意大利奢侈品集團杰尼亞（Zegna Group）近期在年報電話會議中，向投資者和分析師披露了其對中國市場的深度觀察與戰(zhàn)略調(diào)整。集團掌門人Ermenegildo “Gildo” Zegna及新任首席執(zhí)行官Gianluca Tagliabue結(jié)合實地考察與數(shù)據(jù)，闡述了品牌在華發(fā)展的新方向。

管理層指出，2026年中國奢侈品市場預計將持續(xù)波動，但香港市場表現(xiàn)優(yōu)于內(nèi)地。Gildo Zegna在1月初的實地考察中發(fā)現(xiàn)，香港市場已出現(xiàn)輕微改善跡象，而內(nèi)地市場仍需保持審慎態(tài)度。他強調(diào)，農(nóng)歷新年后的數(shù)據(jù)將更具參考價值，目前除香港外，暫未觀察到大中華區(qū)整體走勢的顯著轉(zhuǎn)變。Gianluca Tagliabue進一步表示，集團在制定2026年預算時已充分考慮市場波動性，并據(jù)此調(diào)整了運營策略。

財報顯示，2025年第四季度杰尼亞集團大中華區(qū)營收為1.347億歐元，同比有機下滑9.9%。管理層將此歸因于批發(fā)渠道及特定品牌（如Thom Browne和TOM FORD）的疲軟表現(xiàn)，但強調(diào)核心品牌ZEGNA的直營業(yè)務（DTC）已出現(xiàn)環(huán)比改善。更值得關注的是，集團提出“中國消費者集群”概念，指出中國消費者在全球范圍內(nèi)的消費跌幅明顯窄于本土市場，顯示境外消費的韌性。Gianluca Tagliabue透露，剔除農(nóng)歷新年日歷效應影響后，2026年1月直營渠道趨勢與2025年第四季度持平。

面對宏觀環(huán)境挑戰(zhàn)，杰尼亞集團宣布將調(diào)整中國市場的門店策略，從規(guī)模擴張轉(zhuǎn)向質(zhì)量提升。Gianluca Tagliabue表示，集團計劃對門店網(wǎng)絡進行“理性化調(diào)整”，關閉部分低效門店以集中資源打造優(yōu)質(zhì)客戶體驗。他預計ZEGNA品牌將關閉約10家門店，但強調(diào)這一調(diào)整不會在2026年全部完成。與此同時，品牌將在戰(zhàn)略高增長區(qū)域擴張零售布局，例如即將在深圳灣開設的新店。Tagliabue解釋稱，深圳作為重要城市，其市場潛力足以支撐新店的開設。

針對大中華區(qū)業(yè)績與歐美市場的反差（美洲市場四季度同比有機增長15.6%），管理層堅決否認品牌競爭力下降的說法。Gianluca Tagliabue指出，通過對比競爭對手數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)行業(yè)普遍面臨相似挑戰(zhàn)，因此將業(yè)績波動歸因于宏觀消費環(huán)境而非品牌自身問題。他還坦言，ZEGNA在中國龐大的門店基數(shù)在當前環(huán)境下成為負擔，這也是品牌致力于“瘦身”的重要原因。