隨著A股一季報披露工作接近尾聲，鋰電產業鏈上市公司的業績表現引發市場關注。據不完全統計，在已披露年報的鋰電企業中，至少有7家公司凈利潤實現超過10倍增長，業務范圍覆蓋鋰鹽鋰礦、電解液、銅箔及正極材料等關鍵環節。這一數據折射出行業在經歷價格波動后，正迎來新一輪上行周期。
天齊鋰業、天華新能、融捷股份三家鋰鹽鋰礦企業表現尤為突出。數據顯示，天齊鋰業一季度凈利潤達18.76億元，同比激增1699.12%；天華新能凈利潤9.69億元，增長1471.98%；融捷股份凈利潤2.78億元，增幅達1296.26%。值得注意的是，這三家公司單季度凈利潤均已接近或超過2024年全年水平。行業分析師指出，鋰價上漲與下游需求復蘇形成共振，是推動業績爆發的核心因素。
碳酸鋰作為產業鏈價格風向標，其價格走勢深刻影響著企業盈利。2024年下半年以來，儲能電池需求爆發式增長，疊加供給端擴張滯后，推動碳酸鋰價格從6萬元/噸低位反彈。截至4月29日，電池級碳酸鋰早盤均價已升至17.5萬元/噸，較年初上漲近200%。這種價格彈性直接轉化為上游企業的利潤空間——每萬元漲幅可帶來數億元利潤增量。
產業鏈傳導效應在業績數據中體現得淋漓盡致。贛鋒鋰業一季度凈利潤18.37億元，同比增長616.34%；中礦資源凈利潤5.08億元，增長276.68%；鹽湖股份凈利潤29.39億元，增幅147.44%。中游材料企業同樣受益，天賜材料凈利潤16.54億元，同比增長1005.75%，其明確表示鋰離子電池材料單價及銷量上升是主要驅動力。這種"量價齊升"現象貫穿整個產業鏈，形成業績增長的共性邏輯。
但分化格局同樣顯著。真鋰研究創始人墨柯分析稱，本輪漲價遵循清晰傳導路徑：碳酸鋰率先漲價后，六氟磷酸鋰等小眾材料跟進，隨后電解液、正極材料等直接使用鋰的環節提價，最終傳導至電池產品。這種階梯式傳導造成企業業績回暖節奏差異——與鋰價強相關的環節最先受益，而電池、負極、隔膜等后端環節因鋰成本占比低或無直接關聯，價格調整滯后，部分企業甚至面臨成本壓力。
產能過剩的陰影仍未完全消散。墨柯特別指出，當前儲能電池市場需求增速雖快，但供給擴張更為迅猛。隨著企業持續擴產，預計到2024年底或四季度，儲能領域將出現新一輪產能過剩。這種結構性矛盾意味著，即便鋰價維持高位，不同環節企業的盈利持續性仍存在變數。
市場對鋰價走勢存在分歧。Mysteel新能源預測，2026年全球鋰資源將呈現緊平衡狀態，價格中樞預計維持在15萬元/噸左右。墨柯則認為，受供需關系支撐，碳酸鋰價格在三季度前可能突破20萬元關口，但中長期仍需觀察儲能需求持續性。這種不確定性，使得產業鏈企業業績走向成為市場持續關注的焦點。
