隨著公募FOF（基金中的基金）2025年四季報披露收官，這類被稱為“專業(yè)買手”的機構(gòu)投資者最新持倉動向引發(fā)市場關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，F(xiàn)OF在資產(chǎn)配置上延續(xù)了穩(wěn)健風(fēng)格，同時對黃金類資產(chǎn)的布局出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，整體規(guī)模更是在銀行渠道推動下突破2500億元大關(guān)。

低風(fēng)險產(chǎn)品仍是FOF配置核心。截至2025年末，海富通短融ETF以95只FOF持有、41.70億元持倉市值穩(wěn)居榜首，成為最受青睞的品種。中歐盈選穩(wěn)健6個月持有、平安穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有等FOF均將其列為第一大重倉基金。中短債基金同樣獲得加倉，國泰利享中短債C單季度持倉增加14.91億份，國泰瑞悅3個月持有基金經(jīng)理在四季報中透露，通過靈活調(diào)整長債與短債配置比例，成功捕捉債市反彈機會并增強組合防御性。

黃金類資產(chǎn)配置呈現(xiàn)“股強金弱”特征。在國際金價屢創(chuàng)新高背景下，F(xiàn)OF對黃金ETF整體減持4065.84萬份，華安黃金ETF、博時黃金ETF等主流產(chǎn)品均遭拋售。與之形成對比的是，黃金股ETF獲得顯著增持，永贏、華夏、國泰旗下產(chǎn)品分別增加5073.86萬份、2403.20萬份、1956.20萬份。鵬華養(yǎng)老2045三年持有等FOF將永贏黃金股ETF加倉至前三大重倉基金，華夏養(yǎng)老2055五年持有則采取“黃金ETF+黃金股ETF”雙配置策略，基金經(jīng)理認為黃金股在金價高位時具備更高彈性。

銀行渠道成為FOF規(guī)模擴張重要推手。招商銀行自2024年推出“TREE長盈計劃”后，聯(lián)合公募機構(gòu)打造出多個首募超20億元的爆款產(chǎn)品，如富國盈和臻選3個月持有期混合等。建設(shè)銀行2026年開年力推的“龍盈計劃”首戰(zhàn)告捷，萬家啟泰穩(wěn)健三個月持有一日售罄。據(jù)統(tǒng)計，今年已有6只FOF提前結(jié)束募集，推動行業(yè)整體規(guī)模達2521.12億元。鵬華基金資產(chǎn)配置部分析指出，在市場波動加劇環(huán)境下，F(xiàn)OF通過“雙重分散”策略——既分散投資于多只基金，又動態(tài)配置不同資產(chǎn)類別，正成為投資者實現(xiàn)穩(wěn)健增值的重要工具。