美股財(cái)報(bào)季迎來(lái)重磅消息，蘋果公司交出了一份令人矚目的成績(jī)單。在2026財(cái)年第一季度（截至2025年12月27日），蘋果總營(yíng)收達(dá)到1437.56億美元，同比增長(zhǎng)16%，不僅遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的1384億美元，更創(chuàng)下公司歷史最高季度營(yíng)收紀(jì)錄。同期凈利潤(rùn)為420.97億美元，同比增長(zhǎng)15.9%，相當(dāng)于日均凈賺4.63億美元（約合人民幣32億元）。

蘋果CEO蒂姆·庫(kù)克在財(cái)報(bào)電話會(huì)上難掩興奮："這份業(yè)績(jī)大大超越了我們的期待。前所未有的市場(chǎng)需求推動(dòng)iPhone迎來(lái)史上最佳季度表現(xiàn)，各地區(qū)營(yíng)收均刷新紀(jì)錄；服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)收同樣創(chuàng)下歷史新高，同比增長(zhǎng)14%。"數(shù)據(jù)顯示，該季度蘋果活躍設(shè)備使用量已突破25億臺(tái)。

iPhone業(yè)務(wù)成為當(dāng)之無(wú)愧的增長(zhǎng)引擎。本季度iPhone營(yíng)收達(dá)852.69億美元，同比激增23%，占總營(yíng)收比重提升至59.3%。庫(kù)克特別強(qiáng)調(diào)："這是我們有史以來(lái)最強(qiáng)勁的iPhone產(chǎn)品線，消費(fèi)者對(duì)各項(xiàng)功能的熱情空前高漲。"2025年9月發(fā)布的iPhone 17系列功不可沒(méi)，其中標(biāo)準(zhǔn)版憑借全面升級(jí)的配置和突出性價(jià)比成為爆款；Pro和Pro Max版本通過(guò)外觀革新與性能提升鞏固了高端市場(chǎng)地位；首次推出的iPhone Air則進(jìn)一步豐富了產(chǎn)品矩陣。

市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)印證了iPhone 17系列的成功。Counterpoint Research顯示，2025年10月蘋果智能手機(jī)出貨量同比增長(zhǎng)12%，以24.2%的市場(chǎng)份額創(chuàng)下單月新高。Omdia數(shù)據(jù)則表明，第四季度蘋果以25%的全球市場(chǎng)份額蟬聯(lián)冠軍，iPhone 17系列前六周銷量?jī)?yōu)于前代同期表現(xiàn)。高級(jí)分析師Varun Mishra指出，成熟市場(chǎng)換機(jī)需求、高端化趨勢(shì)、新興市場(chǎng)擴(kuò)張以及產(chǎn)品組合優(yōu)化共同推動(dòng)了蘋果的增長(zhǎng)。

大中華區(qū)市場(chǎng)表現(xiàn)尤為亮眼。本季度該地區(qū)營(yíng)收達(dá)255.26億美元，同比暴增38%，增速遠(yuǎn)超美洲（11.2%）和歐洲（12.7%）兩大核心市場(chǎng)。庫(kù)克特別提到："這是大中華區(qū)iPhone業(yè)務(wù)史上最佳季度，消費(fèi)者對(duì)iPhone 17系列的熱情超出預(yù)期。"IDC數(shù)據(jù)顯示，2025年第四季度蘋果以1600萬(wàn)臺(tái)出貨量位居中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)榜首，同比增長(zhǎng)21.5%。Counterpoint Research報(bào)告也顯示，同期蘋果出貨量同比增長(zhǎng)28%，市場(chǎng)份額達(dá)22%。

多重外部因素助力蘋果在中國(guó)市場(chǎng)攻城略地。高級(jí)分析師Ivan Lam分析認(rèn)為，除了產(chǎn)品力提升外，此前購(gòu)機(jī)用戶的集中換機(jī)周期、中秋銷售延續(xù)至10月以及"雙11"促銷提前等因素都起到了推動(dòng)作用。隨著馬年春節(jié)臨近，蘋果已啟動(dòng)新春優(yōu)惠活動(dòng)，天貓旗艦店顯示1月25日至2月11日期間，購(gòu)買指定產(chǎn)品可享最高2000元優(yōu)惠，部分地區(qū)疊加國(guó)家補(bǔ)貼后最高可省3500元。

供應(yīng)鏈挑戰(zhàn)卻為蘋果的輝煌業(yè)績(jī)蒙上陰影。由于iPhone市場(chǎng)需求超預(yù)期，本季度末蘋果渠道庫(kù)存降至極低水平。市場(chǎng)傳出消息，三星電子和SK海力士已與蘋果就第一季度LPDDR內(nèi)存供應(yīng)達(dá)成漲價(jià)協(xié)議，漲幅分別超過(guò)80%和100%。天風(fēng)國(guó)際證券分析師郭明錤預(yù)測(cè)，2026年第二季度內(nèi)存報(bào)價(jià)將再次上調(diào)，漲幅與第一季度相近。

庫(kù)克在財(cái)報(bào)電話會(huì)上承認(rèn)，內(nèi)存漲價(jià)雖對(duì)第一財(cái)季毛利率影響有限，但預(yù)計(jì)將沖擊第二財(cái)季表現(xiàn)。他透露蘋果正在評(píng)估多種應(yīng)對(duì)方案，但未透露具體細(xì)節(jié)。對(duì)于供應(yīng)限制問(wèn)題，庫(kù)克指出主要瓶頸在于先進(jìn)制程芯片產(chǎn)能，供應(yīng)鏈靈活性受限導(dǎo)致無(wú)法快速增加供應(yīng)。當(dāng)被問(wèn)及第二財(cái)季后供應(yīng)情況時(shí)，他以行業(yè)不確定性為由未作評(píng)論。

盡管面臨成本壓力，蘋果的應(yīng)對(duì)策略仍充滿底氣。本季度服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)300.13億美元，同比增長(zhǎng)14%，首次突破300億美元大關(guān)。廣告、云服務(wù)、音樂(lè)等細(xì)分領(lǐng)域均創(chuàng)下紀(jì)錄，更重要的是該業(yè)務(wù)毛利率高達(dá)76.5%，遠(yuǎn)超硬件業(yè)務(wù)的39.4%。郭明錤分析認(rèn)為，蘋果對(duì)2026年下半年新款iPhone 18的定價(jià)策略將是"盡量不漲價(jià)"，這得益于其強(qiáng)大的品牌溢價(jià)和生態(tài)體系優(yōu)勢(shì)，即便硬件毛利率受壓縮，也能通過(guò)提升市占率和服務(wù)業(yè)務(wù)盈利來(lái)彌補(bǔ)。