北京CBD的京東MALL雙井店內(nèi)，一場(chǎng)特殊的開(kāi)業(yè)儀式吸引了無(wú)數(shù)目光。2025年最后一天，盡管室外寒風(fēng)凜冽，商場(chǎng)內(nèi)卻人頭攢動(dòng)。10點(diǎn)58分，宇樹(shù)科技全球首家線下體驗(yàn)店正式揭幕，科技愛(ài)好者們蜂擁而至，現(xiàn)場(chǎng)氣氛熱烈非凡。

開(kāi)業(yè)表演堪稱(chēng)一場(chǎng)科技盛宴。多臺(tái)身著亮片演出服的宇樹(shù)機(jī)器人以靈動(dòng)的舞蹈開(kāi)場(chǎng)，機(jī)器狗則化身舞獅，為跨年增添了別樣喜慶。圍觀群眾紛紛鼓掌，有人驚嘆：“這和春晚時(shí)還需要人扶的機(jī)器人判若兩‘機(jī)’！”店內(nèi)位于商場(chǎng)西門(mén)入口，位置顯眼，中庭還搭建了表演舞臺(tái)。除了上午的舞蹈，下午還有機(jī)器人拳擊賽，吸引各年齡段觀眾駐足，從年輕人到老人、帶孩子的父母，都對(duì)這場(chǎng)科技秀表現(xiàn)出濃厚興趣。

目前，店內(nèi)展出四款可售機(jī)器人：兩款機(jī)器狗Go2 Air和Go2 Pro，售價(jià)分別為10497元和19999元；兩款人形機(jī)器人G1基礎(chǔ)版和開(kāi)發(fā)版，原價(jià)9.9萬(wàn)元起，現(xiàn)折扣價(jià)8.5萬(wàn)元起。一位觀眾評(píng)價(jià)：“動(dòng)作比想象中靈活，但價(jià)格偏高，離進(jìn)入家庭還有距離?！绷硪晃豢萍紣?ài)好者則肯定了其舞蹈表現(xiàn)：“比年初的機(jī)器人進(jìn)步明顯?！爆F(xiàn)場(chǎng)也有不少潛在買(mǎi)家。一位大爺仔細(xì)翻閱產(chǎn)品手冊(cè)，向店員咨詢細(xì)節(jié)，對(duì)機(jī)器狗表現(xiàn)出興趣；一個(gè)小女孩體驗(yàn)完與G1打招呼、與機(jī)器狗握手后，抱著機(jī)器狗不愿放手，央求父母購(gòu)買(mǎi)。

京東智能機(jī)器人具身智能負(fù)責(zé)人鄭小丹解釋了開(kāi)設(shè)線下店的原因：“機(jī)器人要走進(jìn)千家萬(wàn)戶，需要與消費(fèi)者直接交流，線下門(mén)店是理想的窗口?！庇顦?shù)科技CMO王其鑫在開(kāi)業(yè)致辭中表示：“這家店是連接科技與生活的門(mén)，是一次讓機(jī)器人走入大眾生活的實(shí)踐?！彼嘎?，與蛇年春晚上扭秧歌的機(jī)器人相比，近期在王力宏演唱會(huì)上配舞的機(jī)器人技術(shù)已大幅提升，“未來(lái)很快，人形機(jī)器人就能在家提供服務(wù)”。

宇樹(shù)與京東的合作并非首次。2025年2月，宇樹(shù)的G1消費(fèi)級(jí)人形機(jī)器人和H1工業(yè)級(jí)機(jī)器人在京東平臺(tái)上線，不到一天即售罄。京東在具身智能領(lǐng)域的布局力度顯著。在2025世界機(jī)器人大會(huì)上，京東推出“智能機(jī)器人產(chǎn)業(yè)加速計(jì)劃”，投入超百億元資源，目標(biāo)三年內(nèi)幫助100個(gè)機(jī)器人品牌實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額破10億元。開(kāi)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)，京東還宣布正式推出自營(yíng)機(jī)器人租賃服務(wù)。

