存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)正經(jīng)歷一場(chǎng)前所未有的漲價(jià)風(fēng)暴，這場(chǎng)風(fēng)暴不僅席卷了全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈，更在資本市場(chǎng)引發(fā)了連鎖反應(yīng)。從DRAM到NAND Flash，各類(lèi)存儲(chǔ)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)攀升，推動(dòng)相關(guān)企業(yè)股價(jià)大幅上漲，其中一家美股存儲(chǔ)巨頭閃迪的股價(jià)表現(xiàn)尤為亮眼，過(guò)去一年累計(jì)漲幅高達(dá)2532.98%，成為資本市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

閃迪的暴漲并非偶然。2026年4月，該公司將正式取代SaaS巨頭Atlassian，成為納斯達(dá)克100指數(shù)成分股，這一變動(dòng)被市場(chǎng)解讀為資本市場(chǎng)風(fēng)向的重大轉(zhuǎn)變——AI和硬件基礎(chǔ)設(shè)施正取代傳統(tǒng)軟件，成為新的資金主戰(zhàn)場(chǎng)。與此同時(shí)，華爾街對(duì)閃迪的看好情緒持續(xù)升溫，瑞穗和伯恩斯坦分別將其目標(biāo)價(jià)上調(diào)至1000美元和1250美元，維持“跑贏大盤(pán)”評(píng)級(jí)。閃迪納入納指100預(yù)計(jì)將引發(fā)超200種追蹤該指數(shù)的投資產(chǎn)品調(diào)倉(cāng)，這些產(chǎn)品的全球管理資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)6000億美元，進(jìn)一步推高了市場(chǎng)對(duì)存儲(chǔ)芯片板塊的預(yù)期。

存儲(chǔ)芯片漲價(jià)潮的背后，是AI服務(wù)器需求的爆發(fā)式增長(zhǎng)。據(jù)行業(yè)估算，每臺(tái)AI服務(wù)器對(duì)DRAM和NAND的需求量分別是普通服務(wù)器的8倍和3倍。三星、SK海力士、美光等存儲(chǔ)巨頭將先進(jìn)制程產(chǎn)能轉(zhuǎn)向HBM和高端DDR5，主動(dòng)削減DDR4等消費(fèi)級(jí)產(chǎn)線(xiàn)，導(dǎo)致供給端持續(xù)收緊。SK海力士在投資者會(huì)議上直言，內(nèi)存市場(chǎng)已轉(zhuǎn)向賣(mài)方市場(chǎng)，公司庫(kù)存僅約4周，根本無(wú)法滿(mǎn)足全部客戶(hù)需求。這種供需失衡直接推動(dòng)了存儲(chǔ)芯片價(jià)格的飆升。集邦咨詢(xún)數(shù)據(jù)顯示，2026年一季度常規(guī)DRAM合約價(jià)漲幅從年初預(yù)估的55%至60%上調(diào)至90%至95%，NAND Flash合約價(jià)漲幅也從33%至38%上調(diào)至55%至60%，進(jìn)入二季度后，NAND Flash合約價(jià)預(yù)計(jì)環(huán)比上漲70%至75%。

漲價(jià)潮從存儲(chǔ)芯片蔓延至整個(gè)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈。德州儀器自4月1日起對(duì)部分產(chǎn)品調(diào)價(jià)，工業(yè)控制類(lèi)最高漲了85%，汽車(chē)電子類(lèi)約18%至25%，消費(fèi)電子類(lèi)約5%至15%。A股市場(chǎng)也未能獨(dú)善其身，存儲(chǔ)芯片板塊成為外資“抄底”的重點(diǎn)目標(biāo)。上市公司2025年年報(bào)顯示，外資巨頭在四季度顯著加倉(cāng)存儲(chǔ)芯片標(biāo)的，且目標(biāo)并非千億市值的龍頭股，而是一批市值小、橫盤(pán)時(shí)間長(zhǎng)的小盤(pán)股。

