在近日舉辦的2025上證多層次資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展大會(huì)上，來(lái)自信托、私募、券商及實(shí)體企業(yè)的多位行業(yè)代表圍繞AI浪潮下的產(chǎn)業(yè)變革與投資機(jī)遇展開深入探討。與會(huì)嘉賓普遍認(rèn)為，人工智能技術(shù)正在以顛覆性力量重塑全球經(jīng)濟(jì)格局，企業(yè)需加快創(chuàng)新步伐，投資機(jī)構(gòu)則需以更前瞻的視角布局未來(lái)。

榕樹投資董事長(zhǎng)翟敬勇指出，AI與機(jī)器人產(chǎn)業(yè)已進(jìn)入黃金發(fā)展期，從國(guó)家戰(zhàn)略規(guī)劃到資本市場(chǎng)支持均形成合力。他觀察到，近期新上市的AI領(lǐng)域企業(yè)普遍獲得市場(chǎng)高度認(rèn)可，傳統(tǒng)制造業(yè)向機(jī)器人方向轉(zhuǎn)型的趨勢(shì)尤為明顯。"資本市場(chǎng)始終獎(jiǎng)勵(lì)敢于突破的先行者，這種趨勢(shì)在AI時(shí)代將更加顯著。"翟敬勇強(qiáng)調(diào)，產(chǎn)業(yè)資本正從一級(jí)市場(chǎng)向二級(jí)市場(chǎng)延伸，形成完整的創(chuàng)新生態(tài)鏈。

易同投資總經(jīng)理張科兵提出"守正出奇"的投資策略。他建議，在配置具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的基礎(chǔ)設(shè)施類企業(yè)的同時(shí)，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注具備爆發(fā)潛力的AI應(yīng)用公司。"AI對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)的改造堪比工業(yè)革命，當(dāng)前最大的風(fēng)險(xiǎn)是錯(cuò)失這場(chǎng)技術(shù)變革。"張科兵特別提到，某些市值尚小的AI企業(yè)可能在未來(lái)三年內(nèi)實(shí)現(xiàn)指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，這類標(biāo)的值得深度挖掘。

華安合鑫董事長(zhǎng)袁巍則提醒關(guān)注估值體系重構(gòu)帶來(lái)的挑戰(zhàn)。他分析稱，AI時(shí)代呈現(xiàn)明顯的"馬太效應(yīng)"，頭部企業(yè)可能持續(xù)保持高速增長(zhǎng)，這與傳統(tǒng)估值模型中企業(yè)成長(zhǎng)曲線趨緩的假設(shè)形成沖突。更關(guān)鍵的是，用戶規(guī)模、技術(shù)專利等無(wú)形資產(chǎn)正在取代固定資產(chǎn)成為核心估值要素。"二級(jí)市場(chǎng)投資者需要建立穿越周期的視角，重點(diǎn)考察企業(yè)通過(guò)AI實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的實(shí)際成效。"袁巍強(qiáng)調(diào)。

實(shí)體企業(yè)的轉(zhuǎn)型實(shí)踐為論壇提供鮮活案例。力星股份總經(jīng)理施波透露，公司自2019年切入新能源汽車賽道后，現(xiàn)正將具身智能作為戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型方向。通過(guò)考察美國(guó)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)生態(tài)，公司發(fā)現(xiàn)人形機(jī)器人領(lǐng)域存在巨大市場(chǎng)空間，目前已組建專項(xiàng)研發(fā)團(tuán)隊(duì)。中天弘宇董事長(zhǎng)張佳則分享了存儲(chǔ)芯片領(lǐng)域的突破經(jīng)驗(yàn)，其公司經(jīng)過(guò)十年技術(shù)沉淀，在NORFlash賽道實(shí)現(xiàn)重大創(chuàng)新，專利布局覆蓋全球主要市場(chǎng)。"創(chuàng)新需要戰(zhàn)略定力，企業(yè)必須做好長(zhǎng)期投入準(zhǔn)備。"張佳表示。

在投資策略層面，華鑫信托董事長(zhǎng)朱勇提出"冪律分布"理論。他認(rèn)為，AI投資領(lǐng)域可能呈現(xiàn)少數(shù)項(xiàng)目占據(jù)大部分回報(bào)的特征，過(guò)早退出優(yōu)質(zhì)標(biāo)的可能錯(cuò)失最大收益。"傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)即使采取穩(wěn)健策略，也應(yīng)配置部分AI相關(guān)資產(chǎn)。"朱勇建議。陸家嘴信托總經(jīng)理王彥則從制度優(yōu)勢(shì)角度提出解決方案，其公司設(shè)計(jì)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)服務(wù)信托可將專利、算法等核心資產(chǎn)納入獨(dú)立信托架構(gòu)，既實(shí)現(xiàn)專業(yè)化運(yùn)營(yíng)，又能有效隔離經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

與會(huì)專家普遍認(rèn)同，AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要建立長(zhǎng)期主義思維。袁巍特別指出，技術(shù)滲透與產(chǎn)業(yè)融合需要時(shí)間沉淀，投資者既要把握變革機(jī)遇，也要防范概念炒作風(fēng)險(xiǎn)。這種共識(shí)在機(jī)器人、半導(dǎo)體等硬科技領(lǐng)域尤為明顯，多家企業(yè)代表表示將持續(xù)加大研發(fā)投入，構(gòu)建技術(shù)護(hù)城河。資本市場(chǎng)方面，多位嘉賓呼吁建立適應(yīng)AI時(shí)代的估值體系，更好反映企業(yè)創(chuàng)新價(jià)值。