)，首次跌破2%關(guān)口。

從市場結(jié)構(gòu)來看，固收類產(chǎn)品仍占據(jù)絕對主導(dǎo)地位。2025年新發(fā)理財產(chǎn)品3.34萬只，募集資金76.33萬億元，其中固收類產(chǎn)品占比超97%，混合類、權(quán)益類、商品及金融衍生品類分別占比2.61%、0.24%、0.06%。值得注意的是，公募理財產(chǎn)品占比從2024年的5.47%提升至5.80%，封閉式產(chǎn)品占比從19.20%升至20.13%，且1年期以上封閉式產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模占比超7成，期限明顯延長。某頭部理財公司投資經(jīng)理透露，由于封閉式產(chǎn)品能提供更確定的收益，2026年將增加此類產(chǎn)品供給。

投資者結(jié)構(gòu)方面，個人投資者仍是主力軍，數(shù)量達(dá)1.41億個，占比98.64%，機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量為194萬個，占比1.36%。與2024年相比，個人投資者增速從9.88%提升至14.37%，風(fēng)險偏好未見明顯提升——二級（穩(wěn)健型）投資者占比33.54%，一級（保守型）個人投資者數(shù)量占比較年初增加0.48個百分點(diǎn)。博通咨詢金融行業(yè)首席分析師王蓬博指出，這一數(shù)據(jù)反映出居民資產(chǎn)配置仍傾向穩(wěn)健型產(chǎn)品，將理財視為"存款替代"的特征明顯。

收益率下行成為市場關(guān)注焦點(diǎn)。2025年末理財產(chǎn)品破凈率升至3.23%，較2024年末上升1.76個百分點(diǎn)。農(nóng)銀理財、中郵理財?shù)榷嗉覚C(jī)構(gòu)近期下調(diào)旗下產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)，部分產(chǎn)品最大降幅達(dá)100個基點(diǎn)。王蓬博分析稱，利率中樞下行、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)荒持續(xù)、信用風(fēng)險審慎定價等因素共同導(dǎo)致收益率承壓，預(yù)計2026年理財收益率仍將維持低位震蕩，難有大幅上行空間。

在資產(chǎn)配置端，理財公司表現(xiàn)出明顯的保守傾向。2025年理財產(chǎn)品投向債券類、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)余額分別為18.52萬億元、1.82萬億元，占總投資資產(chǎn)的51.93%、5.10%，較2024年均有所下降。權(quán)益類資產(chǎn)配置余額為0.66萬億元，占比1.85%，較2024年的2.58%明顯收縮。某股份行理財公司投資經(jīng)理坦言："權(quán)益類配置多了，風(fēng)險等級從R2變成R3，投資者就不買了。"王蓬博指出，理財資金保本穩(wěn)收益的屬性、凈值波動容忍度低、投研能力有限等因素，導(dǎo)致理財公司對權(quán)益類資產(chǎn)配置保持謹(jǐn)慎。

盡管如此，市場仍存在結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)。2025年理財產(chǎn)品通過投資債券、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)等，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金規(guī)模約21萬億元。多家理財公司表示，2026年將加大"固收+"類產(chǎn)品布局，此類產(chǎn)品可投資不超過20%的權(quán)益資產(chǎn)，或成為理財公司拓展權(quán)益市場投資的重要突破口。素喜智研高級研究員蘇筱芮建議，理財公司應(yīng)強(qiáng)化資產(chǎn)配置多元化，從"固收為主"向"多元均衡"發(fā)展，同時優(yōu)化渠道拓展與理財全生命周期服務(wù)體系，提升客戶黏性。