節(jié)后A股市場(chǎng)交易熱度顯著升溫，兩融資金與北上資金成為推動(dòng)市場(chǎng)回暖的核心力量，同時(shí)龍虎榜數(shù)據(jù)反映游資等活躍度維持高位。根據(jù)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)，當(dāng)前需重點(diǎn)關(guān)注兩融資金回補(bǔ)節(jié)奏與北上資金流入的持續(xù)性。

市場(chǎng)交易活躍度持續(xù)攀升，主要指數(shù)波動(dòng)率同步回升。數(shù)據(jù)顯示，軍工、輕工制造、基礎(chǔ)化工、傳媒、紡織服裝等板塊交易熱度均處于近十年90%分位數(shù)以上，通信板塊波動(dòng)率仍維持在80%歷史分位數(shù)水平。資金流向呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化特征，北上資金延續(xù)大幅凈買(mǎi)入態(tài)勢(shì)，測(cè)算顯示其重點(diǎn)加倉(cāng)傳媒、電力設(shè)備、有色金屬、國(guó)防軍工、非銀金融等板塊，通信、銀行板塊則遭凈賣(mài)出。兩融資金活躍度創(chuàng)2025年11月以來(lái)新高，電子、軍工、有色板塊獲杠桿資金重點(diǎn)配置，食品飲料、消費(fèi)者服務(wù)、公用事業(yè)板塊呈現(xiàn)凈流出。

龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，輕工制造、傳媒、電力設(shè)備板塊買(mǎi)賣(mài)總額占成交額比例持續(xù)走高，反映游資等短線資金參與熱情不減。主動(dòng)偏股基金倉(cāng)位出現(xiàn)回落，但剔除股價(jià)波動(dòng)影響后，金融、化工、食品飲料板塊獲逆勢(shì)加倉(cāng)，傳媒、軍工、計(jì)算機(jī)板塊遭減持。ETF市場(chǎng)呈現(xiàn)凈申購(gòu)態(tài)勢(shì)，機(jī)構(gòu)投資者主導(dǎo)資金流向，中證500、滬深300、中證1000等寬基指數(shù)ETF獲主要申購(gòu)，行業(yè)層面則呈現(xiàn)明顯分化，有色金屬、軍工、化工板塊ETF獲凈買(mǎi)入，電子、電力設(shè)備、銀行板塊ETF遭凈贖回。

市場(chǎng)共識(shí)度監(jiān)測(cè)顯示，ETF與北上資金買(mǎi)入共識(shí)度回升，兩融與龍虎榜買(mǎi)入共識(shí)度保持穩(wěn)定。這種資金行為特征表明，當(dāng)前市場(chǎng)回暖主要由機(jī)構(gòu)資金與杠桿資金共同驅(qū)動(dòng)，短線交易資金保持活躍但未形成主導(dǎo)力量。需要警惕的是，全A市場(chǎng)2026年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)遭整體下調(diào)，僅有色金屬、基礎(chǔ)化工、交通運(yùn)輸?shù)?6個(gè)行業(yè)盈利預(yù)期獲得上調(diào)。

分析師提醒，當(dāng)前市場(chǎng)監(jiān)測(cè)模型均基于歷史數(shù)據(jù)構(gòu)建，統(tǒng)計(jì)樣本選擇與參數(shù)設(shè)定可能存在測(cè)算誤差，實(shí)際資金流向與行業(yè)配置可能存在偏差。投資者需密切跟蹤兩融余額變化與北上資金流向的持續(xù)性，警惕短期交易過(guò)熱帶來(lái)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。