宇樹(shù)此前曾嘗試線下體驗(yàn)店。2025年7月，其在鄭州丹尼斯大衛(wèi)城開(kāi)設(shè)代理體驗(yàn)店，效果良好但覆蓋面有限。此次選擇京東MALL，除看中商場(chǎng)客流量外，京東的影響力及背后的800萬(wàn)家企業(yè)用戶資源也是關(guān)鍵，可幫助宇樹(shù)快速對(duì)接物流、電力、餐飲等剛需場(chǎng)景。鄭小丹強(qiáng)調(diào)，京東一體化的供應(yīng)鏈能力是選址的重要考量：線上7億消費(fèi)者與800萬(wàn)企業(yè)客戶，加上線上線下的融合服務(wù)，如線上自營(yíng)商店可選擇就近線下體驗(yàn)產(chǎn)品，形成了完整閉環(huán)。

宇樹(shù)的野心不止于此。除京東MALL首店外，其位于北京王府井銀泰in88一層的新門(mén)店正在籌備中，緊鄰問(wèn)界、智界等新能源汽車(chē)展區(qū)，對(duì)面是波司登旗艦店，斜對(duì)面是華為手機(jī)旗艦店，地理位置優(yōu)越。這一布局凸顯了宇樹(shù)進(jìn)軍C端市場(chǎng)的決心。

線下開(kāi)店只是宇樹(shù)“激進(jìn)”策略的一部分。2025年末，行業(yè)傳出宇樹(shù)與智元機(jī)器人爭(zhēng)奪2026年央視春晚表演資格的消息。盡管雙方均未正面回應(yīng)，但這場(chǎng)“春晚爭(zhēng)奪戰(zhàn)”被視為2026年機(jī)器人行業(yè)龍頭“占位賽”的縮影，關(guān)乎誰(shuí)能成為“中國(guó)具身智能代言人”。2025年12月13日，宇樹(shù)還發(fā)布了首個(gè)人形機(jī)器人App Store，允許用戶上傳舞蹈、武術(shù)、干活等模型，或下載其他開(kāi)發(fā)者的動(dòng)作部署到機(jī)器人上，進(jìn)一步積累用戶數(shù)據(jù)與基礎(chǔ)。

宇樹(shù)的急迫與其IPO進(jìn)程密切相關(guān)。2025年7月，宇樹(shù)正式啟動(dòng)上市，目標(biāo)成為“具身智能第一股”，目前已完成上市輔導(dǎo)，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)即將披露。2025年，人形機(jī)器人賽道在資本端呈現(xiàn)“融資”與“遞表”雙線狂飆態(tài)勢(shì)。IT桔子數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月27日，國(guó)內(nèi)機(jī)器人領(lǐng)域融資事件達(dá)610起，較2024年增長(zhǎng)近3倍，總?cè)谫Y額超570億元。下半年，大額融資頻現(xiàn)：銀河通用機(jī)器人完成超3億美元A輪融資，估值200億元；眾擎機(jī)器人累計(jì)融資10億元后，又追加融資；云深處科技獲5億元C輪融資，距上一輪僅3個(gè)月。

一級(jí)市場(chǎng)的火熱迅速傳導(dǎo)至二級(jí)市場(chǎng)。2025年，遞交上市申請(qǐng)的機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)數(shù)量顯著增加。除宇樹(shù)外，“杭州六小龍”之一的云深處科技于12月23日啟動(dòng)上市輔導(dǎo)，樂(lè)聚智能于10月30日辦理上市輔導(dǎo)備案，計(jì)劃2026年3月至6月完成。部分企業(yè)選擇通過(guò)并購(gòu)進(jìn)入資本市場(chǎng)：2025年7月，智元機(jī)器人關(guān)聯(lián)方收購(gòu)上緯新材超六成股權(quán)，股價(jià)全年漲幅達(dá)1820.29%；七騰機(jī)器人擬以超16億元入主勝通能源，試圖復(fù)制這一模式。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2025年11月，近30家機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈公司向港交所遞交申請(qǐng)，覆蓋全鏈條，但超半數(shù)仍虧損。

