中國中冶近日發(fā)布重大資產(chǎn)處置公告，擬打包出售旗下多項(xiàng)核心資產(chǎn)，涉及交易總額達(dá)606.76億元。此次資產(chǎn)重組涵蓋房地產(chǎn)、礦產(chǎn)開發(fā)及工程設(shè)計(jì)等領(lǐng)域，引發(fā)資本市場(chǎng)強(qiáng)烈反應(yīng)。12月9日開盤后，公司A股股價(jià)一度逼近跌停板，港股則大幅下挫逾20%，顯示投資者對(duì)大規(guī)模資產(chǎn)剝離的謹(jǐn)慎態(tài)度。

根據(jù)交易方案，中國中冶將轉(zhuǎn)讓中冶置業(yè)集團(tuán)100%股權(quán)及債權(quán)、中國有色工程公司、中冶集團(tuán)銅鋅公司等六家子公司全部或部分股權(quán)。其中房地產(chǎn)板塊成為主要處置對(duì)象，中冶置業(yè)整體估值較賬面價(jià)值縮水45.18%，評(píng)估基準(zhǔn)日顯示該資產(chǎn)包市場(chǎng)價(jià)值出現(xiàn)明顯回落。與之形成戲劇性對(duì)比的是，華冶杜達(dá)礦業(yè)股權(quán)評(píng)估增值率高達(dá)789.57%，其1.86億元賬面價(jià)值經(jīng)評(píng)估后躍升至16.57億元，成為本次交易中最具亮點(diǎn)的資產(chǎn)。

公司管理層透露，此次資產(chǎn)重組獲取的資金將重點(diǎn)投向三大領(lǐng)域：強(qiáng)化冶金建設(shè)核心業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，加速新型工業(yè)化與城鎮(zhèn)化進(jìn)程，拓展工程服務(wù)、新型材料等五大特色業(yè)務(wù)板塊。同時(shí)部分資金將用于優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，通過償還短期負(fù)債降低財(cái)務(wù)杠桿。值得關(guān)注的是，盡管交易涉及關(guān)聯(lián)方，但未達(dá)到重大資產(chǎn)重組標(biāo)準(zhǔn)，目前僅需股東大會(huì)審議通過即可實(shí)施。

行業(yè)分析指出，中國中冶當(dāng)前面臨多重經(jīng)營壓力。三季度財(cái)報(bào)顯示，受鋼鐵行業(yè)需求萎縮、建筑市場(chǎng)增長(zhǎng)乏力及房地產(chǎn)深度調(diào)整影響，公司營收同比降幅有所收窄但利潤持續(xù)下滑。不過海外市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼，2025年前三季度海外新簽合同額同比增長(zhǎng)10.1%，在7606.7億元總合同額中占比近9%。分析師認(rèn)為，公司海外礦山布局開始顯現(xiàn)成效，巴基斯坦杜達(dá)鉛鋅礦預(yù)計(jì)下半年實(shí)現(xiàn)資源量翻倍，阿富汗艾娜克銅礦進(jìn)礦道路已貫通，為資源開發(fā)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。

證券機(jī)構(gòu)對(duì)該公司發(fā)展前景存在分歧。西部證券維持增持評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)2025-2027年歸母凈利潤將穩(wěn)步增長(zhǎng)至73.59億元，每股收益達(dá)0.36元。光大證券雖下調(diào)同期盈利預(yù)期至52.3億元，但強(qiáng)調(diào)其礦業(yè)運(yùn)維能力領(lǐng)先行業(yè)，海外資源開發(fā)潛力巨大，對(duì)AH股均給予買入建議。兩家機(jī)構(gòu)均認(rèn)為，盡管短期受行業(yè)周期影響經(jīng)營承壓，但長(zhǎng)期價(jià)值提升空間值得期待。