1月13日，A股市場(chǎng)在經(jīng)歷短暫調(diào)整后，依然展現(xiàn)出強(qiáng)勁的交易活力。當(dāng)日三大指數(shù)雖集體收跌，滬指下跌0.64%結(jié)束17連陽(yáng)走勢(shì)，深成指跌幅超過(guò)1%，創(chuàng)業(yè)板指沖高回落跌近2%，但市場(chǎng)整體成交規(guī)模再創(chuàng)新高。全市場(chǎng)成交額達(dá)36987億元，較前一日增加541億元，其中滬指成功守住4100點(diǎn)關(guān)鍵點(diǎn)位，顯示出市場(chǎng)韌性。

從板塊表現(xiàn)看，前期活躍的商業(yè)航天、可控核聚變概念出現(xiàn)回調(diào)，順灝股份、中國(guó)衛(wèi)通、雷科防務(wù)等多只個(gè)股跌停。AI應(yīng)用概念成為唯一保持活躍的領(lǐng)域，資金持續(xù)聚焦相關(guān)標(biāo)的。市場(chǎng)交易熱度呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化特征，軍工、輕工、化工、傳媒等板塊交易熱度均處于歷史90%分位數(shù)以上，通信板塊波動(dòng)率維持在80%歷史分位數(shù)高位。

當(dāng)日市場(chǎng)創(chuàng)下三項(xiàng)重要紀(jì)錄：首先，滬深京三市成交額突破36987億元，刷新歷史最高紀(jì)錄。據(jù)統(tǒng)計(jì)，A股歷史上共有8個(gè)交易日成交額超過(guò)3萬(wàn)億元，其中2024年10月8日以34835.43億元位列第三，前一日36449.71億元的紀(jì)錄僅保持24小時(shí)即被改寫(xiě)。其次，從開(kāi)盤(pán)到成交額突破3萬(wàn)億元僅用176分鐘，創(chuàng)下最快達(dá)成紀(jì)錄，開(kāi)盤(pán)16分鐘即突破1萬(wàn)億元，上午半日成交額達(dá)24684億元。第三，市場(chǎng)成交額連續(xù)三個(gè)交易日維持在3萬(wàn)億元上方，這是A股歷史上首次出現(xiàn)該現(xiàn)象，同時(shí)連續(xù)11個(gè)交易日成交額超過(guò)2萬(wàn)億元。

驅(qū)動(dòng)本輪行情的主要力量來(lái)自?xún)扇谫Y金與北上資金。截至1月12日，兩融余額達(dá)26741億元，創(chuàng)歷史新高，單日增長(zhǎng)465億元位列歷史第三。2026年以來(lái)，兩融余額累計(jì)增加超1300億元，若從2025年12月計(jì)算，累計(jì)增幅已超2000億元。1月12日單日兩融交易額達(dá)4272億元，融資買(mǎi)入額4263億元，均刷新歷史紀(jì)錄，此類(lèi)單日超4000億元的交易額此前僅在2024年10月8日出現(xiàn)過(guò)。

資金流向數(shù)據(jù)顯示，1月12日互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、軟件開(kāi)發(fā)、文化傳媒板塊獲融資資金凈流入居前，凈流入規(guī)模超1億元的行業(yè)達(dá)52個(gè)。游戲、汽車(chē)整車(chē)、玻璃玻纖等板塊則呈現(xiàn)資金凈流出。當(dāng)前融資買(mǎi)入占比為11.26%，雖低于2024年10月12.09%的峰值，但顯著高于2015年18%的歷史高位時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境。

對(duì)于后市走向，機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)存在分歧。中信證券認(rèn)為，主題投資與小盤(pán)股輪動(dòng)格局可能延續(xù)至兩會(huì)前后，市場(chǎng)需等待內(nèi)需預(yù)期改善才能轉(zhuǎn)向基本面驅(qū)動(dòng)。該機(jī)構(gòu)特別指出，今年配置型資金對(duì)降低權(quán)益組合波動(dòng)的訴求增強(qiáng)，需關(guān)注這類(lèi)長(zhǎng)期資金的流向選擇。興證策略研報(bào)顯示，當(dāng)前融資買(mǎi)入比例仍處于合理區(qū)間，市場(chǎng)杠桿水平未現(xiàn)過(guò)度擴(kuò)張跡象。