券商資管參公大集合改造迎來新進展，多家機構探索跨機構合作模式。11月28日，萬聯(lián)證券發(fā)布公告稱，旗下萬聯(lián)天添利貨幣資管計劃管理人正式變更為平安基金，產品名稱同步更新為“平安天添利貨幣市場基金”。這一變動標志著業(yè)內首例非股東關聯(lián)機構間的券商資管大集合公募化改造落地。

根據(jù)公告安排，原產品持有人可在11月28日至12月5日的6個交易日內自主選擇贖回，未操作贖回的份額將自動轉為新基金份額。此次改造采用“管理人平移+產品更名”模式，為行業(yè)提供了非股權關聯(lián)機構間合作的創(chuàng)新樣本。萬聯(lián)證券表示，此次變更旨在借助公募基金專業(yè)管理能力提升產品競爭力。

類似案例正在集中涌現(xiàn)。東北證券旗下東證融匯資管11月25日公告，其管理的鑫享30天、禧悅90天兩只資管計劃將于11月30日移交東財基金管理。該產品合計規(guī)模達92.44億元，改造完成后東財基金管理規(guī)模將突破400億元。公告特別設置2025年11月25日至12月1日的贖回窗口期，期間贖回不設持有期限制且免收費用。

財達證券的改造方案則采用持有人大會表決機制。其管理的穩(wěn)達中短債、穩(wěn)達三個月滾動持有債券型集合計劃擬轉交中歐基金管理，持有人需在12月7日前通過通訊方式完成投票。這種模式為產品改造提供了更民主的決策路徑。

監(jiān)管壓力推動改造進程加速。根據(jù)2018年資管新規(guī)要求，券商參公大集合須在2025年底前完成公募化轉型。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至11月30日，仍有近百只產品處于改造進程中。業(yè)內人士指出，隨著截止日期臨近，跨機構合作將成為重要轉型路徑，既能發(fā)揮公募基金投研優(yōu)勢，又能幫助券商資管突破業(yè)務瓶頸。

市場觀察人士認為，此類改造呈現(xiàn)三大特征：一是合作機構間無股權關聯(lián)，突破傳統(tǒng)改造模式；二是產品規(guī)模差異顯著，既有百億級產品也有中小規(guī)模產品；三是改造方案多樣化，涵蓋直接平移、持有人表決等多種形式。這些創(chuàng)新實踐為行業(yè)提供了可復制的轉型范本。