西安紫光國芯半導(dǎo)體股份有限公司（以下簡稱“紫光國芯”）在A股上市進(jìn)程中邁出重要一步。近日，該公司向陜西證監(jiān)局提交了上市輔導(dǎo)備案材料，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)選定為中信建投證券，標(biāo)志著其正式啟動(dòng)上市輔導(dǎo)程序。

作為新紫光集團(tuán)旗下核心企業(yè)，紫光國芯以存儲(chǔ)技術(shù)為核心，業(yè)務(wù)涵蓋存儲(chǔ)顆粒、KGD產(chǎn)品、模組與系統(tǒng)、定制大帶寬DRAM及CXL主控芯片等領(lǐng)域，同時(shí)提供集成電路設(shè)計(jì)開發(fā)服務(wù)。近年來，公司資本化步伐顯著加快：2024年6月登陸新三板基礎(chǔ)層，次年因研發(fā)實(shí)力達(dá)標(biāo)進(jìn)入創(chuàng)新層，并加速向北交所發(fā)起沖擊。

2025年，紫光國芯通過兩輪定向增發(fā)累計(jì)融資超5.5億元，吸引多家知名機(jī)構(gòu)及陜西國資參與。其中，4月完成首輪2.56億元融資，認(rèn)購價(jià)15.08元/股，投資者包括中信建投、陜西科控投資等；12月第二輪融資規(guī)模擴(kuò)大至2.99億元，發(fā)行價(jià)躍升至22.74元/股，北汽集團(tuán)、中興通訊等產(chǎn)業(yè)資本及陜西半導(dǎo)體先導(dǎo)基金入場(chǎng)。一年內(nèi)估值大幅提升，顯示資本市場(chǎng)對(duì)其存儲(chǔ)業(yè)務(wù)前景的認(rèn)可。

追溯公司發(fā)展史，紫光國芯前身可追溯至2004年德國英飛凌科技在西安設(shè)立的研發(fā)中心。2006年，英飛凌存儲(chǔ)業(yè)務(wù)獨(dú)立為奇夢(mèng)達(dá)后，西安團(tuán)隊(duì)開發(fā)出多款存儲(chǔ)器產(chǎn)品，2007年基于70納米工藝的2Gb DDR2更成為當(dāng)時(shí)全球單片容量最大的存儲(chǔ)器。然而，2009年奇夢(mèng)達(dá)破產(chǎn)，浪潮集團(tuán)接手并改制為西安華芯，完成外資轉(zhuǎn)內(nèi)資的轉(zhuǎn)變。2015年，紫光集團(tuán)收購西安華芯，后者更名為西安紫光國芯，正式納入“紫光系”版圖。

并入紫光后，公司技術(shù)路線持續(xù)拓展：2017年推出首款KGD產(chǎn)品，2019年布局CXL協(xié)議相關(guān)產(chǎn)品線，2021年啟動(dòng)內(nèi)存擴(kuò)展方案研發(fā)。2022年紫光集團(tuán)完成司法重整，新紫光集團(tuán)成立后，明確紫光國芯為存儲(chǔ)板塊核心企業(yè)，承擔(dān)芯片自主化使命。2023年完成股份制改制后，公司加速資本市場(chǎng)布局，2025年5月進(jìn)入創(chuàng)新層，半年研發(fā)投入達(dá)7834萬元，占營收比重10.44%，連續(xù)三年保持高研發(fā)投入。

作為Fabless模式芯片企業(yè)，紫光國芯業(yè)務(wù)覆蓋消費(fèi)電子到工業(yè)應(yīng)用全場(chǎng)景：晶圓產(chǎn)品面向物聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)設(shè)備、AI等領(lǐng)域；芯片客戶集中于網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、工業(yè)控制、汽車行業(yè)；系統(tǒng)產(chǎn)品供應(yīng)個(gè)人電腦與服務(wù)器廠商。然而，存儲(chǔ)芯片行業(yè)周期性顯著，價(jià)格受下游需求影響劇烈。2021-2023年，公司營收從24.21億元下滑至9.14億元，歸母凈利潤由2.67億元轉(zhuǎn)為虧損1.99億元，主要受行業(yè)下行周期及部分業(yè)務(wù)不可持續(xù)影響。

2024年起，隨著人工智能浪潮推動(dòng)存儲(chǔ)需求回升，公司業(yè)績逐步改善。當(dāng)年?duì)I收增至12.10億元，虧損收窄至2438萬元；2025年上半年?duì)I收7.50億元，同比增長38.64%，歸母凈利潤568萬元實(shí)現(xiàn)扭虧。TrendForce集邦咨詢數(shù)據(jù)顯示，2025年第三季度DRAM價(jià)格同比上漲171.8%，資本市場(chǎng)的兩輪定增及價(jià)格變化，反映存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)價(jià)值正被重估。有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，受AI需求拉動(dòng)，2026年全球存儲(chǔ)芯片或持續(xù)供不應(yīng)求，價(jià)格有望延續(xù)上行趨勢(shì)。

當(dāng)前，中國存儲(chǔ)芯片行業(yè)資本動(dòng)作頻繁：兆易創(chuàng)新登陸港股，芯天下、宏芯宇等企業(yè)計(jì)劃沖刺上市，行業(yè)景氣與資本熱度形成共振。但存儲(chǔ)行業(yè)長期處于波峰波谷循環(huán)，企業(yè)需在上升期抓住機(jī)遇，更需在下行期保持技術(shù)積累與戰(zhàn)略定力。能否持續(xù)投入研發(fā)、打造競(jìng)爭力產(chǎn)品、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)盈利，仍是決定企業(yè)長期生存的關(guān)鍵。