近期，AI敘事領(lǐng)域面臨階段性調(diào)整壓力，部分資金轉(zhuǎn)向布局具備“重資產(chǎn)+低淘汰率”特征的“HALO資產(chǎn)”，涵蓋能源、材料、工業(yè)等周期性行業(yè)。中證紅利ETF（515080）成為資金追捧的焦點(diǎn)，該基金今日午后延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，截至發(fā)稿時(shí)漲幅達(dá)0.90%，盤(pán)中凈值逼近近一年高點(diǎn)，日K線(xiàn)圖呈現(xiàn)三連陽(yáng)態(tài)勢(shì)。

資金流向數(shù)據(jù)顯示，該ETF近兩個(gè)交易日累計(jì)獲得約1.1億元凈申購(gòu)。成分股表現(xiàn)亮眼，兗礦能源漲停，廣匯能源漲幅超7%，潞安環(huán)能、晉控煤業(yè)漲幅均超過(guò)6%，神火股份、陜西煤業(yè)、淮北礦業(yè)等多只個(gè)股漲幅逾4%。從行業(yè)分布看，中證紅利ETF跟蹤的中證紅利指數(shù)中，銀行、煤炭、交通運(yùn)輸位列前三大重倉(cāng)行業(yè)，權(quán)重分別為21%、17%和13%，有色金屬、石油石化、基礎(chǔ)化工各占5%左右，周期類(lèi)資產(chǎn)占比約四成。

西部證券分析指出，“HALO資產(chǎn)”本質(zhì)上是“安全資產(chǎn)”的具象化表現(xiàn)。資源類(lèi)實(shí)物資產(chǎn)屬于被動(dòng)型安全資產(chǎn)，而中國(guó)強(qiáng)大的工業(yè)制造能力在逆全球化背景下，則構(gòu)成主動(dòng)型安全資產(chǎn)的核心支撐。國(guó)投證券進(jìn)一步解讀稱(chēng)，當(dāng)前A股“HALO交易”創(chuàng)歷史新高，其背后邏輯并非AI科技驅(qū)動(dòng)的創(chuàng)造性破壞，而是全球定價(jià)資源品價(jià)格上漲推動(dòng)的PPI企穩(wěn)回升。這一趨勢(shì)壓縮了科技與順周期板塊的分化空間，使得漲價(jià)品種獲得超額收益，預(yù)計(jì)2026年科技板塊難以重現(xiàn)2025年對(duì)周期板塊的壓倒性?xún)?yōu)勢(shì)。

交易層面，HALO相關(guān)周期及資源板塊目前仍處于上行階段，中期邏輯未被打破，宏觀(guān)與市場(chǎng)層面的支撐因素持續(xù)存在。不過(guò)，對(duì)于尚未入場(chǎng)的資金而言，需警惕追高風(fēng)險(xiǎn)，回調(diào)布局更為穩(wěn)妥。數(shù)據(jù)顯示，截至3月11日，中證紅利全收益指數(shù)相對(duì)萬(wàn)得全A指數(shù)的40日收益差維持在2.79%的較高水平，表明短期表現(xiàn)顯著強(qiáng)于市場(chǎng)整體。中證紅利指數(shù)最新股息率達(dá)4.8%，遠(yuǎn)高于同期十年期國(guó)債到期收益率1.81%，凸顯高股息資產(chǎn)的配置價(jià)值。