聯(lián)合光電（300691.SZ）近日披露重大資產(chǎn)重組草案，擬以2.6億元現(xiàn)金收購(gòu)東莞市長(zhǎng)益光電股份有限公司100%股權(quán)，同時(shí)配套募集不超過(guò)2億元資金用于泛安防光學(xué)鏡頭項(xiàng)目及中介費(fèi)用支付。這筆交易標(biāo)志著聯(lián)合光電在光學(xué)鏡頭領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局邁出關(guān)鍵一步，通過(guò)整合產(chǎn)業(yè)鏈資源強(qiáng)化核心競(jìng)爭(zhēng)力。

根據(jù)立信會(huì)計(jì)師出具的備考報(bào)告，若交易于2025年1月完成，聯(lián)合光電當(dāng)年1-8月?tīng)I(yíng)業(yè)收入將從12.20億元躍升至15.83億元，增幅達(dá)29.75%。盡管歸母凈利潤(rùn)虧損幅度有所收窄，但公司每股收益將顯著提升。二級(jí)市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)積極，12月2日聯(lián)合光電股價(jià)收漲3.26%至18.36元/股。

作為交易標(biāo)的，長(zhǎng)益光電深耕光學(xué)鏡頭研發(fā)制造領(lǐng)域，產(chǎn)品覆蓋手機(jī)鏡頭、安防鏡頭等細(xì)分市場(chǎng)，客戶陣容包括舜宇光學(xué)、TP-Link、螢石網(wǎng)絡(luò)等行業(yè)龍頭。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，該公司2023年?duì)I收1.98億元，2024年增長(zhǎng)至4.65億元，2025年前8個(gè)月已實(shí)現(xiàn)3.64億元營(yíng)收，凈利潤(rùn)從虧損5476萬(wàn)元逐步扭虧至2578萬(wàn)元，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的復(fù)蘇勢(shì)頭。

本次交易采用收益法評(píng)估，長(zhǎng)益光電全部股權(quán)評(píng)估值為2.92億元，經(jīng)協(xié)商最終作價(jià)2.6億元。聯(lián)合光電將向長(zhǎng)益光電11名股東發(fā)行1606.92萬(wàn)股股份，發(fā)行價(jià)定為16.18元/股。交易對(duì)方承諾，長(zhǎng)益光電2025-2027年凈利潤(rùn)分別不低于3100萬(wàn)元、2900萬(wàn)元、3200萬(wàn)元，三年累計(jì)承諾凈利潤(rùn)達(dá)9200萬(wàn)元，若未達(dá)承諾值的80%將啟動(dòng)補(bǔ)償機(jī)制。

聯(lián)合光電在公告中強(qiáng)調(diào)，雙方同屬光學(xué)鏡頭行業(yè)，在產(chǎn)業(yè)協(xié)同、市場(chǎng)渠道、技術(shù)研發(fā)等方面存在顯著互補(bǔ)性。通過(guò)整合長(zhǎng)益光電的制造能力與客戶資源，聯(lián)合光電可強(qiáng)化成本管控優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大在安防監(jiān)控、智能駕駛等領(lǐng)域的市場(chǎng)份額。配套募資中的1.83億元將投向泛安防光學(xué)鏡頭項(xiàng)目，助力長(zhǎng)益光電提升產(chǎn)能規(guī)模與產(chǎn)品品質(zhì)。

值得注意的是，長(zhǎng)益光電股東王錦平、殷海明等四方已與聯(lián)合光電實(shí)控人龔俊強(qiáng)簽署表決權(quán)委托協(xié)議，將其通過(guò)本次交易獲得的全部股份表決權(quán)委托給龔俊強(qiáng)行使，并達(dá)成一致行動(dòng)關(guān)系。此次股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整后，龔俊強(qiáng)、邱盛平作為聯(lián)合光電共同實(shí)控人的地位將進(jìn)一步鞏固。

針對(duì)市場(chǎng)關(guān)注的客戶重疊問(wèn)題，聯(lián)合光電回應(yīng)稱，目前業(yè)務(wù)重合度對(duì)公司運(yùn)營(yíng)影響有限。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，交易完成后上市公司2024年?duì)I收將增至23.45億元，歸母凈利潤(rùn)提升至4205萬(wàn)元，抗風(fēng)險(xiǎn)能力與盈利水平有望得到實(shí)質(zhì)性增強(qiáng)。這場(chǎng)跨企業(yè)整合能否實(shí)現(xiàn)1+1>2的協(xié)同效應(yīng)，市場(chǎng)正持續(xù)關(guān)注后續(xù)進(jìn)展。