半導(dǎo)體行業(yè)在歲末年初迎來(lái)赴港上市熱潮，多家龍頭企業(yè)加速布局A+H兩地上市，其中豪威集團(tuán)、兆易創(chuàng)新、紫光股份等企業(yè)于12月集中向港交所遞交申請(qǐng)或通過(guò)聆訊，成為資本市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

作為全球內(nèi)存互連芯片領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，瀾起科技近期在赴港進(jìn)程上邁出關(guān)鍵步伐。12月9日，該公司獲得證監(jiān)會(huì)境外上市備案；12月16日，港交所完成其上市聆訊審閱；12月26日，公司計(jì)劃召開(kāi)臨時(shí)股東會(huì)審議相關(guān)配套事宜，標(biāo)志著其雙資本平臺(tái)戰(zhàn)略進(jìn)入實(shí)質(zhì)性推進(jìn)階段。

根據(jù)招股書披露，瀾起科技是一家專注于云計(jì)算及AI基礎(chǔ)設(shè)施互連解決方案的無(wú)晶圓廠集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)。按2023年?duì)I收計(jì)算，公司以36.8%的市場(chǎng)份額位居全球內(nèi)存互連芯片供應(yīng)商首位，同時(shí)位列全球前兩大PCIe Retimer供應(yīng)商，并率先推出CXL MXC芯片。公司作為全球微電子標(biāo)準(zhǔn)化組織JEDEC的董事成員，深度參與DDR5相關(guān)芯片國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的制定工作。

核心產(chǎn)品方面，瀾起科技已形成覆蓋DDR全系列內(nèi)存接口芯片的完整解決方案，能夠滿足服務(wù)器高速數(shù)據(jù)傳輸需求。公司布局的PCIe Retimer、CXL MXC等高性能運(yùn)力芯片，可適配AI時(shí)代算力、存力、運(yùn)力協(xié)同的系統(tǒng)設(shè)計(jì)要求。未來(lái)，公司計(jì)劃向以太網(wǎng)及光互連領(lǐng)域延伸，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品矩陣。

當(dāng)前半導(dǎo)體行業(yè)正處于AI驅(qū)動(dòng)的高景氣周期。市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Gartner預(yù)測(cè)，2024年全球生成式AI支出將達(dá)6440億美元，同比增長(zhǎng)76.4%。存儲(chǔ)板塊表現(xiàn)尤為突出，NAND Flash價(jià)格年內(nèi)累計(jì)上漲約246%，其中近60天漲幅達(dá)70%。瀾起科技在招股書中指出，AI驅(qū)動(dòng)的數(shù)據(jù)量呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，對(duì)數(shù)據(jù)傳輸速率的要求持續(xù)提升，帶動(dòng)互連芯片市場(chǎng)快速擴(kuò)張。弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，2024至2030年，全球內(nèi)存互連芯片市場(chǎng)規(guī)模將從12億美元增至50億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)27.4%；PCIe及CXL互連芯片市場(chǎng)規(guī)模將從23億美元增長(zhǎng)至95億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率26.7%。

財(cái)務(wù)表現(xiàn)方面，瀾起科技2024年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收40.58億元，同比增長(zhǎng)57.83%；歸母凈利潤(rùn)16.32億元，同比增長(zhǎng)66.89%；扣非歸母凈利潤(rùn)14.67億元，同比增長(zhǎng)67.93%。公司盈利能力同步提升，前三季度毛利率達(dá)61.46%，較上年同期提高3.34個(gè)百分點(diǎn)。

東吳證券研報(bào)顯示，瀾起科技業(yè)務(wù)由互連類芯片與津逮服務(wù)器平臺(tái)兩大板塊構(gòu)成。其中互連類芯片是核心增長(zhǎng)引擎，涵蓋內(nèi)存接口及配套芯片、高性能運(yùn)力芯片等，公司是全球少數(shù)能提供DDR5內(nèi)存接口及模組配套芯片全套解決方案的廠商，客戶覆蓋三星電子、海力士、美光科技等國(guó)際巨頭。津逮服務(wù)器平臺(tái)業(yè)務(wù)聚焦信息安全，為云計(jì)算數(shù)據(jù)中心提供運(yùn)算支撐，生態(tài)圈持續(xù)完善。兩項(xiàng)業(yè)務(wù)均具備廣闊增長(zhǎng)前景，但需警惕存儲(chǔ)芯片價(jià)格波動(dòng)、存貨跌價(jià)及國(guó)際貿(mào)易摩擦等潛在風(fēng)險(xiǎn)。

針對(duì)赴港上市相關(guān)問(wèn)題，記者嘗試聯(lián)系瀾起科技方面，但截至發(fā)稿未獲回應(yīng)。北京社科院副研究員王鵬分析稱，港股市場(chǎng)的流動(dòng)性與國(guó)際化定價(jià)機(jī)制有助于吸引多元資本。對(duì)半導(dǎo)體企業(yè)而言，通過(guò)香港平臺(tái)對(duì)接全球資源、構(gòu)建多元融資渠道，可更好應(yīng)對(duì)行業(yè)周期波動(dòng)，提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。