近期，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)出震蕩上揚(yáng)的態(tài)勢(shì)，上證指數(shù)成功收復(fù)3900點(diǎn)關(guān)口，深證成指也重返13000點(diǎn)上方，并創(chuàng)下半個(gè)月以來(lái)的新高，北證50指數(shù)則再度站上1400點(diǎn)。不過(guò)，周成交金額進(jìn)一步萎縮至8.48萬(wàn)億元，創(chuàng)下近5個(gè)月來(lái)的新低（完整周）。

在資金流向方面，融資客本周再度加倉(cāng)99.89億元。電子行業(yè)成為資金青睞的焦點(diǎn)，獲得逾29億元的融資凈買入。機(jī)械設(shè)備和有色金屬行業(yè)也不甘示弱，均獲得逾27億元的凈買入。國(guó)防軍工、汽車、食品飲料等行業(yè)同樣受到資金關(guān)注，凈買入金額均超過(guò)10億元。相比之下，公用事業(yè)行業(yè)被融資凈賣出9.9億元，電力設(shè)備、基礎(chǔ)化工、計(jì)算機(jī)、傳媒等行業(yè)也均被凈賣出超過(guò)1億元。

主力資金的動(dòng)向同樣值得關(guān)注。Wind數(shù)據(jù)顯示，電子行業(yè)全周獲得逾313億元的主力資金凈流入，機(jī)械設(shè)備行業(yè)獲得逾296億元凈流入，通信行業(yè)獲得逾218億元凈流入，國(guó)防軍工行業(yè)獲得逾217億元凈流入，有色金屬和汽車行業(yè)也都獲得超過(guò)百億元的凈流入。而傳媒行業(yè)則遭遇主力資金凈流出逾80億元，計(jì)算機(jī)行業(yè)凈流出逾69億元，銀行行業(yè)凈流出逾45億元。

市場(chǎng)熱點(diǎn)板塊中，國(guó)防軍工股在經(jīng)過(guò)3個(gè)多月的橫盤(pán)整理后，近期有重新走強(qiáng)的跡象。商業(yè)航天領(lǐng)域表現(xiàn)尤為活躍，板塊指數(shù)高開(kāi)高走，率先突破整理平臺(tái)并創(chuàng)下歷史新高，周成交金額也首次突破2000億元。航天發(fā)展（000547）自11月中旬以來(lái)表現(xiàn)搶眼，收獲了10個(gè)漲停板，累計(jì)漲幅超過(guò)140%。順灝股份連續(xù)6日上漲，其中5日漲停；龍洲股份同樣連續(xù)6日上漲，其中3日漲停。力星股份、長(zhǎng)光華芯、斯瑞新材、乾照光電等個(gè)股也批量創(chuàng)下歷史新高（復(fù)權(quán)）。

商業(yè)航天領(lǐng)域的蓬勃發(fā)展離不開(kāi)相關(guān)會(huì)議和項(xiàng)目的推動(dòng)。12月4日至5日，“星聚生態(tài)·鏈啟未來(lái)——2025衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)生態(tài)大會(huì)”在上海舉辦。會(huì)上，上海垣信衛(wèi)星與空中客車公司就“千帆星座”市場(chǎng)合作簽署協(xié)議，垣信衛(wèi)星先進(jìn)的低軌衛(wèi)星互聯(lián)服務(wù)將整合至空中客車的機(jī)上互聯(lián)解決方案。根據(jù)《上海衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)報(bào)告（2025）》統(tǒng)計(jì)，近10年來(lái)我國(guó)衛(wèi)星發(fā)射年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)27%。隨著千帆星座、星網(wǎng)星座、鴻鵠星座等主要項(xiàng)目的常態(tài)化發(fā)射，未來(lái)衛(wèi)星發(fā)射數(shù)量將加速增長(zhǎng)。

中金公司分析認(rèn)為，當(dāng)前全球商業(yè)航天正呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展的良好局面，這一趨勢(shì)正強(qiáng)力牽引著火箭發(fā)射需求不斷攀升。建議投資者密切關(guān)注全球商業(yè)航天發(fā)展動(dòng)態(tài)以及國(guó)內(nèi)復(fù)用火箭的研發(fā)進(jìn)展，把握其中蘊(yùn)含的投資機(jī)會(huì)，提前布局相關(guān)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，分享商業(yè)航天發(fā)展帶來(lái)的紅利。

本周市場(chǎng)另一大焦點(diǎn)是摩爾線程的上市。作為國(guó)內(nèi)稀缺的全功能GPU頭部企業(yè)，摩爾線程受到市場(chǎng)的熱烈追捧，刷新了A股多項(xiàng)歷史紀(jì)錄。盡管發(fā)行價(jià)高達(dá)114.28元/股，但上市首日仍大漲逾425%，創(chuàng)下百元以上發(fā)行價(jià)個(gè)股上市首日漲幅的歷史紀(jì)錄。以收盤(pán)價(jià)600.5元/股計(jì)算，每中1簽的投資者浮盈約24.31萬(wàn)元，亦創(chuàng)下A股新股上市首日盈利的最高紀(jì)錄。

對(duì)于后市走勢(shì)，國(guó)聯(lián)民生指出，春躁行情多啟動(dòng)于12月下旬至次年1月中旬，啟動(dòng)時(shí)點(diǎn)中位數(shù)為節(jié)前11個(gè)交易日。歷年春躁行情走勢(shì)可以歸為三類情景：對(duì)稱V型、大級(jí)別趨勢(shì)上漲、小級(jí)別趨勢(shì)上漲。若春躁啟動(dòng)時(shí)點(diǎn)相對(duì)較早，則大概率是趨勢(shì)行情；若啟動(dòng)時(shí)點(diǎn)相對(duì)較晚，則大概率是對(duì)稱V型，破前高或需謹(jǐn)慎。大盤(pán)價(jià)值在春躁前性價(jià)比高，小盤(pán)成長(zhǎng)在春躁中占優(yōu)。