李嘉誠家族旗下的“長和系”三家上市公司——長江基建、電能實業(yè)及長實集團(tuán)，近日聯(lián)合宣布將清空其在英國電網(wǎng)公司UK POWER NETWORKS（簡稱UKPN）的全部股權(quán)。此次交易的買方為法國能源巨頭Engie，總現(xiàn)金代價高達(dá)105.48億英鎊（約合1107.54億港元），成為近年來全球公用事業(yè)領(lǐng)域規(guī)模最大的交易之一。

UKPN是“長和系”于2010年收購的重要海外基建資產(chǎn)，主營業(yè)務(wù)覆蓋倫敦、英格蘭東南部及東部地區(qū)的電力分銷，運(yùn)營電網(wǎng)總長度超過19.2萬公里，服務(wù)約850萬家庭及企業(yè)用戶。該公司還通過子公司UK Power Networks Services從事私營電網(wǎng)的設(shè)計、建造、運(yùn)營等非受規(guī)管業(yè)務(wù)。根據(jù)公告，自收購以來，UKPN已轉(zhuǎn)型為英國頭部配電網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商，為長江基建及長和集團(tuán)提供了穩(wěn)定的財務(wù)回報。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，UKPN在截至2025年3月31日的財政年度中，經(jīng)審核稅后凈利潤達(dá)8.53億英鎊，較上一年度的3.12億英鎊增長146.04%；綜合資產(chǎn)凈值約為55.84億英鎊（約586.27億港元）。長江基建董事會表示，此次出售將使集團(tuán)以極具吸引力的估值實現(xiàn)投資變現(xiàn)，獲得的現(xiàn)金款項將用于未來投資或收購。

根據(jù)交易條款，長江基建、電能實業(yè)及長實集團(tuán)分別持有UKPN 40%、40%和20%的股權(quán)，對應(yīng)交易對價約為42.19億英鎊、42.19億英鎊和21.096億英鎊。若計入長江基建持有的電能實業(yè)36.01%股權(quán)，長江基建在此次交易中確認(rèn)的實際收益總額預(yù)計約145億港元；電能實業(yè)自身將錄得出售收益約107億港元；長實集團(tuán)預(yù)計獲得約84億港元收益。

此次交易背景與全球能源轉(zhuǎn)型密切相關(guān)。近年來，英國大力推動清潔能源發(fā)展，2024年12月發(fā)布的《2030年清潔電力行動計劃》提出，到2030年海上風(fēng)電裝機(jī)容量需達(dá)43-50 GW，陸上風(fēng)電達(dá)27-29 GW，太陽能發(fā)電達(dá)45-47 GW。然而，分布式光伏及儲能項目的落地正面臨配電網(wǎng)容量不足的挑戰(zhàn)。UKPN覆蓋的大倫敦及周邊地區(qū)是英國分布式電源、家用儲能及電動汽車接入最密集的區(qū)域，未來需投入巨額資金進(jìn)行電網(wǎng)升級。

從買方Engie的角度看，此次收購體現(xiàn)了能源巨頭在資本配置上的戰(zhàn)略調(diào)整。當(dāng)前，新能源發(fā)電業(yè)務(wù)面臨電價波動及負(fù)電價風(fēng)險，而配電網(wǎng)作為受監(jiān)管的公用事業(yè)資產(chǎn)，收益模型具有高度確定性和抗周期性。電網(wǎng)作為數(shù)據(jù)入口，掌握底層用電負(fù)荷與分布式發(fā)電數(shù)據(jù)，可為未來構(gòu)建虛擬電廠、探索車網(wǎng)互動及區(qū)域儲能套利提供基礎(chǔ)設(shè)施支撐。Engie表示，收購UKPN將鞏固其在受監(jiān)管電力網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域的地位，并使英國成為其第二大業(yè)務(wù)國。

出售UKPN后，“長和系”在英國的電力資產(chǎn)仍包括發(fā)電站Seabank Power和陸上風(fēng)電公司UK Renewables Energy。其中，Seabank Power由長江基建與電能實業(yè)各持股25%，總裝機(jī)容量1151MW；UK Renewables Energy由長江基建持股40%、電能實業(yè)持股20%，持有32個陸上風(fēng)電場，總裝機(jī)容量175MW（按權(quán)益計凈裝機(jī)容量137MW）。