休閑食品行業(yè)正經(jīng)歷前所未有的挑戰(zhàn)，無(wú)論是跨國(guó)巨頭還是本土品牌，都感受到市場(chǎng)壓力的加劇。近期，奧利奧母公司億滋國(guó)際與百事集團(tuán)相繼公布最新財(cái)報(bào)，兩家企業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)折射出行業(yè)當(dāng)前的復(fù)雜態(tài)勢(shì)。

億滋國(guó)際2025財(cái)年數(shù)據(jù)顯示，其凈收入達(dá)385.37億美元，同比增長(zhǎng)5.8%，但凈利潤(rùn)同比下滑46.8%至24.51億美元。利潤(rùn)縮水的主因是原材料可可價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，盡管巧克力業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了33%的凈收入，但成本壓力顯著擠壓了利潤(rùn)空間。國(guó)際可可組織數(shù)據(jù)顯示，去年可可月均價(jià)從1月的約1萬(wàn)歐元/噸逐步回落至12月的5000歐元/噸，但仍遠(yuǎn)高于2024年前的2000歐元/噸水平。這種價(jià)格波動(dòng)直接影響了億滋國(guó)際的定價(jià)策略——2025財(cái)年，其通過(guò)提價(jià)實(shí)現(xiàn)了8%的有機(jī)凈收入增長(zhǎng)，但這一增長(zhǎng)被產(chǎn)品組合和銷量下滑部分抵消。

面對(duì)可可價(jià)格回落的趨勢(shì)，億滋國(guó)際的定價(jià)策略顯得謹(jǐn)慎。公司首席財(cái)務(wù)官盧卡·扎拉梅拉明確表示，定價(jià)調(diào)整將密切關(guān)注競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的動(dòng)向。首席執(zhí)行官馮樸德進(jìn)一步解釋，盡管當(dāng)前可可價(jià)格已接近歷史平均水平，但行業(yè)內(nèi)多數(shù)企業(yè)2026年的采購(gòu)成本仍鎖定在較高價(jià)位，這可能引發(fā)超預(yù)期的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。他預(yù)計(jì)，可可價(jià)格回落對(duì)2027財(cái)年巧克力業(yè)務(wù)利潤(rùn)率提升的利好更為顯著，而2026財(cái)年則可能面臨其他壓力。

與億滋國(guó)際形成對(duì)比的是，百事集團(tuán)近期宣布對(duì)樂(lè)事、多力多滋、奇多等標(biāo)志性零食產(chǎn)品降價(jià)近15%，新價(jià)格已在美國(guó)市場(chǎng)逐步實(shí)施。這一舉措被視為對(duì)北美市場(chǎng)消費(fèi)疲軟的直接回應(yīng)——高通脹環(huán)境下，消費(fèi)者購(gòu)買意愿下降，導(dǎo)致百事集團(tuán)北美食品業(yè)務(wù)有機(jī)銷量下滑。食品行業(yè)分析師林岳指出，百事的降價(jià)策略旨在刺激市場(chǎng)回溫，同時(shí)也是其全面業(yè)務(wù)重組的一部分。然而，億滋國(guó)際對(duì)是否跟進(jìn)降價(jià)持保留態(tài)度。馮樸德認(rèn)為，北美市場(chǎng)的消費(fèi)行為正在轉(zhuǎn)變：消費(fèi)者更追求性價(jià)比，傾向于選擇單價(jià)更低或大包裝產(chǎn)品，購(gòu)物渠道也向折扣店和線上平臺(tái)轉(zhuǎn)移。他強(qiáng)調(diào)，億滋國(guó)際無(wú)需采取與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手同等幅度的降價(jià)措施。

在中國(guó)市場(chǎng)，億滋國(guó)際的業(yè)績(jī)波動(dòng)與組織架構(gòu)調(diào)整密切相關(guān)。2024年，公司完成對(duì)冷凍烘焙企業(yè)恩喜村的控股權(quán)收購(gòu)，并將其納入2025財(cái)年報(bào)表，成為凈收入增長(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力。為拓展業(yè)務(wù)，億滋中國(guó)設(shè)立了大中華區(qū)品牌冷凍蛋糕團(tuán)隊(duì)，由原卡夫亨氏中國(guó)區(qū)商務(wù)總經(jīng)理朱磊擔(dān)任負(fù)責(zé)人，同時(shí)兼任戰(zhàn)略負(fù)責(zé)人。這一調(diào)整反映了公司對(duì)冷凍烘焙市場(chǎng)的重視。借助恩喜村的渠道資源，億滋中國(guó)推出了多款新品，并通過(guò)山姆會(huì)員店和盒馬鮮生等新興平臺(tái)擴(kuò)大銷售。馮樸德在財(cái)報(bào)電話會(huì)上特別提到，中國(guó)市場(chǎng)分銷渠道的拓展空間巨大。

盡管如此，億滋中國(guó)在2025財(cái)年的業(yè)績(jī)?nèi)猿尸F(xiàn)波動(dòng)：第一季度實(shí)現(xiàn)高個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，第二季度符合預(yù)期，第三季度出現(xiàn)低個(gè)位數(shù)下滑，第四季度逐步復(fù)蘇。從全年數(shù)據(jù)看，新興市場(chǎng)的增長(zhǎng)仍依賴價(jià)格驅(qū)動(dòng)，但公司管理層透露，2026年將逐步轉(zhuǎn)向以產(chǎn)品組合和銷量為主的增長(zhǎng)模式。例如，為迎接馬年春節(jié)，億滋中國(guó)推出了針對(duì)不同細(xì)分人群的差異化禮盒產(chǎn)品，并首次提供“自制禮盒”選項(xiàng)，允許消費(fèi)者自由搭配產(chǎn)品和包裝。這一策略調(diào)整背后，是對(duì)中國(guó)消費(fèi)者需求變化的洞察——高端產(chǎn)品市場(chǎng)遇冷，高性價(jià)比產(chǎn)品更受青睞。

當(dāng)前，中國(guó)食品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局正在重塑。雀巢中國(guó)從渠道驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向終端需求驅(qū)動(dòng)，庫(kù)迪咖啡的“9塊9”價(jià)格戰(zhàn)因市場(chǎng)壓力退出，來(lái)伊份和良品鋪?zhàn)宇A(yù)計(jì)2025年虧損擴(kuò)大，而量販零食企業(yè)鳴鳴集團(tuán)和萬(wàn)辰集團(tuán)業(yè)績(jī)則持續(xù)增長(zhǎng)。這些案例表明，單純依賴高價(jià)或低價(jià)策略均難以持續(xù)，滿足消費(fèi)者對(duì)性價(jià)比的需求才是關(guān)鍵。