貴州茅臺(tái)近日宣布對(duì)核心產(chǎn)品飛天53%vol 500ml貴州茅臺(tái)酒進(jìn)行價(jià)格調(diào)整，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。根據(jù)公告，自2026年3月31日起，該產(chǎn)品的銷售合同價(jià)將從1169元/瓶上調(diào)至1269元/瓶，自營(yíng)體系零售價(jià)則從1499元/瓶提高至1539元/瓶。此次調(diào)價(jià)幅度相對(duì)克制，銷售合同價(jià)每瓶增加100元，自營(yíng)零售價(jià)上調(diào)40元，分別增長(zhǎng)不足9%和2.7%。

此次價(jià)格調(diào)整是茅臺(tái)時(shí)隔多年后的又一次重要舉措。回顧歷史，茅臺(tái)最近一次調(diào)整飛天茅臺(tái)銷售合同價(jià)是在2023年11月，出廠價(jià)從969元/瓶上調(diào)至1169元/瓶，漲幅約20%。而市場(chǎng)零售價(jià)的調(diào)整則要追溯到2018年1月，當(dāng)時(shí)出廠價(jià)從819元提至969元，此后長(zhǎng)達(dá)八年未有變動(dòng)。相比之下，本輪調(diào)價(jià)顯得更為謹(jǐn)慎，單次提價(jià)金額控制在50元至200元/瓶之間。

盡管白酒行業(yè)仍處于深度調(diào)整期，茅臺(tái)的漲價(jià)信號(hào)依然引發(fā)了市場(chǎng)的強(qiáng)烈反應(yīng)。3月31日A股開盤后，白酒板塊整體上漲，多只個(gè)股漲幅超過4%。雖然收盤時(shí)多數(shù)白酒股股價(jià)有所回落，但貴州茅臺(tái)仍上漲2.11%，皇臺(tái)酒業(yè)漲幅達(dá)3.88%。市場(chǎng)分析認(rèn)為，茅臺(tái)作為行業(yè)龍頭，其價(jià)格調(diào)整對(duì)市場(chǎng)具有風(fēng)向標(biāo)意義。

茅臺(tái)此次調(diào)價(jià)被視為其市場(chǎng)化改革的重要一步。公司在去年底的經(jīng)銷商聯(lián)誼會(huì)上就提出“隨行就市、防止價(jià)格炒作”的策略。今年以來，茅臺(tái)已先后對(duì)精品茅臺(tái)、生肖茅臺(tái)、陳年茅臺(tái)（15）等多款非標(biāo)產(chǎn)品的自營(yíng)體系零售價(jià)進(jìn)行調(diào)整。根據(jù)《2026年貴州茅臺(tái)酒市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)方案》，茅臺(tái)將構(gòu)建“隨行就市、相對(duì)平穩(wěn)”的自營(yíng)體系零售價(jià)格動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，并根據(jù)不同產(chǎn)品、渠道的經(jīng)營(yíng)成本和風(fēng)險(xiǎn)，科學(xué)確定銷售合同價(jià)。

據(jù)市場(chǎng)反饋，調(diào)價(jià)前2025、2026年份的飛天茅臺(tái)批價(jià)穩(wěn)定在1500-1700元/瓶之間，優(yōu)于去年12月的水平。一名茅臺(tái)酒商表示，近期茅臺(tái)多款產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)微漲，每天漲幅在5-10元之間，市場(chǎng)表現(xiàn)平穩(wěn)。國(guó)金證券食品飲料團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，提價(jià)將增厚公司表觀業(yè)績(jī)，同時(shí)緩解放量壓力。摩根士丹利則預(yù)測(cè)，調(diào)價(jià)將為茅臺(tái)2026-2027年每股收益貢獻(xiàn)約3%-4%，并為非飛天茅臺(tái)產(chǎn)品的潛在銷量下滑提供緩沖。

價(jià)格調(diào)整后，市場(chǎng)反應(yīng)積極。3月31日，茅臺(tái)自營(yíng)電商渠道i茅臺(tái)上，2026年份飛天茅臺(tái)按新價(jià)格1539元/瓶執(zhí)行，開售后迅速售罄。盡管平臺(tái)每隔五分鐘補(bǔ)貨一次，但產(chǎn)品仍被搶購(gòu)一空，顯示出消費(fèi)者購(gòu)買熱情未受影響。i茅臺(tái)自今年元旦上線以來，已成為茅臺(tái)渠道與價(jià)格體系市場(chǎng)化變革的重要工具。一季度數(shù)據(jù)顯示，i茅臺(tái)新注冊(cè)用戶超過1400萬，超過398萬用戶成功購(gòu)買產(chǎn)品。

知名茅臺(tái)投資人段永平在投資者社區(qū)點(diǎn)評(píng)稱，茅臺(tái)此次調(diào)價(jià)是必然選擇，尤其是i茅臺(tái)的推出為其提供了底氣。他預(yù)計(jì)，未來十幾年茅臺(tái)價(jià)格將大概率跟上通脹水平。批價(jià)方面，摩根士丹利研報(bào)指出，飛天茅臺(tái)批發(fā)價(jià)格短期內(nèi)可能因漲價(jià)而反彈，但最終仍由供需關(guān)系決定。3月31日，“今日酒價(jià)”平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，2026年飛天茅臺(tái)原箱和散瓶?jī)r(jià)格分別上漲65元和85元，2025年份產(chǎn)品也有類似漲幅。

茅臺(tái)的調(diào)價(jià)也引發(fā)了行業(yè)跟風(fēng)效應(yīng)。3月31日，江西李渡酒業(yè)宣布對(duì)“李渡高粱1975”提價(jià)，開票價(jià)和團(tuán)購(gòu)價(jià)每瓶上調(diào)10元，零售價(jià)調(diào)整為740元/瓶。不過，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，茅臺(tái)帶動(dòng)其他名酒跟隨漲價(jià)的可能性不大。去年以來，五糧液、習(xí)酒、郎酒等多家酒企已通過下調(diào)出廠價(jià)或渠道補(bǔ)貼等方式應(yīng)對(duì)庫存和價(jià)格倒掛問題，覆蓋高端、次高端等主流價(jià)格帶。白酒專家肖竹青表示，茅臺(tái)逆勢(shì)調(diào)價(jià)釋放了積極信號(hào)，表明頭部品牌仍具備通過市場(chǎng)化手段調(diào)節(jié)供需、優(yōu)化價(jià)格體系的能力，為行業(yè)走出調(diào)整期注入信心。