近日，內(nèi)蒙古西貝餐飲集團(tuán)在股權(quán)結(jié)構(gòu)上迎來重要調(diào)整，新增多位股東，其中包括臺(tái)州新榮泰投資有限公司、呼和浩特市集體共創(chuàng)企業(yè)管理中心（有限合伙）、杭州舟軒股權(quán)投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）等。隨著新股東的加入，西貝的注冊資本從0.89億元增至1.02億元，這一變動(dòng)引發(fā)了餐飲行業(yè)的廣泛關(guān)注。

臺(tái)州新榮泰投資有限公司由新榮記創(chuàng)始人張勇全資持有，增資后持有西貝4.42%的股份。其他四位新股東的持股比例在0.08%至4.42%之間，合計(jì)持股11.57%。盡管股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，西貝的實(shí)際控制人賈國龍依然保持其主導(dǎo)地位。目前，北京西貝企業(yè)管理有限公司是最大股東，持股35.8%，賈國龍個(gè)人持股26.2%。通過直接和間接持股，賈國龍對(duì)西貝的總控制權(quán)達(dá)到68.7%。

西貝曾在2022年提出計(jì)劃在三年內(nèi)實(shí)現(xiàn)上市，但由于關(guān)閉了100多家門店，外界對(duì)其上市計(jì)劃的信心受到影響。然而，新榮記創(chuàng)始人張勇的加入，再次將西貝的戰(zhàn)略選擇置于公眾討論的中心。新榮記成立于1995年，最初是浙江臺(tái)州臨海市的一家小排檔，以活海鮮為特色。經(jīng)過20多年的發(fā)展，張勇將其打造成高端浙江臺(tái)州菜品牌，目前在全國及海外擁有約18家門店，人均消費(fèi)在600至1000元之間。

張勇在餐飲行業(yè)享有盛譽(yù)，新榮記憑借對(duì)食材的講究和精湛的制作技藝，累計(jì)獲得超過79顆米其林星。此次投資西貝，可能是張勇與賈國龍?jiān)缫堰_(dá)成的共識(shí)。一位投融資領(lǐng)域的律師表示，盡管工商記錄顯示近期才發(fā)生變更，但整個(gè)流程通常需要兩個(gè)月時(shí)間，工商變更本身也需要兩周左右。

從企業(yè)經(jīng)營的角度來看，張勇的投資具有合理性。新榮記在中高端餐飲領(lǐng)域積累了豐富的運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)和品牌資產(chǎn)，而西貝作為全國連鎖正餐品牌，擁有成熟的連鎖擴(kuò)張?bào)w系和品牌認(rèn)知。兩者在品牌調(diào)性上存在互補(bǔ)性：新榮記的高端定位與西貝的大眾餐飲定位相結(jié)合，可以覆蓋更廣泛的消費(fèi)群體和市場。

在市場環(huán)境波動(dòng)的情況下，中國連鎖餐飲行業(yè)仍面臨利潤率和現(xiàn)金流的壓力。張勇的投資不僅為西貝提供了資金支持，也為其品牌信譽(yù)的恢復(fù)提供了助力。對(duì)于張勇而言，這是與另一個(gè)成熟品牌實(shí)現(xiàn)資源協(xié)同的機(jī)會(huì)，同時(shí)也是在西貝擴(kuò)張過程中搶占行業(yè)整合潛力的戰(zhàn)略舉措。

張勇在餐飲領(lǐng)域的多線發(fā)展風(fēng)格早有體現(xiàn)。除了新榮記，他還創(chuàng)立了榮府宴、京季、榮小館、芙蓉?zé)o雙等副牌，涵蓋官府菜、湘菜、火鍋等多個(gè)品類，客單價(jià)從200元到2000元不等。這種多元化的品牌策略與西貝當(dāng)前的需求不謀而合。西貝正面臨輿論和經(jīng)營壓力，張勇的加入不僅帶來資金，還為其品牌信譽(yù)的挽回提供了支持。

盡管張勇在西貝的股權(quán)比例不高，不具備決策權(quán)，但他在西貝的經(jīng)營上可能會(huì)繼續(xù)為賈國龍?zhí)峁┙ㄗh。賈國龍構(gòu)建的復(fù)雜股權(quán)體系中，許多是員工持股平臺(tái)，僅參與收益分配，實(shí)際控制權(quán)仍牢牢掌握在他手中。張勇直接投資西貝母公司，表明他的目標(biāo)不僅是獲取投資回報(bào)，更是表達(dá)對(duì)西貝的信心。

餐飲行業(yè)對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化、食品安全和預(yù)制菜等問題有相似看法，對(duì)西貝的商業(yè)模式和管理水平也普遍認(rèn)同。賈國龍?jiān)谌?nèi)的“重義氣、仁義”口碑也為他贏得了不少支持。他經(jīng)常出現(xiàn)在餐飲行業(yè)論壇中，甚至親自組織“老板局”。2023年底，他與多位餐飲老板共同投資發(fā)起了“餐見商學(xué)院”，定期招生并舉辦活動(dòng)。

賈國龍的朋友圈中還包括兩位“張大哥”——海底撈創(chuàng)始人張勇和新榮記創(chuàng)始人張勇。他們會(huì)定期聚會(huì)，分享行業(yè)動(dòng)態(tài)并互相提建議。2023年，新榮記創(chuàng)始人張勇建議賈國龍“你的事還得你親自管”。2024年，賈國龍決定重回西貝擔(dān)任CEO，專注于主品牌，并砍掉了此前的副牌項(xiàng)目。在出海經(jīng)驗(yàn)方面，張勇也建議西貝向鼎泰豐學(xué)習(xí)，加強(qiáng)主食。

賈國龍對(duì)張勇的評(píng)價(jià)極高，稱他為“偉大的廚子，天才的美食藝術(shù)家”。在賈國龍組織的聚會(huì)中，他會(huì)邀請這些餐飲老板到西貝位于內(nèi)蒙古的基地。2023年底，莆田餐廳發(fā)布的一段視頻顯示，賈國龍與兩位“張勇”及莆田餐廳創(chuàng)始人方志忠在沙漠基地跳起了“科目三”。一位曾與賈國龍長期共事的人士表示：“老賈對(duì)朋友和同行確實(shí)不錯(cuò)。西貝可能無法成為一家偉大的企業(yè)，但賈國龍是一個(gè)值得被尊敬的朋友?！?/p>

在風(fēng)波尚未完全平息之際，這次增資更像是來自同行的“背書”。然而，資本可以表達(dá)態(tài)度，卻無法替代經(jīng)營結(jié)果。對(duì)于正處在轉(zhuǎn)型與輿論交匯點(diǎn)上的西貝而言，修復(fù)產(chǎn)品、管理和品牌信任才是關(guān)鍵。