香港交易所最新披露的招股文件顯示，北京海致科技集團(tuán)股份有限公司已正式提交赴港主板上市申請，聯(lián)席保薦團(tuán)隊(duì)由招銀國際、中銀國際及申萬宏源香港組成。這是該公司繼2025年6月首次遞表失效后，再度向資本市場發(fā)起沖擊，若成功上市有望成為"AI除幻技術(shù)商業(yè)化第一股"。

這家成立于2013年的科技企業(yè)，憑借圖模融合技術(shù)構(gòu)建起產(chǎn)業(yè)級智能體解決方案體系，成為國內(nèi)首個通過知識圖譜有效降低大模型幻覺的AI企業(yè)。其核心產(chǎn)品Atlas圖譜解決方案與Atlas智能體已滲透至金融反欺詐、智能營銷、能源風(fēng)險識別等100余個應(yīng)用場景，服務(wù)客戶涵蓋350余家機(jī)構(gòu)，其中不乏國有大型企業(yè)及頭部金融機(jī)構(gòu)。

根據(jù)弗若斯特沙利文的市場研究，按2024年?duì)I業(yè)收入計算，海致科技在中國圖計算驅(qū)動的AI智能體市場占據(jù)半壁江山，同時在產(chǎn)業(yè)級AI解決方案領(lǐng)域以2.8%的市占率躋身前五。值得關(guān)注的是，其2024年推出的Atlas智能體產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長，全年收入達(dá)8660萬元，同比激增872.2%，成為驅(qū)動業(yè)績增長的核心引擎。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司2022-2024年?duì)I業(yè)收入從3.13億元穩(wěn)步提升至5億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤于2024年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，達(dá)到1693萬元。2025年上半年雖延續(xù)虧損態(tài)勢，但毛利率同比提升38.4個百分點(diǎn)至38.5%，6680萬元的毛利額創(chuàng)歷史新高。這種盈利能力的改善，主要得益于核心產(chǎn)品組合的協(xié)同效應(yīng)及運(yùn)營效率提升。

創(chuàng)始人任旭陽的產(chǎn)業(yè)背景為這家科技企業(yè)注入獨(dú)特基因。這位百度前副總裁自2001年加入百度后，先后主導(dǎo)創(chuàng)立愛奇藝、參與創(chuàng)辦一點(diǎn)資訊，并擔(dān)任真知創(chuàng)投董事長。其豐富的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，直接影響了海致科技"技術(shù)落地產(chǎn)業(yè)"的發(fā)展戰(zhàn)略。目前公司已完成三輪E系列融資，累計融資額超4.2億元，投后估值達(dá)33億元。

盡管市場前景廣闊——中國產(chǎn)業(yè)級AI解決方案市場規(guī)模預(yù)計將從2025年的654億元躍升至2029年的2861億元，但海致科技仍面臨多重挑戰(zhàn)。其研發(fā)投入占比從2022年的37.8%持續(xù)下滑至2024年的12.1%，2024年通過人員優(yōu)化節(jié)省的1200萬元研發(fā)費(fèi)用，恰好抵消當(dāng)年調(diào)整后凈利潤。這種技術(shù)投入的收縮，在RAG檢索增強(qiáng)、Agent智能體等替代技術(shù)路線競爭加劇的背景下，可能削弱其技術(shù)壁壘優(yōu)勢。

招股文件顯示，本次募集資金將重點(diǎn)投向三大領(lǐng)域：持續(xù)強(qiáng)化圖模融合底層技術(shù)研發(fā)，深化Atlas智能體在垂直行業(yè)的場景滲透，以及加速東南亞等海外市場的戰(zhàn)略布局。同時公司計劃通過戰(zhàn)略并購補(bǔ)強(qiáng)技術(shù)短板，在知識圖譜與PaaS層融合的趨勢下，構(gòu)建更完整的產(chǎn)業(yè)AI生態(tài)。這種技術(shù)驅(qū)動與市場擴(kuò)張并重的策略，能否在激烈競爭中突圍，仍有待市場檢驗(yàn)。