市場(chǎng)對(duì)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期前景看好，但資本需要企業(yè)以業(yè)績(jī)支撐高估值。2025年，部分機(jī)器人公司嘗試突破商業(yè)化瓶頸，訂單量集體爆發(fā)，超千萬(wàn)元級(jí)別訂單近20起，優(yōu)必選、智元等6家企業(yè)訂單金額破億元。優(yōu)必選全年訂單總額近14億元；智元機(jī)器人CEO鄧泰華表示，2025年真實(shí)出貨量超5000臺(tái)，銷(xiāo)售額突破10億元，2026年有望數(shù)倍增長(zhǎng)。目前，具身智能商業(yè)化主要沿兩條路徑展開(kāi)：一是深耕工業(yè)與商用場(chǎng)景，實(shí)現(xiàn)規(guī)?；瘡?fù)制；二是開(kāi)拓醫(yī)療康復(fù)、養(yǎng)老陪護(hù)、特種作業(yè)等新興場(chǎng)景，出現(xiàn)標(biāo)桿性采購(gòu)項(xiàng)目或試點(diǎn)合作。但當(dāng)前訂單仍集中在B端或G端，面向家庭的通用人形機(jī)器人成熟場(chǎng)景尚未到來(lái)，C端市場(chǎng)潛力巨大，企業(yè)需搶先建立認(rèn)知壁壘。

然而，機(jī)器人行業(yè)的基本面仍顯骨感：普遍虧損。以“人形機(jī)器人第一股”優(yōu)必選為例，盡管2024年訂單收入超8億元，但虧損仍達(dá)11.60億元。工業(yè)機(jī)器人龍頭埃夫特處境更艱難，2025年前三季度營(yíng)收7.02億元，同比下降31%，歸母凈利潤(rùn)虧損2億元，扣非凈利潤(rùn)虧損2.41億元，增幅超66%。遞表沖刺IPO的機(jī)器人公司中，超半數(shù)前三季度虧損，根源在于研發(fā)與營(yíng)銷(xiāo)成本壓力。人形機(jī)器人技術(shù)復(fù)雜，研發(fā)投入巨大，從算法訓(xùn)練到硬件迭代，每一步都成本高昂。同時(shí)，教育用戶、塑造品牌、構(gòu)建渠道也需大量資金，如宇樹(shù)的線下店和春晚爭(zhēng)奪戰(zhàn)。在技術(shù)未成熟、成本未降至臨界點(diǎn)前，這些投入難以短期內(nèi)換來(lái)匹配收入。

因此，機(jī)器人企業(yè)扎堆IPO與加速融資，是為在自身造血能力不足時(shí)，從外部獲取“彈藥”，維持高強(qiáng)度研發(fā)與市場(chǎng)開(kāi)拓，支撐至盈虧平衡點(diǎn)。這是一場(chǎng)與時(shí)間的賽跑。行業(yè)共識(shí)認(rèn)為，2026年將成為機(jī)器人企業(yè)，尤其是人形機(jī)器人企業(yè)的商業(yè)化“大考年”。資本市場(chǎng)的耐心有限，企業(yè)需在成本與價(jià)格平衡、產(chǎn)品可靠性錘煉兩方面交出答卷。如何在不折損性能的前提下降價(jià)，提升市場(chǎng)穿透力，依賴供應(yīng)鏈成熟、核心部件國(guó)產(chǎn)化與量產(chǎn)規(guī)模效應(yīng)；如何從“實(shí)驗(yàn)室明星”變?yōu)椤翱煽炕锇椤保柰瓿珊Ａ繄?chǎng)景數(shù)據(jù)積累、算法迭代與工程化打磨。從資本熱捧到穩(wěn)定發(fā)展，中國(guó)機(jī)器人公司仍有很長(zhǎng)的路要走。宇樹(shù)科技的門(mén)店落地，標(biāo)志著具身智能機(jī)器人行業(yè)從演示階段邁向C端商業(yè)化探索的重要一步。