金龍魚(yú)，這家曾被譽(yù)為“油茅”的糧油巨頭，近期正深陷多重困境。從市值大幅縮水到卷入巨額詐騙案，再到與湖北前首富蘭世立的公開(kāi)爭(zhēng)執(zhí)，一系列事件讓這家行業(yè)龍頭面臨前所未有的輿論壓力與經(jīng)營(yíng)挑戰(zhàn)。

市值蒸發(fā)超6000億元，業(yè)績(jī)波動(dòng)引關(guān)注。2020年，金龍魚(yú)以創(chuàng)業(yè)板“巨無(wú)霸”姿態(tài)上市，發(fā)行價(jià)25.70元，市值一度飆升至7800億元，成為資本市場(chǎng)焦點(diǎn)。然而，自2021年股價(jià)觸及峰值后，其估值便開(kāi)啟漫長(zhǎng)回調(diào)之路。截至目前，股價(jià)較最高點(diǎn)跌去近八成，市值蒸發(fā)規(guī)模超6000億元，“油茅”光環(huán)逐漸褪色。業(yè)績(jī)方面，今年前三季度，金龍魚(yú)營(yíng)收1842.7億元，同比上漲5.02%；歸母凈利潤(rùn)27.49億元，同比上漲92.06%。但與2021年同期相比，凈利潤(rùn)仍大幅減少。單季度來(lái)看，二季度歸母凈利潤(rùn)環(huán)比下滑超20%，整體業(yè)績(jī)呈現(xiàn)波動(dòng)走勢(shì)。2023年及2024年，受原材料價(jià)格回落影響，公司下調(diào)產(chǎn)品價(jià)格，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)收同比分別下滑2.32%、5.03%。

產(chǎn)能閑置問(wèn)題凸顯，募投項(xiàng)目推進(jìn)存疑。當(dāng)前，金龍魚(yú)面臨嚴(yán)重的產(chǎn)能閑置問(wèn)題。2024年，其油脂壓榨和油脂精煉產(chǎn)能利用率分別僅為56.94%、49.97%，上半年油籽壓榨等兩大核心產(chǎn)品產(chǎn)能利用率均不足50%。在產(chǎn)能利用率不足的情況下，繼續(xù)推進(jìn)巨額募投項(xiàng)目，無(wú)疑會(huì)加劇產(chǎn)能過(guò)剩。今年上半年，多個(gè)募投項(xiàng)目未達(dá)預(yù)計(jì)收益，8月，公司還宣布延期某一重要項(xiàng)目。市場(chǎng)分析認(rèn)為，在消費(fèi)需求迭代與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的雙重壓力下，過(guò)度依賴(lài)傳統(tǒng)品類(lèi)、高端化布局緩慢的金龍魚(yú)，很難維持高估值。

卷入50億元詐騙案，一審被判承擔(dān)巨額退賠。11月20日，金龍魚(yú)公告稱(chēng)，下屬子公司益海（廣州）糧油工業(yè)有限公司因涉及一起50億元棕櫚油詐騙案，被淮北市中級(jí)人民法院一審判決構(gòu)成合同詐騙罪，需承擔(dān)18.81億元退賠責(zé)任及100萬(wàn)元罰金。該案涉及2008—2014年三方棕櫚油合作，云南惠嘉行賄安徽華文及廣州益海員工，偽造貨權(quán)文件、對(duì)賬函提走貨物，致安徽華文損失超52億元。金龍魚(yú)則表示，罐容不足存100萬(wàn)噸油違背常識(shí)，未獲不當(dāng)利益，當(dāng)事人已當(dāng)庭上訴。

與蘭世立爭(zhēng)執(zhí)升級(jí)，輿論風(fēng)波觸及品牌信任核心。除詐騙案外，金龍魚(yú)與湖北前首富蘭世立之間的爭(zhēng)執(zhí)也引發(fā)廣泛關(guān)注。2024年7月11日，蘭世立在社交平臺(tái)發(fā)布視頻，散布“金龍魚(yú)兩天之內(nèi)跌了6500億”“運(yùn)油以后連清洗都不清洗”“金龍魚(yú)第一個(gè)就該退市”等不實(shí)言論，構(gòu)成對(duì)金龍魚(yú)名譽(yù)權(quán)的侵害。2025年11月11日，蘭世立發(fā)布道歉聲明，但幾天后便在北京召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，手持“證據(jù)”公開(kāi)向金龍魚(yú)“宣戰(zhàn)”。他控訴稱(chēng)，自己已按法院判決超額支付賠償款，卻仍遭遇賬戶(hù)凍結(jié)，導(dǎo)致資金困境。蘭世立稱(chēng)，法院判決其需支付賠償金額3.07萬(wàn)元，但他實(shí)際通過(guò)第三方公司轉(zhuǎn)賬支付了10萬(wàn)元，金龍魚(yú)未退還多收款項(xiàng)，反而申請(qǐng)強(qiáng)制執(zhí)行凍結(jié)賬戶(hù)，屬于惡意維權(quán)。對(duì)此，益海嘉里方面回應(yīng)稱(chēng)，蘭世立言論與事實(shí)嚴(yán)重不符，公司從未“隱匿收款”，將保留法律手段維權(quán)權(quán)利。

輿論風(fēng)波背后，暴露行業(yè)供應(yīng)鏈管理痛點(diǎn)。盡管金龍魚(yú)否認(rèn)蘭世立指控，也未曾實(shí)際參與相關(guān)事件，但公眾對(duì)食品供應(yīng)鏈透明度的質(zhì)疑并未消散。糧油運(yùn)輸環(huán)節(jié)涉及多地流轉(zhuǎn)、多環(huán)節(jié)協(xié)作，容易出現(xiàn)監(jiān)管漏洞。作為行業(yè)龍頭，金龍魚(yú)的供應(yīng)鏈管理水平被視為行業(yè)標(biāo)桿，此次風(fēng)波也引發(fā)公眾對(duì)其進(jìn)一步加強(qiáng)食品安全管理的期待。無(wú)論是業(yè)績(jī)承壓還是輿論爭(zhēng)執(zhí)，金龍魚(yú)都需在經(jīng)營(yíng)行為上做出更多調(diào)整，以應(yīng)對(duì)當(dāng)前困境。