近日，一場圍繞字節(jié)跳動股權(quán)的競標(biāo)引發(fā)資本市場高度關(guān)注。據(jù)彭博社報(bào)道，在本周三舉行的股權(quán)拍賣中，徐新掌舵的今日資本以近3億美元的價格成功收購中銀集團(tuán)投資有限公司（中銀投）持有的部分字節(jié)跳動股權(quán)，對應(yīng)估值高達(dá)4800億美元，折合人民幣約3.4萬億元。這一價格較初始定價2億美元對應(yīng)的3600億美元估值溢價超30%，顯示出市場對這家短視頻巨頭的強(qiáng)烈信心。

知情人士透露，此次拍賣吸引了包括軟銀集團(tuán)、富達(dá)投資在內(nèi)的至少7家國際知名機(jī)構(gòu)參與競標(biāo)。激烈競爭的背后，是字節(jié)跳動快速擴(kuò)張的人工智能業(yè)務(wù)與全球內(nèi)容生態(tài)的吸引力。市場研究機(jī)構(gòu)CB Insights數(shù)據(jù)顯示，若以4800億美元估值計(jì)算，字節(jié)跳動已超越馬斯克旗下的SpaceX（估值約4000億美元），成為全球估值第二高的初創(chuàng)企業(yè)，僅次于OpenAI的5000億美元估值。

值得注意的是，字節(jié)跳動今年9月啟動的員工股份回購計(jì)劃中，公司估值約為3300億美元。此后多家機(jī)構(gòu)將其估值上調(diào)至4000億美元以上，而今日資本此次收購價對應(yīng)的估值水平進(jìn)一步抬升。有分析認(rèn)為，中銀投此次釋放的流通股規(guī)模較大，為投資機(jī)構(gòu)切入字節(jié)跳動核心業(yè)務(wù)提供了罕見機(jī)會，尤其是其AI驅(qū)動的內(nèi)容推薦算法與廣告技術(shù)體系。

作為中國最具影響力的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)之一，今日資本的此次出手頗具標(biāo)志性意義。這家由徐新創(chuàng)立的基金曾因投資京東、餓了么等項(xiàng)目聲名鵲起，其2006年對京東的早期投資帶來超百倍回報(bào)。盡管近年來出手頻率有所下降，但其在人工智能與具身智能領(lǐng)域的布局愈發(fā)清晰——2021-2022年連續(xù)投資機(jī)器人公司星猿哲，2023-2024年加倉大模型企業(yè)月之暗面，并覆蓋高仙機(jī)器人、海柔創(chuàng)新等明星項(xiàng)目。

徐新在今年5月的公開文章中曾闡述投資邏輯："價值投資不僅適用于現(xiàn)金流穩(wěn)定的傳統(tǒng)企業(yè)，高增長科技公司同樣存在機(jī)會。關(guān)鍵在于能否在科技普及率達(dá)到15%-20%的臨界點(diǎn)時，識別出最具潛力的贏家并長期重倉持有。"此次高估值收購字節(jié)跳動股權(quán)，正是其投資理念在AI時代的實(shí)踐——通過押注技術(shù)變革中的頭部企業(yè)，獲取超額回報(bào)。

市場觀察人士指出，今日資本的決策折射出當(dāng)前資本市場的兩大趨勢：一是傳統(tǒng)VC機(jī)構(gòu)加速向硬科技領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，二是字節(jié)跳動這類技術(shù)驅(qū)動型企業(yè)的估值體系正在重構(gòu)。隨著其AI業(yè)務(wù)占比提升，市場對其估值邏輯已從單純的互聯(lián)網(wǎng)平臺轉(zhuǎn)向科技企業(yè)框架，這或許解釋了為何此次估值顯著高于近期市場水平。