以大位股份為例，這家連續(xù)三年虧損的公司，其全資子公司大為創(chuàng)芯的存儲(chǔ)芯片業(yè)務(wù)卻在2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.98億元，同比增長(zhǎng)25.20%，占總營(yíng)收近90%。大為創(chuàng)芯的產(chǎn)品線(xiàn)覆蓋DDR3到DDR5全系列，還涵蓋UFS、eMMC、LPDDR5等高端嵌入式存儲(chǔ)產(chǎn)品。2026年3月，公司推出一款超薄小型化eMMC存儲(chǔ)芯片，厚度僅0.8毫米，專(zhuān)為AI智能化穿戴設(shè)備設(shè)計(jì)，并計(jì)劃通過(guò)定增加碼大容量eMMC、UFS的研發(fā)與量產(chǎn)?；蛟S正是看中了這些潛力，巴克萊銀行、瑞銀、摩根大通、法國(guó)巴黎銀行和摩根士丹利五家外資在四季度集體買(mǎi)入大位股份，合計(jì)持股占比過(guò)半，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

類(lèi)似的情況還出現(xiàn)在其他小盤(pán)股中。同益股份流通市值僅18億元，存儲(chǔ)芯片業(yè)務(wù)占比不高，但J.P.摩根在2025年三季度新進(jìn)126萬(wàn)股，直接殺入第九大流通股東。該公司股價(jià)自2024年2月橫盤(pán)至今，籌碼結(jié)構(gòu)相對(duì)干凈，一旦有外部催化劑，向上阻力較小。時(shí)空科技流通市值76億，計(jì)劃收購(gòu)消費(fèi)級(jí)存儲(chǔ)市場(chǎng)知名品牌嘉合勁威100%股權(quán)，摩根斯坦利在三季度加倉(cāng)45萬(wàn)股，位列第七大流通股東。和順石油流通市值69億，通過(guò)收購(gòu)奎芯科技切入存儲(chǔ)芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域，摩根斯坦利新進(jìn)112萬(wàn)股。睿能科技流通市值50億，產(chǎn)品包含“芯天下”系列存儲(chǔ)芯片，高盛加倉(cāng)31萬(wàn)股，但瑞銀和J.P.摩根減倉(cāng)，顯示外資分歧。金太陽(yáng)流通市值46億，參股的中科聲龍?jiān)诖嫠阋惑w芯片領(lǐng)域領(lǐng)先，瑞銀、高盛和J.P.摩根合計(jì)持股超200萬(wàn)股。太龍股份流通市值25億，子公司博思達(dá)科技提供存儲(chǔ)芯片解決方案，阿布達(dá)比重倉(cāng)101萬(wàn)股。

外資重倉(cāng)小盤(pán)存儲(chǔ)股的邏輯何在？國(guó)海富蘭克林基金經(jīng)理狄星華指出，盡管存儲(chǔ)板塊前期已有漲幅，但當(dāng)前市盈率仍維持在個(gè)位數(shù)水平，屬于半導(dǎo)體上游領(lǐng)域的估值洼地。工銀瑞信基金認(rèn)為，數(shù)據(jù)中心需求持續(xù)釋放與供給端約束共同作用下，相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)存在持續(xù)超預(yù)期可能。外資此時(shí)大舉買(mǎi)入，正是看中了業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的時(shí)間窗口。流通市值小、橫盤(pán)時(shí)間長(zhǎng)的特點(diǎn)，也讓外資能夠在相對(duì)低位拿到足夠多的籌碼，等待存儲(chǔ)芯片漲價(jià)紅利傳導(dǎo)至財(cái)報(bào)，吸引市場(chǎng)關(guān)注。以大位股份為例，2025年虧損但存儲(chǔ)業(yè)務(wù)營(yíng)收突破10億元，在DRAM和NAND價(jià)格持續(xù)上行的背景下，外資押注的并非過(guò)去的報(bào)表，而是漲價(jià)周期真正兌現(xiàn)到利潤(rùn)表上的未來(lái)。